Интервью с Cobie: криптоиндустрия исполняет свои обещания, но почему именно вы не зарабатываете?

Подготовка и адаптация: TechFlow

Гость: Коби

Ведущий: Threadguy

Источник подкаста: Threadguy

Оригинальное название: An Unfiltered Conversation with Cobie

Дата выпуска: 22 апреля 2026 года

Сводка ключевых тезисов

В этом выпуске Коби и Threadguy начинают разговор с недавней работы Коби в Coinbase, затем переходят к темам DeFi, ИИ, Bitcoin, мемов, токенизированных акций, частного рынка и будущего финансовых медиа. Ключевой вывод Коби заключается в том, что в криптоиндустрии происходит K-образное расхождение: такие направления, как стейблкоины, предиктивные рынки и блокчейн-торговая инфраструктура, достигают реальных успехов, однако обычным инвесторам крайне сложно извлечь из этого выгоду через публичные токены. Он также считает, что ИИ радикально изменит модель создания стартапов и участия на рынках, усилит неравенство в распределении богатства, но криптоиндустрия всё же способна перераспределить часть ценностей через аирдропы, цепочную собственность и открытые финансы. Совет тем, кто переживает спад в отрасли, предельно прямой: если вы по-прежнему верите, что определенные вещи будут важны в будущем, распределяйте капитал согласно своему мнению; если вы уже ничего не верите и лишь гонитесь за прошлыми эмоциями — вам стоит сменить хобби.

Краткие цитаты и ключевые идеи

О «K-образном расхождении» в криптоиндустрии и проблеме распределения

• «В криптоиндустрии возникла довольно странная K-образная структура: с одной стороны, мы наблюдаем очень успешные кейсы (Polymarket, стейблкоины); с другой — эти успехи не отражаются на ценах активов, доступных рядовым инвесторам.»
• «Криптоиндустрия реализует многие из тех вещей, которые изначально обещала… но для обычного криптоинвестора это состояние вызывает разочарование. Возникает вопрос: „Как инвестировать в эти успешные проекты?“»
• «Нам трудно получить возможность инвестировать в по-настоящему сильные проекты, я сам через это прохожу. Однако я уверен, что у криптоиндустрии есть еще один бычий аргумент на социальном уровне: она переводит все больше капитала в блокчейн.»
• «Каждый настоящий массовый приток имеет одну общую черту: обычные люди зарабатывают деньги за короткий срок.»

О влиянии ИИ на DeFi и барьеры входа в отрасль

• «Меня больше всего беспокоит в DeFi появление таких технологий искусственного интеллекта, как модель Mythos от Anthropic. Это может превратить DeFi в финансовую систему вознаграждений за баги.»
• «Сегодня один человек может создать стартап и за шесть месяцев достичь потрясающих результатов. Например, один разработчик примерно за месяц вышел на уровень успеха стоимостью в десятки миллиардов долларов (OpenClaw).»
• «ИИ изменил экономическую модель ранних сотрудников. Раньше работа на раннем этапе напоминала обман… Теперь компаниям нужно меньше людей, они привлекают меньше финансирования, испытывают меньшее размытие долей и быстрее выходят на ликвидность.»
• «Применение модели крипто-аирдропов к потребительским компаниям позволяет возвращать пользователям ценность, которую они создают. Это похоже на ответ капитализма универшиальному базовому доходу.»

О «несправедливости» частного рынка и социальных обязательствах

• «SpaceX, Anthropic и OpenAI выросли с нуля до триллионных оценок, при этом подавляющее большинство обычных людей не смогли разделить это создание богатства. Это напоминает нарушение обещаний капитализма.»
• «Такое положение дел на приватном рынке стало предательством по отношению к капиталистической системе. Если ты в „клубе“, ты можешь инвестировать; если нет — шансов нет.»
• «Общественные рынки становятся все более похожими на „последнего поставщика ликвидности“, что весьма созвучно с логикой крипторынка.»
• «Через 50 лет люди могут сказать: „Ты упустил возможность, когда его оценка была 1 триллион долларов! Почему ты не купил бога?“ А я смогу лишь ответить: „В тот момент я покупал какой-то мем-токен.“»

О торговле, рисках и лучших трейдерах

• «Настоящие профессиональные трейдеры обладают высокой самоорганизацией… Они фиксируют свои гипотезы и результаты, постоянно обновляя свою „модель мира“ тренировочными данными.»
• «Не сравнивайте себя с тем вашим „идеальным вариантом“, который принимает только правильные решения, и не используйте максимум вашего исторического чистого капитала как точку отсчета.»
• «Когда рынок вдруг показывает одиночную свечу с падением на 50% или 60%, я начинаю волноваться с удовольствием. Потому что это дает шанс купить активы у тех, кого продали принудительно.»
• «Многие из тех, кто сумел сохранить богатство, часто бывают людьми, довольствующими тем, что у них уже есть. На финансовых рынках легко попасть в токсичную ловушку постоянных сравнений.»

