摩根士丹利：NTT 排名第三却订单排满 7.7 年，垂直整合碾压科技巨头

深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，摩根士丹利 2026年 7月 14 日发布关于 NTT Global Data Centers 的投资者演讲显示，全球第三大数据中心运营商 NTT 凭垂直整合战胜排名前两位的亚马逊和微软。订单积压达 200 亿美元（相当于 7.7 年收入），订单饱满到离谱，反映 AI 工作负载需求远超供应。毛利率预计从 FY26 年的 39%升至 FY31 年的 55%，说明 AI 客户愿意为高质量容量支付溢价。

NTT 拥有全球 250 兆瓦液冷技术和完整的光纤网络，这是纯数据中心运营商无法复制的垂直整合优势。超级客户宁可排队等待 NTT的 AI 原生基础设施，也不愿转向竞争对手。全球 6.7 万亿美元的数据中心投资中，真正赚钱的只有一种：AI 原生的，NTT 正在垄断这个赛道。