모건스탠리: SpaceX 1,000억 달러 기지 계획, 10기 발사대 구축… 목표가 118% 상승 전망

TechFlow은 조향 연구()를 인용해, 모건스탠리의 2026년 8월 25일 자 리포트가 SpaceX의 루이지애나주 1,000억 달러 규모 Starbase 프로젝트 발표 사실을 다루었다고 전했다. 이 프로젝트에는 5개 발사단지 총 10개 발사대 건설이 포함되며, 2027년 착공과 2029년 초도 비행이 예정되어 있다. SpaceX는 현재 총 15개 발사대 계획을 수립했고, 모건스탠리는 시장이 Starship의 규모를 충분히 인지하지 못하고 있다고 분석했다. 신규 기지를 배제하더라도 2040년 발사량 전망치를 뒷받침할 발사대는 8개면 충분하다고 밝혔다. 모건스탠리는 오버웨이팅 등급을 유지하며 목표가 300달러를 제시했고, 이는 현재가 137달러 대비 118% 상승 여력을 의미한다.

루이지애나주는 대규모 인센티브 패키지를 제공했으며, 입지 선정 4대 요인으로 극궤도 접근성, 천연가스 공급, 정치적 헤지, 정부 지원을 꼽았다. Starship은 팰컨9 대비 5배 이상 높은 유효 탑재량을 보유하며 완전 재사용을 지원한다. 모건스탠리는 발사 비용이 2030년 킬로그램(kg)당 500달러로 하락한 뒤 2035년에는 200달러 미만까지 떨어질 것으로 내다봤다. 모건스탠리의 종목별 부가가치(SOTP) 평가액 기준 Enterprise AI 사업부 가치는 165달러로 산정됐으며, 현행 주가에 내포된 해당 사업부 배율은 극도로 낮은 일의 수대에 그친다. 이에 따라 궤도상 AI 관련 콜옵션 가격은 사실상 제로로 책정됐다. SpaceX는 플로리다에서 마지막으로 진행되는 팰컨9 기반 Starlink 발사를 마무리했으며, 향후 모든 Starlink 임무는 Starship으로 전환된다. 단일 발사 시 하행 처리 용량은 팰컨9의 25배 수준이다.