О биткоине, Сэйлоре и рыночных настроениях

• «Первый раз, когда я осознал выход MicroStrategy за пределы ниши, произошло, когда мой стоматолог сказал, что 80% его портфеля — это MicroStrategy, а 20% — Palantir.»
• «Более всего в криптоиндустрии поражает то, насколько сильно мы живем моментом. Текущие эмоции кажутся абсолютно настоящими, но оглянись на три месяца назад — твои ощущения могли быть совершенно противоположными.»
• «GCR действует как „интеллектуальный актив“, мастерски играя на психологии. Он говорил, будто владеет инсайдерской информацией, но это могло быть просто способом заставить конкурентов отказаться от поиска реально используемых им API или путей получения данных.»

О настрое отрасли и будущем

• «Если считаешь, что через пять-десять лет в этой индустрии останется нечто важное, распределяй капитал согласно своим убеждениям. Если не веришь ни во что и лишь гонитсяшь за прошлогодними эмоциями — тебе стоит найти другое хобби.»
• «В ближайшие три-пять лет появится финансово-ориентированный контент-мейкер нового типа… Он будет показывать свою жизнь и рыночные взлеты/падения. Тот, кто создаст сильный контент в хороший год, может стать феноменом в десять раз масштабнее Roaring Kitty.»
• «Помощь людям, которых я даже не знаю, делает мою жизнь богаче и интереснее. Сохранять оптимизм, надежду и поддерживать связи с окружающими — отличный стиль жизни.»

Предложение бесплатно присоединиться к Coinbase

Ведущий Threadguy: Ты недавно был тих как мышка, все хотят знать, когда вернется UpOnly и когда вернешься ты. Что ты делал последние месяц-два?

Коби:

Работал. Сейчас моя нагрузка, возможно, выше, чем за предыдущие годы. Лет несколько назад я даже предлагал бесплатно вступить в команду Coinbase, готов был работать за ноль зарплату, но мне отказали, в основном по их внутренней логике.

Я всегда считал, что в этой индустрии мало того, что действительно может использовать рычаги влияния и изменить траекторию отрасли, а улучшение Coinbase — одно из них. Поэтому мне тогда очень хотелось попробовать. В итоге, я уже 10 лет в Твиттере, и любая задача, которая заставляет мозг работать сильнее, чем написание скучных шуток, для меня чрезвычайно привлекательна.

ИИ — главная угроза для DeFi

Ведущий Threadguy: Недавно произошли инциденты с Arbitrum и LayerZero, плюс история Drift, из-за чего настроение в DeFi снова опустилось на дно. Как оцениваешь текущее состояние всей криптоиндустрии и DeFi в частности? Куда мы движемся дальше?

Коби:

Считаю, что мы находимся почти на пороге DeFi 2.0. Больше всего меня в DeFi пугает именно появление таких технологий искусственного интеллекта, как модель Mythos от Anthropic. Этот фактор вызывает легкое беспокойство, так как он способен превратить DeFi в систему финансовых грантов и охоты за багами.

По мере распространения этих ИИ-моделей атаковать DeFi-системы начнут не только злоумышленники, но и создатели самих протоколов будут вынуждены противостоять аналогичным возможностям. Это значит, что будущее DeFi ждет трансформация и новый этап: звучит захватывающе, но несет колоссальные вызовы. Нынешнее эмоциональное дно DeFi объективно существует, и кроме проектов вроде Hyperliquid и Trade XYZ пока не видно особой искры.

Теория K-образной криптоиндустрии

Ведущий Threadguy: Ты упоминал DeFi 2.0 и пугающую природу Mythos.既然如此, почему тебя до сих пор интересует Coinbase и вся криптоиндустрия? Разве ты не разочарован будущим этой отрасли или её текущим состоянием?

Коби:

Многое, чем ты сейчас торгуешь, фактически уже не является традиционными криптоактивами, а торгуется сквозь криптоинфраструктуру. Вот почему в криптоиндустрии сложилась странные K-образная структура: с одной стороны, мы видим беспрецедентно успешные кейсы; с другой — этот успех не транслируется в цены активов, доступных рядовым участникам рынка, за исключением редких токенов. Например, Polymarket развивается прекрасно. Предиктивные рынки — изначально нативное крипто-приложение, сейчас已形成 дуополия Kalshi и Polymarket. Стейблкоины тоже все больше становятся реальной и критически важной инфраструктурой, применяемой в новых сценариях.

Для обычного криптоинвестора такое положение вызывает фрустрацию. Возникает закономерный вопрос: «Как инвестировать в эти успешные проекты? Покупать equity в Stripe? Но он всё еще приватный. Я не могу купить доли в Tempo или Polymarket». Эти проекты отлично работают, но получить доход от них стандартному участнику рынка невозможно, при этом спрос на криптоактивы и интерес инвесторов заметно просели.

