Тренды рынка акций США (11 августа): резкий рост цен на нефть и доходности казначейских облигаций США, технологические акции под давлением, акции оптической связи обрушились

Автор: Исследовательская группа TechFlow

В понедельник три основных индекса фондового рынка США немного снизились, S&P 500 и Dow Jones отступили от рекордных максимумов прошлой пятницы. Причинами давления на рынок стали задержки с заключением соглашения о возобновлении судоходства в Ормузском проливе, рост цен на нефть более чем на 5% за один день и вслед за этим рост доходности казначейских облигаций США, что оказало давление на оценку технологических акций. После появления новостей о финансировании Nvidia в размере 500 млрд долларов для ИИ акции компании наоборот упали почти на 3%, сектор оптической связи резко снизился, Coherent упал более чем на 14%. Акции китайских компаний укрепились вопреки тренду, Индекс NASDAQ Golden Dragon China вырос почти на 2%, став редким ярким пятном понедельника. Цены на нефть вновь стали центром ценообразования, опасения рынка по поводу инфляции и процентных ставок растут.

Соглашение по Ормузскому проливу остается неопределенным, цены на нефть растут, доходность казначейских облигаций США растет

Самым ключевым переменным фактором понедельника были цены на нефть. Сигналы, выпущенные Ираном в прошлые выходные, показали, что даже при достижении соглашения это не означает немедленного возобновления судоходства в Ормузском проливе. Трамп в понедельник в социальных сетях заявил, что заметил, что Иран требует компенсации за убытки, понесенные во время военных конфликтов за последние пять месяцев, он также требует компенсации от Ирана и поручил включить это требование во все будущие переговоры. Трамп также заявил, что вооруженные силы США «на 100% контролируют» Ормузский пролив, пролив «теперь открыт», но Иран иногда все еще устанавливает мины, которые военные США будут устранять.

Перспективы соглашения неясны, цены на нефть резко выросли. Сентябрьские фьючерсы на нефть WTI закрылись с ростом на 5,05% на уровне 82,13 доллара за баррель, октябрьские фьючерсы на нефть Brent закрылись с ростом на 4,99% на уровне 87,72 доллара за баррель, оба достигли новых максимумов внутри августа. Нефть Brent растет четвертый торговый день подряд. Стратегический нефтяной резерв США впервые с 1983 года упал ниже 300 млн баррелей, что еще больше усилило ожидания напряженности на стороне предложения.

Рост цен на нефть напрямую подтолкнул вверх доходность казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций США закрылась около 4,71%, выросив внутри дня примерно на 6 базисных пунктов; доходность 2-летних казначейских облигаций США составила около 4,24%, выросив внутри дня примерно на 4 базисных пункта. Рост доходности привел к увеличению ставки дисконтирования для акций роста, технологические акции пострадали первыми.

Технологические акции под давлением, новости о финансировании Nvidia в 500 млрд наоборот стали давлением

«Великолепная семёрка» в понедельник показала явную дифференциацию. Microsoft и Amazon выросли более чем на 1%, выиграв от притока капитала, ищущего убежища, в более стабильные лидеры с денежным потоком. Apple упала на 1,5%, несколько агентств снизили рейтинг, шесть агентств выдали сигнал на продажу, что является максимумом с 2012 года. Nvidia закрылась с падением почти на 3%, Google A упал примерно на 0,5%, Meta упала примерно на 0,3%, Tesla упала примерно на 0,8%.

Падение Nvidia несколько контринтуитивно. По сообщениям, Nvidia стремится объединиться с Apollo, Blackstone, GIP под управлением BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs и KKR и другими гигантами Уолл-стрит, чтобы в виде консорциума собрать до 500 млрд долларов средств для проектов инфраструктуры ИИ, средства полностью из стороннего капитала. Но рынок, кажется, больше заботит сигнал за расширением масштаба финансирования, спрос на капитальные затраты на инфраструктуру ИИ все еще растет, а стоимость финансирования растет. После появления новостей цена кредитных дефолтных свопов Nvidia показала максимальный однодневный рост за две недели, опасения рынка облигаций передались на цену акций.

