Ethereum планирует разрешить оплату Gas стаблкоинами: снизится ли спрос на ETH?

Автор: Сяо Бин

7 сентября в X разошлась новость: «Следующее крупное обновление Ethereum позволит пользователям оплачивать комиссии за транзакции стейблкоинами вместо ETH.»

Комментарии мгновенно взорвались. В течение часа представитель сообщества Ethereum Лео Ланца (Leo Lanza) дал важное уточнение: «На уровне протокола USDC не будет приниматься в качестве газа. Расчеты за газ в Ethereum по-прежнему происходят в ETH, просто с точки зрения пользователя они платят USDC.»

Какова реальность?

Frame Transactions: как именно разбирается одна транзакция?

На заседании основных разработчиков Ethereum (ACDE) 27 августа EIP-8141 официально перешел из статуса «рассматриваемый» (CFI) в статус «запланированный к включению» (SFI), попав в официальный расписание хардфорка Hegotá 2027 года. Это станет следующим крупным обновлением протокола Ethereum после анонсированного на конец текущего года апгрейда Glamsterdam.

Полное название EIP-8141 — «Frame Transactions». Оно было предложено совместно 10 авторами, включая Виталика Бутерина. Основное изменение можно описать в одном предложении: транзакция разделяется из неделимого блока операции на максимум 64 программируемых «кадра» (Frame). Каждый кадр отвечает за свою логику: верификацию личности, оплату газа, выполнение операций — при этом они остаются независимыми, но атомарно связанными.

После такой архитектуры самым очевидным изменением становится то, что аккаунт, отправляющий активы, и аккаунт, оплачивающий газ, больше не обязаны совпадать.

Приложение для платежей может оплачивать газ от имени пользователя; протокол DeFi может включить стоимость газа в свои сервисные сборы; кошелек может списывать эквивалентную сумму с баланса стейблкоинов пользователя и рассчитываться за комиссию в сети, используя собственные резервы ETH.

Ощущение у пользователя таково: «Я оплатил газ USDC», однако протокол с самого начала до конца получает исключительно ETH.

Базовая стоимость одной кадровой транзакции составляет около 12 000 gas, а добавление каждого дополнительного кадра увеличивает расход примерно на 475 gas. Эти затраты ничтожны по сравнению с гибкостью, которую они обеспечивают.

Виталик в своем посте в X от 6 сентября написал, что работа над Frame «в последние месяцы тихо продвигалась». Однако следует отметить, что EIP-8141 пока находится в стадии черновика (Draft), точная спецификация дизайна все еще может измениться, а до фактического внедрения минимум год.

Чем это отличается от ERC-4337?

Если вы чувствуете, что «оплата газа со стороны» звучит не ново, ваша интуиция вас не подводит.

ERC-4337 был развернут в основной сети Ethereum еще в марте 2023 года. Благодаря комбинации смарт-кошельков, Bundler (упаковщиков) и Paymaster (сторонних плательщиков газа), он обеспечивает пользовательский опыт, схожий с EIP-8141: пользователь подписывает UserOperation, Bundler упаковывает и отправляет ее в сеть, а Paymaster оплачивает ETH-газ за пользователя. На сегодняшний день ERC-4337 обслуживает более 40 миллионов умных аккаунтов и свыше 100 миллионов UserOperation.

EIP-8141 призван заменить архитектурные недостатки ERC-4337, а функциональные цели обеих технологий очень близки.

Проблема ERC-4337 заключается в том, что это «надстройка»: вся система функционирует вне протокола Ethereum. UserOperation проходит через отдельный альтернативный мемпул (alt-mempool), Bundler выступает как офчейн-роль, а контракт EntryPoint является центральным узлом в синглтон-режиме. Это означает, что газовые затраты на каждую операцию через ERC-4337 примерно на 20–40 % выше, чем у обычных транзакций EOA, а экосистема Bundler сильно централизована: три крупнейших оператора (Pimlico, Stackup, Coinbase) обрабатывают около 78 % объема UserOperation.

Цель EIP-8141 — перенести эту функциональность из «дополнительного слоя поверх протокола» непосредственно в сам протокол. Frame Transactions — это нативный тип транзакции Ethereum (type 0x06), которому не требуются Bundler, альтернативный мемпул или контракт EntryPoint. Оплата газа сторонним лицом, ротация ключей, мультиподпись, социальное восстановление и даже постквантовые схемы подписи могут стать нативными функциями системы аккаунтов Ethereum, а не периферийными компонентами, реализуемыми отдельно каждым кошельком.

Не снизится ли действительно спрос на ETH?

Переходим к главному вопросу.