Это действительно интересная временная точка. Криптоиндустрия постепенно реализует свои первоначальные обещания, благодаря таким проектам, как Hyperliquid, Trade XYZ и HIP-3, которые действительно круты.

На мой взгляд, важно разделять две вещи: реальный прогресс в развитии криптоиндустрии и фрустрацию от стагнации цен на мем-токены и токены управления. Ведь нам попросту сложно получить доступ к инвестиционным возможностям самых сильных проектов. Тем не менее, я сохраняю бычий взгляд на социальный аспект крипторынка: он продолжает конвертировать традиционный капитал в блокчейн. Пока капитал течет в цепи, следующая волна энтузиазма, эйфории и даже безрассудства становится всё более неизбежной.

В последнее время я остаюсь оптимистом. За всю жизнь я многократно прогнозировал худшее, но понял, что пессимизм мне ничем не помог. Возможно, мне следовало быть более пессимистичным насчет FTX, чтобы я не держал там позиции; возможно, стоило скептически относиться к NFT, оставшимся со 2021 года. В целом, пессимизм никогда мне не помогал.

Сейчас я сознательно прикладываю усилия, чтобы смотреть на вещи с долгосрочной перспективы, двигаться в своем темпе и сохранять позитивный настрой. Возможно, мои взгляды ошибочны, но в такой ситуации я ничем помочь не смогу.

Мнение о Сэйлоре

Ведущий Threadguy: Биткоин пока проигрывает золоту и другим активам. В таком контексте логично было бы вернуться к фундаментальному обоснованию ценности BTC, но дискурс сосредоточен вокруг Saylor, Strategy, STREK и объемов, которые он холдит. Не станет ли Майкл Сэйлор и его эксперимент со Strategy аргументом против крипторынка?

Коби:

Изначально я вообще не переживал, пока однажды не пошел к стоматологу. Он внезапно спрашивает: «У тебя есть акции?» Я отвечаю: «Я толком не разбираюсь в инвестициях». Он говорит: «Слышал про MicroStrategy?» Я подумал: «Черт возьми!». Ему около 70 лет, и он говорит, что држит только две акции: 80% портфеля в MicroStrategy, 20% в Palantir.

Это первый момент, когда я понял, что тема буквально вышла в мейнстрим. Ранее я думал, что MicroStrategy интересует только тусовку в крипто-твиттере или бывших любителей менять аватарки на лазерные глаза. Этот стоматолог — обычный человек из реального мира. Иногда криптоиндустрия кажется мне виртуальным вымыслом, почти как галлюцинация, но слова доктора напомнили, что биткоин существует на самом деле, и о нем знают за ее пределами.

Не знаю, начал ли я уже всерьез волноваться насчет Strategy, но она действительно начинает восприниматься многими как дамоклов меч. Раньше новости о покупке биткоина Сэйлтором были исключительно позитивны; теперь при падении цены это служит предупреждающим сигналом. Конечно, при росте настроения мгновенно меняются на «супер, Сэйлор молодец».

Больше всего в криптоиндустрии удивляет, как ярко мы здесь зацикливаемся на моменте. Текущие эмоции кажутся жизненно важными, словно другого состояния просто не может быть. Но если оглянуться на три месяца назад, твои чувства могли быть диаметрально противоположными, поэтому я стараюсь держать долгосрочный горизонт взгляда.

Почему UpOnly не вернулся

Ведущий Threadguy: Отказ от выхода в свет — единственная причина отсутствия UpOnly?

Коби:

Существует феномен «синдрома второй пластинки». У многих артистов дебютный альбом взрывает чарты, но второй обычно проваливается. Думаю, у меня тут та же проблема. Каждый раз, когда думаю запустить UpOnly заново, начинается самокопание: помню ли я, как шутить? О чём вести диалог? Актуален ли мой охват событий в крипте? Кого звать гостями? К тому же многие известные выпускники прошлого шоу в итоге сели в тюрьму, а потом появились обвинения в наш адрес из-за связей гостей с преступлением.

Еще важно, что UpOnly родился во время пандемии. Все сидели дома, смотрели в мониторы. Биткоин летел с 4 тысяч вверх, Ethereum — с 80 до 4 тысяч. Пришла DeFi Summer, хайп NFT, все заработали кучу денег, эмоции кипели.

Поэтому многим кажется, что UpOnly было отличным шоу, потому что совпало с периодом максимальной доходности их портфелей. Им казалось, что любое решение приносит прибыль, а шоу просто идеально ложилось в расписание четверга. Сейчас рыночный фон мрачнее, люди раздражены и быстрее переходиют на личности. Лучше подождать подходящего момента. Кроме того, я честно чувствую себя староватым.

