TechFlow, 9월 16일 Cointelegraph 보도에 따르면 국제결제은행(BIS)의 최신 연구가 현재 널리 활용되는 암호화폐 지표가 실제 경제 활동을 정확히 반영하지 못할 수 있다고 지적했습니다. 이 연구는 비트코인 체인 기반 전송 가치 추정이 측정 방식에 따라 상당한 차이를 보이며, 편차가 최대 6배에 달할 수 있음을 확인했습니다. 이러한 데이터 격차는 주로 체인 기반 전송 규모를 대상으로 하며, 거래소 내 자산 거래량과는 구분됩니다.
보고서는 이러한 불일치의 핵심 원인이 비트코인의 고유한 거래 구조에 있다고 분석했습니다. 사용자가 잔액의 일부를 송금할 경우 미사용 잔고는 자동으로 ‘잔돈’ 처리되어 발신자의 새 주소로 반환되는데, 알고리즘이 이러한 송금을 제3자로의 지불로 간주하여 계산할 경우 동일 거래의 가치가 과대평가되거나 중복 집계될 수 있습니다.
송금 가치 추정 외에도 본 연구의 발견은 비트코인 시가총액 산정 영역으로 확장되었습니다. 데이터에 따르면 전통적인 시가총액 산정 방식은 특정 기간 동안 실제 시가총액(Realized Capitalization)보다 최대 4배까지 높은 값을 기록하기도 했습니다. 연구진은 거래량, 총 시가총액 및 잠금 가치와 같은 일반 지표들이 종종 허구적인 정밀도를 제공하며 근본적인 데이터의 한계를 가릴 수 있다고 경고했습니다.
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