Serenity는 Sivers의 발전 전략에 의문을 제기함: 미국 투자자에 집중해야 하며, 그렇지 않으면 밸류에이션 상승이 어렵다

TechFlow 보도에 따르면, 8월 29일 ‘백모 주식 고수’로 불리는 Serenity가 Sivers Photonics(SIVE)의 사업 전략을 의문시하며, 현재 미국 시장보다는 스웨덴 현지 시장 커뮤니케이션과 사모 펀딩에 자원을 집중하고 있는 점이 “이해하기 어렵다”고 밝혔다.

Serenity는 스웨덴 투자자들이 상담 과정에서 ‘어떻게 손실을 차단할 것인지’, ‘비공개 고객사를 왜 공개하지 않는지’, ‘왜 트랜시버 분야에만 집중하는지’ 등을 더 중요시하여, 전화 회의 시간의 약 3분의 1이 사업 파이프라인과 발표 메시지 해명에 소요되면서 정작 미래 성장 여력에 대한 논의는 이루어지지 않고 있다고 지적했다.

반면 미국 애널리스트들은 두 웨이퍼 팹 간 생산 능력 배분, 공급 병목기 ASP(평균 단가) 상승 및 운영 레버리지 효과, 해당 시설이 창출할 수익 규모에 더 주목할 가능성이 높다. 아울러 NPO/CPO, 가소형 광모듈, 하류 최종 고객사, 그리고 Ayar 등 CPO 제조업체들의 2028년 양산 확대 전망에도 깊은 관심을 보일 것으로 예상된다.

Sivers가 지속적으로 스웨덴 시장에 더 많은 노력을 기울일 경우, 기업 가치는 점차 스웨덴 시장의 투자 논리에 영향을 받을 수밖에 없다. 회사는 미 투자자들에게 CW 레이저 공급 병목 상황 속에서의 경제적 가치와 잠재적 성장 기회를 보다 적극적으로 어필해야 한다.