Ведущий Threadguy: Я понимаю синдром второй пластинки, но отсутствие UpOnly оставляет вакуум в социальном сегменте крипто-твиттера. Когда случаются проблемы, все хотят услышать мнение Коби. Ты своего рода голос/представитель крипто-твиттера.

Коби:

Мы все стали старше. Ты говоришь, все хотят слышать моё мнение, но часто мне просто нечего добавить. Эта роль со временем стала масштабнее моей реальной личности, и давление выросло. Люди начинают гиперинтерпретировать каждую случайную фразу, из-за чего хочется молчать. Например, я однажды выложил мем с цитатой Джона Брауна «легкий путь vs тяжелый путь». Тогда биткоин котировался где-тоaround $70k. Некоторые пользователи из-за того, что полушутливый пост не сбылся, слали мне крайне агрессивные и даже угрожающие сообщения.

Если просмотреть всю историю моих твитов, вероятно, только 5% оправдались на практике, остальные 95% были ошибочными. Раньше люди не злились так сильно на ошибки, но сейчас токсичности прибавилось.我觉得 это симптом эпохи: зарабатывать на рынках стало сложнее, люди поляризуются, становятся более злыми и отчаявшимися. Всё это отбивает желание комментировать происходящее.

Десятилетие криптоиндустрии

Ведущий Threadguy: В 2020–2021 годах, когда я впервые начал торговать Top Shot и NFT, многие независимые предприниматели и спекулянты из сферы электроники и кроссовок органично перетекали в крипто, потому что здесь были таланты, драйв и новые «игры». Сейчас, кажется, самые умные молодые таланты стекаются в ИИ, финтех или другие сектора, не напрямую связанные с крипто. Как в 2026 году вернуть интерес нового поколения к криптоиндустрии?

Коби:

Если пройтись по главным притокам в криптоиндустрию за последние десять лет, можно выделить общий паттерн. 2013 год стал первым крупным циклом альткоинов, и это было первое мое участие. Тогда монет было штук сто, первая волна альта притянула капиталы и внимание. Нужно было сначала владеть биткоином, чтобы торговать альтами, так как стейблкоинов не существовало, а базовыми парами на центрах были только BTC.

2017 год был пиком ICO (Initial Coin Offerings), требовались эфиры для участия, так как ETH служил базовой парой. 2021 год принес нам DeFi Summer и хайп NFT. С 2023 года и до нынешнего момента прошел цикл мем-коинов. Общая черта всех этих входных моментов: обычные люди быстро зарабатывали деньги, и эти возможности были доступны широким массам.

Сейчас ИИ ощущается примерно так же. Кажется, что достаточно купить Mac Mini, поставить OpenClaw, и бот самостоятельно выведет бизнес на выручку в $100 млн. Такой «финансовый досуг для заработка в свободное время» будет становиться популярнее. Вернется ли подобный эффект в крипто? Была ли бренду нанесен непоправимый ущерб? Нужно ли ждать 5–10 лет? Точного ответа нет. Но я склоняюсь к оптимизму. История не противоречит повторению циклов, а человеческая креативность слишком мощна.

Мы уже увидели безумные инновации, и впереди точно появятся новые изобретения. Стоит появиться чему-то новому, что позволит зарабатывать большому числу людей, и сразу хлынет новая волна последователей. Брендинг, настроения и позиционирование меняются молниеносно. Пример с NFT идеален. У меня есть друзья среднего профиля: в 2017 они купили кое-какие ICO, и из-за одного невыполнившего обещания проекта списали весь крипто-сектор на скам.但当 NFT вышли, они мгновенно изменили курс: «Нет, это иначе, я коллекционирую цифровое искусство». Ранние крики о «больше никогда не буду покупать крипту» растворились. Цены растут — люди счастливы; люди счастливы — криптоиндустрия снова становится «крутой».

Ведущий Threadguy: Ключ NFT в том, что впервые привлекли новую аудиторию — художников, коллекционеров и маркетмейкеров. Сезон ИИ в 2024 тоже дал кратковременный всплеск, разработчики ИИ почувствовали, что публикация проектов на Solana приносит больше прибыли.

Сможут ли такие форматы, как токенизированные акции, бесконечные контракты на Hyperliquid, Trade XYZ и прочее повторить этот эффект?

Коби:

Мне нравятся Trade XYZ и Hyperliquid тем, что они привносят в блокчейн новый капитал, приучая к работе с цепью тех, кто никогда раньше не контактировал с криптовалютами. Если огромный объем ликвидности скопится внутри сети, а волатильность традиционных активов снизится, эти средства будут искать новые точки приложения. Тогда люди придумают децентрализованную версию DeFi или иные инновации.

Я не думаю, что пионеры, создававшие ранний DeFi и NFT, ограничатся просто покупкой акций, но токенизированные бумаги обладают огромным потенциалом привлечения участников и богатства в блокчейн, делая технологию ближе к реальной экономике, а не просто изолированным песочницей левериджа.

