JP 모건: S&P 500 연말 목표가 8000 포인트로 상향, AI 수익화가 지출 속도를 따라잡기 시작

TechFlow 소식, TechFlow 리서치에 따르면, JP 모건의 8 월 9 일 미국 주식 전략 보고서는 S&P 500 의 연말 목표가를 7800 점에서 8000 점으로 상향 조정했으며, 2026 년 EPS 예측은 358 달러에서 365 달러로 (+35%), 2027 년 EPS 예측은 420 달러로 (+15%) 상향 조정했다. 실적 공시 기업 (전체의 87%) 중 78% 가 이익이 예상치를 상회했으며, 2 분기 이익 증가율은 53% 에 달했다.

보고서는 AI 자본 지출이 2026 년 9000 억 달러 (+85%) 에 달할 것으로 예상되며, 2027 년 1 조 2000 억 달러를 돌파할 것이라고 지적했다. 하이퍼스케일러가 약 87% 를 차지한다. 하지만 클라우드 수익은 가속화되고 있다: AWS 37% 증가, Azure 43% 증가, Google Cloud 82% 증가; AWS 백로그는 전분기 대비 36% 증가한 4960 억 달러, Google 백로그는 550 억 달러 증가한 5140 억 달러이다. JP 모건은 주문 커버리지가 향상되었으며, 현금화 속도가 지출 속도를 따라잡고 있다고 본다. Google 과 Amazon 의 합계 1520 억 달러 사모 지분 미실현 수익 (주로 Anthropic 의 650 억 달러 자금 조달에서 비롯됨) 을 제외하면, 2 분기 실제 이익 증가율은 약 31%, 2026 년 정상화 EPS 는 약 347 달러 (+28%) 이다. JP 모건은 S&P 500 지수의 약 20 배 선행 PER 가정은 유지하면서, 이익 상향 조정이 목표가 상향을 지지하기에 충분하지만 장부상 평가 이익이 지속 가능하지 않을 수 있음을 주의해야 한다고 밝혔다.