Goldman Sachs: Доля акций в портфелях домохозяйств и институциональных инвесторов США приближается к 65%, достигнув исторического максимума.
По данным TechFlow от 27 июля, согласно статистике Goldman Sachs, доля акций в портфелях домохозяйств США, пенсионных фондов, страховых компаний и инвестиционных фондов достигла почти 65%, установив исторический максимум. Этот показатель на 31 процентный пункт выше уровня после финансового кризиса 2008 года и превышает пиковые значения периода пузыря доткомов. Доля акций у аналогичных инвесторов в странах G10 также выросла до приблизительно 57%, что на 12 процентных пунктов выше предыдущей циклической вершины.
Это свидетельствует о заметном углублении зависимости совокупного капитала домохозяйств и институциональных инвесторов от фондового рынка. Высокий уровень позиций способен усиливать эффект благосостояния в фазе роста, однако также означает повышенную чувствительность потребительских расходов домохозяйств и балансов институциональных участников к рыночным коррекциям, а потенциал появления нового покупательского спроса ограничен. Вместе с тем, сам факт достижения рекордного уровня размещения не служит сигналом о формировании вершины; для оценки ситуации необходимо также учитывать оценку стоимости, прибыльность и потоки капитала.