Насчет следующего тренда я не гадаю. Если бы в 2020 мне сказали, что картинки обезьян станут хайпом, я бы засомневался. Мой подход: в криптоиндустрии жестко контролируйте риски и тестируйте всё новое. Не нужно скупать каждый свежий проект, но когда появляется по-настоящему новое, не стоит инстинктивно высмеивать его или заявлять о провале. Задайте себе вопрос: если это сработает, будет ли это круто? Если да — попробуйте войти.

Например, если поступить так с Hyperliquid, можно получить аирдроп и стать миллионером. С Friend.tech или покупкой картинок Bored Ape сработало аналогично. Каждый раз, видя необычное, я стараюсь разобраться, не является ли это важным технологическим сдвигом.

Ведущий Threadguy: Если бы ты вошел пару лет назад, условия для крипто-буллрана уже были выполнены: Трамп публично поддержал майнинг BTC, стратегические резервы биткоина, уход Генслера, одобрение ETF, вход институциональных денег, разговоры традиционных finanz о токенизации акций.

Помимо самой спекуляции, все макро-факторы сыграли в пользу роста. Может оказаться, что криптоиндустрия — всего лишь инструмент традиционного финтеха для токенизации собственных активов? У биткоина есть ценность, а прочие альткоины, мемы, NFT и DeFi — лишь потраченные впустую эксперименты?

Коби:

Здесь мы возвращаемся к K-образной структуре. Мы разработали технологию, построили самореплицирующуюся леверидж-песочницу, десятилетиями подвергаясь давлению регуляторов. И вдруг технологии стали «модно», легально, и корпорации начали занимать эту нишу, приватизируя ценность. Реальный риск, часть которого уже материализовалась.

За последние годы крипто-нативным проектам пришлось несладко. Желая генерировать доход, они наращивали риски. Парадоксально, но когда все макросложилось в нашу пользу, это стало отличным моментом для фиксации. Допустим, вы долго холдили BTC на $10 млрд. Появился прокрипто-президент, одобренные ETF и ваши пункты. Вы думаете: «Уже лучше не будет? Может, пора продавать?»

Криптоиндустрия традиционно показывает лучшие результаты в моменты, когда все задаются вопросом: «А может быть хуже?» В трудные периоды истинные апологеты чувствуют возможность. Когда хорошие времена наступают, новички думают, что опоздали, а ветераны начинают сомневаться: «Всё ли мы забрали?». Поэтому криптоиндустрии иногда нужен «противник». Риторика антикрипто в прошлом сплачивала сообщество и подогревала веру в будущее.

Я не выдумываю сложной аналитики. Я просто считаю криптоиндустрию классной, оптимистичен насчет её будущего и баюсь здесь с 2012 года.

Ведущий Threadguy: Ты постоянно говоришь о K-разделении. Если бы ты был молодым человеком, сталкиваясь с поздним капитализмом американской империи, где власть имущие жадно грабят ресурсы. Что делать молодежи?

Коби:

Самая крутая новость сегодня: один человек может запустить дело и за полгода добиться выдающихся результатов. Кейс OpenClaw: один разработчик за месяц приблизился к уровню оценки в десятки миллиардов. Для креаторов и инженеров раньше ограничениями служили отсутствие команды, контактов, капитала, оффлайн-сетей в Кремниевой долине. Сейчас происходит масштабная демократизация, многие ранее невозможные задачи стали выполнимыми.

В ближайшие годы ИИ-стартапы создадут рекордное количество единорогов. Также меняется экономика ранних сотрудников. Раньше работа на раннем этапе походила на игру в рулетку: ты принимал риски основателя, но получал в 20 или 150 раз меньше прибыли основателей. Сейчас компаниям нужно меньше людей, они привлекают меньше инвестиций, реже размывают доли и быстрее делают выход. Соотношение риска и награды для инженерных команд и первых наймов улучшилось: быстрее понимаешь, выжил проект или нет.

Если бы я был моложе, выбрал бы одно из двух: либо построить самостоятельно или с друзьями продукт, на который ранее нужны были команды в 10–20 человек, а теперь хватит трех; либо найти самого умного человека из своих знакомых и всеми силами встроиться в его стартап, делая любую работу ради движения бизнеса вперед.

Традиционные финансовые рынки все больше копируют крипто. Я думал, крипто станет как традиционный рынок, но получилось наоборот: традиционные рынки становятся все более крипто-подобными, и для тех, кто готов мыслить самостоятельно, они полны неэффективности и возможностей.

IPO на триллион долларов

Ведущий Threadguy: Сейчас торгуются практически любые активы, словно это крипто: нефть, серебро, золото, даже фраза Трампа вызывает сильную волатильность. Рынок превратился в такое место с тех пор, как ты начал торговать. Каково твоё видение?

