Matrixport: В текущем цикле спроса на защитные активы золото пока одерживает верх
По данным TechFlow, 23 декабря Matrixport опубликовала график за сегодня, отмечая, что «Цена золота неоднократно обновляла исторические максимумы, за прошедший год показав избыточную доходность почти в 80% относительно биткоина, что свидетельствует о крайне впечатляющих результатах на данном этапе.
С макроэкономической точки зрения, ослабление доллара, диверсификация активов и спрос на средство сбережения стоимости по-прежнему остаются несколькими ключевыми направлениями на текущем рынке. Однако в рамках данного ценового движения избыточная доходность пришлась преимущественно на такие традиционные защитные активы, как золото. Этот феномен отражает снижение процентных ставок, замедление инфляции, а также рост ожиданий касательно перехода Федеральной резервной системы к более мягкому курсу в 2026 году.
Аналогичный вектор прослеживается и на уровне решений центральных банков. Несмотря на усилия BlackRock последних лет по усилению нарратива вокруг биткоина как “цифрового золота”, страны продолжают отдавать предпочтение золоту при формировании структуры своих резервов. Ввиду высокой волатильности, широкого общественного внимания и определённой политической чувствительности биткоин на данный момент невозможно массово включить в состав официальных резервных активов
В среднесрочной и долгосрочной перспективе определяющим фактором неопределённости остаётся политика США: администрация Трампа теоретически может пойти на переоценку цены на золото, реализацию части золотых резервов или частичную диверсификацию активов в сторону биткоина. Вероятность реализации подобного сценария в краткосрочной перспективе невелика, однако нельзя исключать, что к 2026 году данный вопрос получит широкое освещение на рынках и станет новой темой для обсуждений».
