深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，CryptoQuant 分析师 Crazzyblockk 表示，数据显示，币安比特币永续合约资金费率较三家交易所中位数低约 370 个基点，处于 2021 年以来约 2.8% 的低位区间，表明币安市场空头定价明显偏强。

与此同时，主动买入力度显著回升。TBSAI z-score 已从 5 月中旬的 -1.85σ 升至当前的 +0.809σ，30 天内反弹 2.66σ，反映出散户正在积极承接下跌筹码。

链上和大额资金行为则显示出分化迹象。IWCR 流入流出差值为 +0.1024，处于历史 22.5% 高位区间，说明大额钱包近期整体呈现净卖出状态，市场结构表现为散户买入、鲸鱼卖出。

杠杆方面，LIR z-score 当前为 -0.40σ，在 4 月高点 +3.99σ 回落后已恢复至中性区域，意味着当前市场并未出现明显拥挤杠杆，短期走势更可能由方向性资金博弈主导，而非杠杆踩踏驱动。后续若 LIR 升破 +1.0σ，可视为新增杠杆入场、市场方向进一步明朗的观察信号。