Morgan Stanley: рост CPO переоценен в 30 раз, в 2026 году всего 23 тыс. единиц

TechFlow сообщает, что 6 июля согласно исследованию Chaowang в свежем отчете Morgan Stanley по технологии CPO указано серьезное расхождение между рыночными ожиданиями и фактическими отгрузками: в 2026 году прогнозируется всего 23 тыс. шт. вместо ожидавшихся ранее более 200 тыс. шт. Основная проблема заключается в наращивании выпуска PIC на заводе TSMC (с 10 до 25 kwpm) и проблемах с уровнем выхода годной продукции на отметке 20–50%.

Данное расхождение ожиданий окажет прямое влияние на ключевые компании, включая Nvidia, Broadcom и TSMC. В отчете также снижен прогноз производительности архитектуры CoWoS со стороны TSMC на 2027 год (с 45 до 40 kwpm), а ожидания по темпам роста платформы AllRing на 53% находятся под серьезной угрозой.

Доля таких оптико-электронных компаний, как Lumentum и Coherent, в доходах от технологий CPO в 2026–2027 годах, по прогнозам, составит менее 1%. На рынке A-акций компании Tfc Technology, SMIC и Eoptolink фактически не присутствуют в ключевых звеньях цепочки поставок CPO, поэтому их связь с активно спекулируемыми концепциями ограничена. Morgan Stanley рекомендует инвесторам сохранять осторожность перед возможным «разочаровывающим квартальным отчетом» во втором квартале 2027 года.