Джефферис: рынок оптических модулей вырастет втрое к 2027 году, дефицит 1,6T останется на уровне 30%

По сообщению TechFlow, согласно итогам телефонной конференции с экспертами по оптическим технологиям от Jefferies 15 июля, рынок оптических модулей удвоится в 2026 году и вырастет в три раза в 2027 году, однако в 2026–2027 годах будет наблюдаться дефицит оптических модулей 1.6T на уровне 30%. Объем отгрузки оптических модулей 800G в 2026 году составит около 40–42 млн штук, спрос превысит 45 млн штук, дефицит составит около 10%; объем отгрузки модулей 1.6T достигнет примерно 18 млн штук при спросе около 26 млн штук, дефицит составит 30%. Чипы DSP и 200G EML на верхнем этапе производственной цепочки монополизированы американскими и японскими компаниями, такими как Broadcom, Marvell, Lumentum и Sumitomo Electric, поэтому замещение их китайскими аналогами потребует еще определенного времени. Фосфид индия (InP) является критически важным звеном: 70% мировых поставок сосредоточено в Китае, а Yunnan Germanium рассматривается как ключевая инвестиционная цель. Массовое производство чипов 200G EML компанией Desay Battery ожидается во второй половине 2026 года, что станет важным этапом импортозамещения. В Jefferies считают, что спрос на оптические модули стабилен, однако распределение прибыли будет определяться структурой предложения на верхних этапах, поэтому стоит уделять особое внимание цепочкам поставок InP и темпам технологического прорыва в области 200G EML.