JPMorgan: целевой уровень S&P 500 на конец года повышен до 8000 пунктов, монетизация ИИ начинает догонять темпы расходов.
TechFlow сообщает, согласно исследованию TechFlow, JPMorgan Chase в отчете по стратегии рынка акций США от 9 августа повысил целевую цену S&P 500 на конец года с 7800 пунктов до 8000 пунктов, прогноз EPS на 2026 год повышен с 358 долларов до 365 долларов (+35%), прогноз EPS на 2027 год повышен до 420 долларов (+15%). Среди 87% компаний, уже раскрывших отчетность, 78% превзошли ожидания по прибыли, рост прибыли во втором квартале достиг 53%.
Отчет указывает, что капитальные затраты на ИИ в 2026 году, как ожидается, достигнут 900 млрд долларов (+85%), в 2027 году превысят 1,2 трлн долларов, на гиперскейлеров придется около 87%. Однако доходы от облачных услуг ускоряются: AWS вырос на 37%, Azure на 43%, Google Cloud на 82%; портфель заказов AWS вырос квартал к кварталу на 36% до 496 млрд долларов, портфель заказов Google вырос на 55 млрд до 514 млрд долларов. JPMorgan считает, что покрытие заказами растет, темпы монетизации догоняют темпы расходов. Исключая нереализованную прибыль от инвестиций в частный капитал Google и Amazon в совокупности на 152 млрд долларов (в основном обусловленную финансированием Anthropic в размере 65 млрд долларов), фактический рост прибыли во втором квартале составил около 31%, нормализованный EPS на 2026 год около 347 долларов (+28%). JPMorgan сохраняет предположение о форвардном коэффициенте P/E индекса S&P 500 на уровне около 20, заявляя, что пересмотр прибыли в сторону повышения достаточен для поддержки роста целевой цены, но предупреждает о неустойчивости бумажной прибыли.