Коби:

Я стараюсь избегать этих рынков, потому что чувствую, что не являюсь там «умным капиталом». Если речь о долгосрочном аллокировании — типа покупки золота много лет назад или других традиционных активов вне крипто — я участвую. Но когда активи начинают активно спекулировать, я отдаляюсь.

Рынки имеют свой характер. Я знаю «характер» биткоина и могу примерно предсказать его следующие шаги. У нового рынка характер неизвестен, возможны странные движения, поэтому я предпочитаю оставаться в зоне своей компетенции. Если очень хочется поймать FOMO на других рынках, я строго лимитирую риск, открывая минимальную позицию, чтобы не сорваться на крупную ставку.

Для тех, кто торгует полный день и глубоко погружен, текущие условия рынка могут быть отличными, но меня тревожит «несправедливость» частного рынка. Компании вроде SpaceX, Anthropic и OpenAI выросли с нуля до триллионных оценкок, при этом рядовой человек не получает доли от созданного ими богатства. Такая олигархическая капиталистическая система означает: если ты «в клубе», ты инвестируешь; если нет — доступа нет. Доходы приватизируются, убытки частично социализируются.

Общественные рынки все больше функционируют как «последний поставщик ликвидности», что удивительно созвучно с крипто. В крипто происходило подобное: раунды VC росли, токены выходили с FDV (fully diluted valuation) в $16 млрд, хотя два дня назад приватная оценка составляла $100 млн.

Возникает ощущение нарушенного социального контракта. Раньше обещали: работай честно, копи деньги, инвестируй в понравившиеся компании и дели收益 с ними. Если в 1970-х ты считал Apple перспективной, ты покупал акции; оказывался прав — получал долю в росте. Сегодня что? Купить производную от Anthropic в PreStocks или открыть бесконечный контракт? Доступ к реальным событиям создания богатства практически закрыт для обычных людей.

Думаю, это породит социальную революцию. Исторически наступает мирный период, расслоение между элитой и народом расширяется, нестабильность растет, элита сменяется. Состояние частного рынка уже является предательством по отношению к принципам капиталистической системы.

Ведущий Threadguy: Если бы ты был обычным человеком с доступом только к ликвидным рынкам, зная, что лучшие активы останутся в привате надолго, и в итоге придется брать леверидж на оценке $1.5 трлн, как поступишь?

Коби:

Скорее всего, не стал бы. Особенно Anthropic, чьи продукты настолько впечатляют, что ощущается как новая парадигма работы, кардинально отличающаяся от корпораций прошлого. Через 50 лет люди скажут: «Ты упустил шанс при оценке в 1 триллион! Почему не купил бога?» А я отвечу: «В тот момент я покупал токены Truth Terminal, думая, что Dogwifhat скоро вернется».

Поэтому Anthropic — единственный актив, вызывающий у меня сомнения. Возможно, я возьму микропозицию просто чтобы избежать импульсивного открытия огромного объема из-за FOMO.

Ведущий Threadguy: А что с социальной точки зрения? Если мы находимся внизу K-экономики, что делать?

Коби:

Исторически этот паттерн повторяется: мирное время, рост неравенства, социальная турбулентность, смена элит. Повторение кажется неизбежным, вопрос лишь во времени. Считаю, что ИИ ускоряет процесс, а не замедляет. Да, можно воззреть на ИИ как на двигатель всеобщего процветания; но он также сделает график K-расхождения еще круче, усилив пропасть между верхушкой и низами.

В крипто остается парадоксальный бычий аргумент. Знаем, как абсурдно выглядят многие современные аирдропы: люди симулируют активность в продуктах, которым не пользуются, лишь бы забрать токен. Но бывают исключения вроде Hyperliquid, где пользователи верят в продукт и не продают аирдроп.

Если применить этот механизм к реальным стартапам и потребительским бизнесам, получится интересно. Ранние пользователи Facebook генерировали огромную ценность: запускали продукт, оставляли фидбек, создавали сетевые эффекты. Но кроме пользования сервисом они ничего не получали. Перенеся крипто-аирдропы на коньюмерские компании, можно возвращать ценность пользователям на этапе IPO или при генерации прибыли.

Это напоминает ответ капитализма UBI: участвуешь в экономике, выступаешь «суперпользователем» — получаешь процент от созданных тобой доходов. Крипто отлично масштабирует это глобально. Первые должны пойти на смелый шаг. Скажи Hyperliquid без аирдропа, результат был бы иным? Возможно, продукт сам по себе был силен; но аирдроп принёс лучших маркетмейкеров, максимальный капитал и лояльное ядро. Hyperliquid — один из флагманских примеров успеха токенизации сообщества.