Intel объявила о плане выпуска дополнительных обыкновенных акций на 15 млрд долларов, закрылась с падением более чем на 4%. Запуск крупного дополнительного выпуска на фоне уже высоких цен акций, рынок проголосовал ногами.

Сектор оптической связи резко упал, акции памяти показали разнонаправленную динамику

Сектор оптической связи в понедельник столкнулся со значительной коррекцией. Coherent упал более чем на 14%, Lumentum упал более чем на 8%. Оптическая связь ранее накопила значительный рост, капитал выбрал фиксацию прибыли при ужесточении макро среды.

Внутри сектора памяти динамика была разнонаправленной. SanDisk вырос более чем на 2%, SK Hynix и Seagate Technology упали более чем на 1%. SK Hynix объявила, что построит новые заводы по производству полупроводниковых пластин в Йонине и Чонджу в Южной Корее, совокупные инвестиции составят около 54 трлн вон, что эквивалентно примерно 38,4 млрд долларов. Новости о масштабном расширении производства не смогли поддержать цену акций, суждения рынка о соотношении спроса и предложения чипов памяти и эффективности капитальных затрат все еще различаются.

Индекс полупроводниковой отрасли Филадельфии в понедельник закрылся с падением примерно на 1,2%, конкретное значение не было отдельно указано в понедельникском отчете. Акции чипов в целом под давлением, резкое падение оптической связи плюс новости о дополнительном выпуске Intel, сектор полупроводников в целом отстал от рынка.

Акции китайских компаний укрепляются вопреки тренду, несколько торговых дней подряд превосходят рынок

Американский фондовый рынок в целом под давлением, акции китайских компаний стали редким ярким пятном понедельника. Индекс NASDAQ Golden Dragon China вырос почти на 2%, непрерывно несколько торговых дней подряд превосходит американский фондовый рынок. Alibaba закрылась с ростом примерно на 3%, возглавив акции китайских компаний.

Глобальный капитал в макро неопределенности, кажется, принял другую логику ценообразования для акций китайских компаний, вес влияния геополитических рисков и процентной среды на акции китайских компаний снижается, фундаментальные показатели отдельных акций и оценка становятся более доминирующими факторами. Может ли тенденция непрерывного превосходства акций китайских компаний продолжаться, является окном для наблюдения за потоком капитала далее.

Золото растет второй день подряд, Биткойн падает ниже 64 000 долларов

Золото растет второй торговый день подряд. Спотовое золото выросло на 1,1% до 4389,29 доллара за унцию, внутри дня временно выросло более чем на 1%, достигло нового максимума за более чем два месяца. Спотовое серебро выросло на 3,57% до 65,75 доллара за унцию. Рост цен на нефть подтолкнул ожидания инфляции, золото как инструмент хеджирования получило предпочтение капитала.

Биткойн внутри дня упал ниже 64 000 долларов, упал более чем на 2% от дневного максимума; Эфириум торгуется около 1890 долларов, падение за 24 часа примерно на 1%. Индекс доллара США отскочил, отошел от минимума за полтора месяца. Иена временно отступила на 1% до минимума внутри августа. Оффшорный юань временно отошел от трехлетнего максимума. Рост цен на нефть, рост ожиданий процентных ставок, капитал перенастраивает позиции.

Что следить во вторник: спокойное окно перед CPI

Во вторник в США не будет опубликовано важных экономических данных, рынок продолжит переваривать влияние роста цен на нефть и роста доходности. Тренд цен на нефть все еще является самой большой неопределенной переменной, взаимные требования компенсации Трампа и Ирана делают переговоры по Ормузскому проливу более сложными. Рынок будет внимательно следить за последующими новостями о плане финансирования Nvidia в 500 млрд долларов, а также могут ли акции оптической связи такие как Coherent прекратить падение и стабилизироваться.