Именно эта публикация вызвала тревогу, потому что многие действуют по следующей подсознательной логике: пользователям больше не нужно хранить ETH → пользователям не нужно покупать ETH → спрос на ETH рухнул.

Ни одна из этих стрелок не выдерживает критики.

EIP-8141 изменяет структуру распределения спроса на ETH, а не его общий объем.

В текущей модели каждый пользователь, желающий выполнить любое действие в Ethereum, обязан сначала купить немного ETH и сохранить их в кошельке для оплаты газа. Это означает, что газовый спрос на ETH рассеян по миллионам разрозненных личных аккаунтов, баланс которых может составлять всего десятки долларов, превращая огромные объемы средств в «неактивные газовые резервы».

EIP-8141 (как и уже действующий Paymaster по стандарту ERC-4337) меняет следующее: эти фрагментированные газовые потребности концентрируются в руках ограниченного круга операторов кошельков, сервисов Paymaster и разработчиков приложений. Им необходимо держать значительные запасы ETH для выполнения обязательств по оплате газа, а благодаря гораздо более высокой частоте потребления газа по сравнению с обычными пользователями, оборачиваемость их ETH существенно возрастает.

Для наглядности представьте себе: это как переход автомобильных магистралей с ручных платёжных терминалов на систему автоматической оплаты ETC. До переключения каждый водитель на трассе держал в кармане мелочь; после переключения водителям не нужны наличные, но операторам ETC необходимо проводить крупные расчеты с сетью дорог. Общий доход от платы за проезд не изменился, но распределение того, «кто хранит монеты», сместилось от миллионов кошельков к пулам средств десятков операторов.

Валидаторы в конечном итоге по-прежнему получают ETH. На уровне протокола здесь ничего не меняется. Механизм сжигания базовой комиссии (base fee) по EIP-1559 также остается неизменным: базовая комиссия каждой транзакции по-прежнему рассчитывается в ETH и сгорает.

Таким образом, более точная формулировка такова: EIP-8141 может снизить розничный спрос в формате «каждый пользователь должен купить немного ETH», одновременно концентрируя этот спрос в руках профессиональных операторов инфраструктуры, что приведет к формированию более крупных и частых оптовых закупок.

Реальная миграция механизма захвата ценности

Если EIP-8141 будет активирован согласно плану в 2027 году, цепочка создания стоимости газа в Ethereum примет четырехуровневую структуру:

Пользователи хранят стейблкоины или другие активы ERC-20 → кошельки или службы Paymaster принимают стейблкоины пользователей и осуществляют централизованную закупку ETH → приложения покрывают расходы на газ за счет собственной выручки или пользовательских платежей → валидаторы получают ETH и запускают механизм сжигания.

Кто в этой цепочке выигрывает, а кто проигрывает?

Больше всех выиграет уровень приложений.

Протокол DeFi или платежное приложение ранее имело в воронке конверсии пользователей шаг «сначала купите немного ETH и положите в кошелек», который отсеивал множество потенциальных пользователей, уже владеющих стейблкоинами. EIP-8141 устраняет это трение, напрямую повышая конверсию пользователей от «регистрации» до «первой транзакции». По официальным оценкам Ethereum, только за 2024 год стандарт ERC-4337 принес 20 миллионов новых умных аккаунтов при годовом росте в 7 раз. После перехода на нативный уровень EIP-8141 может дополнительно ускорить этот тренд.

Выиграют и эмитенты стейблкоинов. Если оплата газа со стороны станет нормой, пользователи смогут выполнять все операции в блокчейне, просто держа на балансе USDC или USDT, тем самым переводя стейблкоины из категории «пассивных хранилищ ценности» в разряд «активного топлива для газа». В процессе закупок ETH в сети для оплаты газа Paymaster фактически создает постоянный поток обмена стейблкоинов на ETH.

Для ETH это структурная миграция «от хранения розничными инвесторами к хранению институциональными игроками». Общий спрос не обязательно снизится (более того, он может вырасти за счет повышения конверсии пользователей), но портрет держателей претерпит фундаментальные изменения. Раньше миллионы обычных пользователей самостоятельно хранили небольшие количества ETH, теперь же крупные объемы ETH будут сосредоточены у десятков компаний Paymaster и операторов кошельков.

Это означает, что изменится и механизм формирования цены ETH. Разрозненные покупки розничных инвесторов подобны мороси: они непрерывны, но слабы и не вызывают ценовых шоков. Концентрированные покупки институциональных игроков представляют собой пакетные ордера, которые могут создавать более выраженное давление покупателей в периоды пикового спроса на газ, но при спаде активности способны приводить к более сильным продажам. Структура волатильности ETH может вследствие этого измениться, став ближе к модели оптового ценообразования сырьевых товаров.