Почему мы не пошли по этому пути? Много причин. Модель дохода токена слишком узкая, подходит не всем. Мы обсуждали цепочечные IPO, замену аирдропов реальными правами на долю и распределение on-chain. Компания должна быть зрелой; позже пришла возможность acquisition, что стало хорошим результатом для этапа. Если основываю будущее предприятие, серьезно рассмотрю включение такой механики с первого дня. Хотя полагаю, эта схема эффективнее для непрофильных потребительских бизнесов, а не крипто-компаний.

Легендарный buy wall от Коби

Ведущий Threadguy: Меня всегда интересовала история туита про Buy Wall. Расскажешь с начала?

Коби:

Реальная версия, возможно, менее эпична, чем легенды. Ситуация: я был дома в Лондоне, рынок резко развернулся вниз. Тогда я был активным трейдером, настроил множество алертов. Резкое падение будило меня. Около 1 ночи звонок сработал, графики показали гигантскую красную свечу, пробившую потолок. Мысль: «Похоже, это локальный минимум».

Я выставил лимитный ордер на покупку чуть ниже текущей цены, где-то на уровне $4600. Это был весь баланс стейблкоинов, все свободные средства в крипто. Я выстроил «стену» из лимиток и пошел спать.

Утром выяснилось: сработала малая часть ордера, остаток не исполнился, цена больше не подходила близко. Я пропустил большую часть движения, впоследствии пришлось докупать вручную.

После выкладки туита я уснул. Исполнение началось примерно через две минуты, я уже не следил. Когда рынок демонстрирует одиночную свечу с обвалом на 50-60%, я реагирую с воодушевлением. Понимаешь, это вынужденные продажи, а не добровольный выбор. Это дает шанс выкупить актив у тех, кого выжали силой, — отличная возможность.

Я обладал достаточной уверенностью в макро-дне цикла. Даже при дальнейшем падении цена казалась приемлемой. Туит попал в точный минимум, ордер тоже. Но чрезмерный фетишизм сюжета преувеличен. По сути, это удача. И мой тогдашний чистый капитал не был глобальной величиной; это не была «спасительная стена», поддерживающая рынок. Это были просто все мои ончейн-средства, да еще и не до конца исполненные.

Топ-5 лучших крипто-трейдеров в истории

Ведущий Threadguy: Многие ранние фигуры Crypto Twitter исчезли: GCR перестал писать, Light редко комментирует, история теряется. Кто, по-твоему, величайший трейдер в истории крипто? Или топ-5 нативных трейдеров CT?

Коби:

Отсылает к той же «проблеме альбомов». У каждого трейдера есть свой «лучший сезон», кто-то силён в одном цикле, но слаб в следующем.

Например, Su Zhu — его показатели в 2021 точно войдут в пятёрку. Однажды его сделки выглядели легендарно, он удачно зафиксировал вершину. Проблема: позже он рано взял высокую кратность на покупку и получил маржин-колл на падающем рынке. GCR явно входит в первую пятерку. Он ведет себя как «интеллектуальный актив», играет на психологии. Часто ты понимаешь, что его слова могут быть неправдой, но они направлены на формирование нужного нарратива. Слухов о GCR много, некоторые он сеял намеренно, отвлекая конкурентов от поиска его настоящих API или каналов данных. Например, утверждение про инсайдеров Binance могло служить лишь прикрытием. AAB BTC тоже невероятно силен. Всегда делает состояния, но периодически получает ликвидацию. Light тоже среди лучших. По известным данным, 2025 стал одним из самых успешных годов для него.

Общая черта топ-трейдеров: высокая внутренняя мотивация. Они не просто читают твиты и копируют стратегии. Они мыслят от первых принципов, анализируют влияние на рынок и причины движений. Фиксируют выводы, рефлексируют, обновляют модели. Это как увеличение собственного набора обучающих данных, понимание ошибок и побед.

Те, кто попадает на слив, чаще всего открывали избыточные риски. Сохранившие капитал удовлетворены своими результатами. Ближе ко второму типу, осторожен. Полных risk-on позиций я открывал единиц за всю жизнь, давно не использую кредитное плечо.

На рынках легко попасть в токсичные сравнения. Даже имея миллионы, думаешь, что делаешь недостаточно, потому что кто-то зарабатывает больше. В 2021 году я наблюдал взлет Three Arrows Capital, их чистый капитал вырос в разы быстрее моего за год, хотя я торговал с 2012. Начинал сомневаться: глупо ли это? Недостаточно ли рисков? Недостаточно ли умен?

Это разрушительная ловушка. 2021 мог быть моим лучшим годом, но голова занята чужими результатами. Рад, что быстро отпустил ситуацию. Не сравнивай себя со своей «идеальной версией», не ориентируйся на исторический максимум портфеля. Доходность 20% в год — признак элитных инвесторов. Богатство сохраняют те, кто доволен текущим положением.

Ведущий Threadguy: Ты рефлексируешь над тем, кем стал как Коби? Сожалеешь? Сейчас в реальности тебя легко узнать, каждое слово влияет на мнения и финансовые решения других.

