기관: 미 국채 리포는 수익률 상승 구조적 문제 해결이 어렵다

TechFlow 소식에 따르면 8월 28일, CIFC 자산운용 이사총경 Natalia Lojevsky는 채권 리포가 부채를 상각하지 않아 수익률 상승을 지속 추동해 온 구조적 문제를 해결할 수 없다고 밝혔다. "미국 재무부가 채권을 리포한 후 이를 재조달하기 위해 만기가 더 짧은 채권을 발행하고 있는데, 이는 만기 교체지 레버리지 축소가 아니다." 그녀는 이에 따라 미국 재무부가 공급 문제를 유동성 문제로 처리하고 있다고 지적했다.

미국 국채 수익률 곡선 장기 부분은 한정된 듀레이션 매수세를 놓고 여러 주체가 경쟁하면서 압박을 받고 있다. 미국 재무부, 인공지능(AI) 설비 투자 사이클, 시장 최대 매수자이면서 가격 민감도가 낮은 연준(Fed)의 부재 등이 동시에 작용하고 있으며, 일본, 중국, 걸프 국가 등 비교적 안정적인 기타 중앙은행 매수주체의 참여 역시 일정 부분 줄어든 상태다. (진십)