Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) разъяснил споры вокруг перпетуальных контрактов: отсутствие фиксированной даты истечения не влияет на их характер как фьючерсных контрактов, а механизм финансовой ставки способствует привязке цен
TechFlow сообщает, что 16 июня председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Майк Селиг опубликовал в X пост, в котором разъяснил ряд распространённых заблуждений рынка относительно бессрочных фьючерсных контрактов и ответил на споры, возникшие после недавнего одобрения CFTC соответствующих контрактов.
Майк Селиг отметил, что Закон о торговле товарами и соответствующие правила CFTC не содержат прямого требования о наличии у «фьючерсного контракта» фиксированной даты истечения срока или даты поставки. Поскольку Конгресс не дал чёткого определения данному термину, квалификация контракта как фьючерсного основывается преимущественно на судебной практике и толкованиях CFTC, а наличие фиксированной даты истечения срока не является обязательным условием.
Что касается утверждения о том, что бессрочный контракт BTCPERP, одобренный CFTC, позволяет пользователям из США применять кредитное плечо в 250 раз, то высокое кредитное плечо не является характеристикой самой структуры бессрочного контракта, а скорее — особенностью режима торговли на ранее действовавших офшорных платформах. Бессрочные контракты, находящиеся под надзором CFTC, будут подчиняться тем же ограничениям по кредитному плечу, что и другие регулируемые фьючерсные продукты.
В ответ на критику по поводу якобы отсутствия у отрасли возможности участия и предоставления обратной связи CFTC ещё в апреле 2025 года провела публичное обсуждение вопросов, связанных с «бессрочными контрактами» и «торговлей круглосуточно», получив более 100 отзывов от участников отрасли, включая несколько зарегистрированных в CFTC организаций. Кроме того, в отношении утверждения, будто механизм финансовой ставки влечёт за собой высокие издержки и провоцирует нежелательное поведение участников рынка, следует отметить, что при учёте затрат на открытие позиции и её пролонгацию в традиционных фьючерсных контрактах с фиксированным сроком годовая стоимость удержания позиции по бессрочному контракту практически совпадает со стоимостью удержания позиции по традиционным фьючерсам. При этом механизм финансовой ставки фактически способствует поддержанию цены контракта в соответствии с ценой на спотовом рынке и выполняет функцию рыночного регулирования.
