JPM: После падения KOSPI на 40% делеверидж подходит к концу, начинается восстановление рыночных оценок

По сообщению TechFlow, согласно Chaoxiang Research, в отчете JPMorgan от 29 июля отмечается, что южнокорейский индекс KOSPI снизился почти на 40% с максимума, зафиксированного 22 июня; объем ETF с кредитным плечом сократился с $50 млрд до $17 млрд, соотношение длинных и коротких позиций хедж-фондов упало с 5,7x до 3,2x, а процесс снижения финансового рычага уже превысил 90%. Прогнозный коэффициент P/E индекса KOSPI опустился до отметки 5x, достигнув кризисного уровня. Чистый объем продаж иностранными инвесторами превысил $110 млрд, однако 90% этой суммы пришлось на двух крупнейших производителей памяти. По мере снижения их веса в индексе MSCI Emerging Markets с 9,5% и 8,3% до 6,5% и 4,5% пассивное давление продавцов существенно ослабло. JPMorgan полагает, что очистка позиций на фоне привлекательной оценки вывела корейский фондовый рынок в фазу восстановления оценки, выражая оптимизм в отношении секторов, связанных с эффектом богатства, биофармацевтики, привилегированных акций и банковского сектора.