TechFlow 소식, 1월 30일 글래스노드(Glassnode)의 최신 연구 보고서에 따르면 현재 비트코인 상승장은 2015~2018년 사이클과 여러 가지 구조적 유사점을 보이고 있다. 보고서의 주요 내용은 다음과 같다.
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사이클 유사성 및 조정 특성 측면에서 현재 비트코인 상승장은 2015~2018년 사이클과 뚜렷한 구조적 유사성을 나타내며, 조정 폭은 주로 10.1%에서 23.6% 피보나치 수준 사이에서 발생하고 있다. 이러한 안정적인 조정 패턴은 현재 시장이 강력한 수요 지지력을 가지고 있음을 반영할 수 있다.
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실제 시가총액 성장 추세 측면에서 이번 사이클의 실제 시가총액(Realized Cap)은 2.1배 증가했으며, 이는 직전 사이클의 5.7배라는 정점보다 낮지만 2015~2018년 사이클의 동일한 단계와 일치한다. 또한 시장은 아직 기하급수적 성장 단계에 진입하지 않았으므로 추가 확장 여력이 있을 수 있다.
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자본 순환 규모 측면에서 2023년 12월 이후 약 120만 개의 비트코인이 장기 보유자로부터 단기 보유자에게 이동하였으며, 이 중 110만 개는 가격이 9만 달러를 초과할 때 이체되었다. 이는 가격이 9만 달러를 넘어서는 시점에서 공급을 흡수할 만큼 대규모 수요가 유입되었음을 의미한다.
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거래소 잔고 변화 측면에서 거래소의 비트코인 잔고는 2024년 7월의 310만 BTC에서 270만 BTC로 감소했으나, 이 하락은 개인 투자자의 대량 인출 때문이 아니라 주로 공급 물량이 ETF 월렛으로 이전된 데 기인한다. 거래소와 ETF의 총 잔고는 약 300만 BTC 수준을 유지하고 있어 이는 공급 부족이라기보다 시장 구조의 변화를 나타낸다.
