모건스탠리: 세마텍 데이터센터 매출 전분기 대비 39% 증가… 1.6T 광칩 출하량 증가로 목표가 195달러 상향

TechFlow 소식으로, 조향 연구에 따르면, 모건스탠리는 8월 25일 리서치 리포트에서 세멕텍(Semtech)의 2분기 데이터센터 매출이 1억 달러를 기록하며 전분기 대비 39%, 전년 동기 대비 91% 성장해 역대 최고치를 달성했다고 밝혔다. 이는 800G FiberEdge의 지속적인 강력한 성장세와 1.6T FiberEdge 인증이 예상보다 빠르게 진행됨에 따라 주도되었다. 1.6T FiberEdge와 CopperEdge는 3분기 데이터센터 매출의 50% 이상을 차지할 것으로 예상된다. 3분기 데이터센터 매출 가이던스는 전분기 대비 45%, 전년 동기 대비 160% 성장한 1억 4,500만 달러로 설정되었다. LoRa 사업 역시 사상 최대치를 경신하며 2분기 매출이 5,800만 달러로 전분기 대비 31%, 전년 동기 대비 58% 증가했고, 3분기에도 추가로 15% 증가할 전망이다.

모건스탠리는 목표가를 기존 175달러에서 195달러로 상향 조정했으며, 34.5배의 Non-GAAP 주당순이익(EPS) 5.66달러를 적용해 중립 평정을 유지했다. FY2027 및 FY2028 매출 전망액은 각각 15억 2,900만 달러와 18억 9,500만 달러로 상향되었으며, 매출총마진율은 각각 56.9%, 62.7%로, EPS는 각각 3.69달러와 5.65달러로 상향 조정되었다. 4분기 ACC(능동식 구리 케이블)는 주요 초대형(Hyperscaler) 고객사에서 대량 배치될 예정이며, 이는 800G 및 1.6T 제품과 함께 시너지를 창출할 전망이다. 회사는 이미 모듈 사업부 매각을 선언했으며, 이를 통해 매출총마진율과 영업이익률의 구조적 개선이 예상된다. 본 리포트 부록에 따르면 모건스탠리는 엔비디아와 브로드컴에 대해 매수 평정을 유지하고, AMD, 인텔, 마벨에 대해서는 중립 평정을 유지했다.