Коби:

Практически не жалею, многое в моей жизни стало возможным благодаря этому «глупому» аккаунту в Твиттере. Говорить, что жалею, было бы неблагодарностью. Иногда сожалею о запуске подкаста: асимметрия рисков высока,上行不明显, а下行可见. Появлялись странные личности, даже преследователи в районе моего прежнего дома.

Но в реальной жизни меня узнавали три-четыре раза. Я редко выхожу из дома, много живу в странах, где мои контенты не потребляются. Стригся коротко — стало легче.

Не жалею о роли Коби. occasional regret over old posts exists, but unavoidable. В 24–25 лет люди творят вещи, о которых жалеют later. Я был растерян, recién входил в крипто, запускал рандомные пет-проекты, не понимая ни целей, ни мотивации.

Крипто вдохновлял тем, что оказался увлекательным финансовым хобби, почти игрой. Можно учиться, совершенствоваться, канализировать лишнюю энергию в конструктивное русло.

Причины оптимизма относительно криптоиндустрии

Ведущий Threadguy: Многие сейчас потеряны, не понимают, куда двигаться. Какой прогноз/посыл по будущему крипто?

Коби:

Выглядит как запрос на некролог. Последние годы, особенно после FTX, из-за отсутствия последовательных и понятных трендовых возможностей, люди стали короткими, отчаянными и тревожными. Рынок падает — кажется конец света; растёт — не дают радоваться, хочется sell top.

Кому-то такая тактика подходит, но советую: расширить горизонт планирования, смотреть на 5–10 лет вперёд. Если веришь, что отдельные элементы индустрии сохранят ценность в долгосрок, аллоцируй капитал по убеждению. Если циничен ко всему и остался лишь ради погони за прошлым адреналином — смени занятие. Коллекционируй Pokémon cards, спорткарты, One Piece, учи разработку AI Agents.

Если считаешь, что у индустрии нет будущего, но продолжаешь покупать/продавать ежедневно, мучая себя — зачем оставаться? Если веришь в значимость этих активов, распределяй средства по собственному суждению. Крипто — марафон, а не спринт. Новички мечтают обогатиться за квартал, но накопление капитала работает медленнее. Четверо-пятеро лет могут понадобиться для настоящего прорыва. Без веры это время пройдет в муках ежедневного сомнения.

Так что не слушайте интернет-толпу, особенно обладателей аватарок с котами, челок в стиле брокколи или фейковых Коби.

Ведущий Threadguy: В крипто мало тех, кто добился успеха, сохранил его и сохранил этические стандарты. Ты постоянно мне помогаешь. Дай личный совет. Как видишь будущее финмедиа, стримов и публичного раскрытия позиций?

Коби:

Прежде всего, помощь другим — прекрасная практика. Моя слабость в том, что я, как лабрадор, подсознательно приписываю всем добрые намерения, считаю, что люди хотят делать правильно или просто дружить, потому что я приятный. Это приводило к предательствам и негативу.

Несмотря на опыт, я убежден: если кто-то окажется в ситуации, где мне самому пригодилась бы поддержка, моя помощь незнакомцам сделает жизнь богаче и интереснее. Оптимизм, надежда и социальные связи — мощный образ жизни.

Что касается финансовых медиа и трансляций, вижу интересный сегмент. Медиаиндустрия тоже получит K-образное разделение. Шоу уровня Call Her Daddy или подкасты Джо Рогана собирают миллионы зрителей, но margin на пользователя низок: продажа духов или креатина приносит около $3 с клиента.

Нишевые финансовые медиа, например специализированные стартап-шоу (вроде проданных OpenAI проектов), имеют меньшую аудиторию, но высокий LTV. Ценность с пользователя может составлять $10 000. Такие юзеры часто лидеры трендов, с ними приятно расти вместе.

Прогнозирую, в ближайшие три-пять лет появится финансово-нативный контркритик, ставший лицом новой волны. Он транслирует портфолио, рутину, взлеты/падения рынка, красиво упаковывая переживания аудитории. Характеризуется харизмой и торговой экспертизой — финансовый аналог Магнуса Карлсена.

Вопрос, поймает ли медиа-гигант этих персонажей новостными форматами, или же они сами станут ядром контента. Одно ясно: стремление уникально зарабатывать будет только крепнуть, привлекая единомышленников. Удачный год с сильным контентом способен взорвать метрику в 10 раз сильнее Roaring Kitty.这种人可能对市场造成严重的干扰，甚至最后进监狱。所以，如果你采访他，记得加一个免责声明，说明你并不是在为他背书或站台。

Такие фигуры могут дестабилизировать рынки, порой заканчивать печально. Если берешь интервью, всегда добавляй дисклеймер: материал не является рекомендацией или поддержкой персоны.