Морган Стэнли: дефицит вычислительных мощностей ИИ усиливается, пять ключевых направлений выходят на первый план
TechFlow сообщает, что согласно материалам Chao Xiang Research, в глобальном стратегическом отчете Morgan Stanley от 27 июля отмечается: недавняя коррекция сектора ИИ-инфраструктуры вызвана рыночными настроениями, а не изменением фундаментальных показателей; дисбаланс спроса и предложения на ИИ-вычислительные мощности продолжит увеличиваться, а текущее снижение формирует окно для инвестирования.
В отчете выделены пять ключевых направлений для инвестиций: преодоление узких мест в ИИ-инфраструктуре (Talen Energy, Vistra, Bloom Energy, Hut 8 и другие поставщики энергетической инфраструктуры), экосистема производства вычислительных мощностей (NVIDIA, Broadcom, Micron), китайские ИИ-решения (ByteDance, Alibaba и Tencent ускоряют рост капитальных затрат, а доля самообеспечения чипами для ИИ, как ожидается, возрастет с 42% до 70%), энергетическая безопасность (корейские производители электротехнического оборудования выиграют от дефицита трансформаторов в США, HD Hyundai Electric, LS Electric), гиперскейлеры (Meta, Google, Microsoft, Amazon — показатель возврата инвестиций в капитальные расходы на ИИ остается недооцененным).
Google планирует увеличение вычислительных мощностей в 1000 раз за 4–5 лет, тогда как среднегодовой темп роста поставок NVIDIA за тот же период составит лишь 140%, и этот разрыв в краткосрочной перспективе трудно преодолеть. Среднемесячное потребление токенов корпоративными клиентами составляет всего 11 долларов, а внедрение ИИ-решений в рамках одного проекта позволяет сократить расходы на 55 долларов, обеспечивая возврат инвестиций более чем в 20 раз; установленный лимит бюджета носит временный корректирующий характер и не свидетельствует о смене тренда спроса. Дефицит электроэнергии для дата-центров в США в период 2026–2028 годов достигнет 38 ГВт, а 14 штатов уже готовят нормативно-правовые акты для регулирования отрасли. Morgan Stanley рекомендует поэтапно увеличивать позиции при откате инвестиционной темы на 5% и 15%.
