버나슈타인: 반도체 이익 추정치 113% 상향 조정, AI 수요는 아직 둔화되지 않음

TechFlow 소식에 따라, 초향 연구에 따르면, 번스타인이 2026년 9월 22일 리서치 보고서에서 SOX 지수 관련 올해 말 기준 장기 이익 추정치가 113% 상향 조정되고 밸류에이션은 약 18% 하향 조정됐다고 지적했다. 6월 고점 대비 15% 조정 과정에서에도 이익 기대치는 여전히 약 25% 상향 조정됐다. 반도체 매출액은 6월 전년 동기 대비 144%, 7월에는 131% 증가했으며, 이 중 메모리 매출액은 7월 전년 동기 대비 452% 늘었고 비메모리 매출액은 전년 동기 대비 35% 올랐다. 반도체 섹터의 S&P 500 대비 밸류에이션 프리미엄은 직전 분기 약 62%에서 약 17%로 하락했다.

번스타인은 AI 수요가 둔화될 징후가 없으며, 공급·수요 긴장이 첨단 패키징, 웨이퍼, 메모리 등 핵심 부품 전반으로 확산되고 있다고 분석했다. 엔비디아는 2027년까지 70% 이상의 성장을 제시했고, 브로드컴은 2027년 매출이 2배가 될 수 있음을 암시했다. 해당 증권사는 컴퓨팅 칩 및 반도체 장비를 긍정적으로 평가하며, 엔비디아, 브로드컴, AMD, 애플라이드 머티리어스, 클라(KLA), 램 리서치에 대해 매진(Outperform) 등급을 부여했다. 또한 AI 수요와 밸류에이션 하조정 간의 어긋남에 주목할 것을 권고했다.