모건 스탠리: 미국, 중국 광 모듈 부품 제한 추진, Coherent 등 비중국 공급업체 대체 기회 맞이

TechFlow 소식，TechFlow 연구에 따르면, 로이터는 8 월 4 일 보도에서 트럼프 정부와 FCC 가 중국 데이터센터 부품의 미국 입국을 제한할 준비 중이며 광 모듈이 구체적으로 언급되었다고 전했다. 모건 스탠리는 당일 연구 보고서에서 Zhongji Innolight 와 Eoptolink 가 합계 광 모듈 시장의 약 50% 를 점유하고 있으며, 금지령이 시행될 경우 이 부분 수요는 비중국 공급업체로 전환될 것이라고 지적했다. Coherent(COHR) 가 최대 수혜자이며, Lumentum(LITE) 은 EML 공급 긴장 지속으로 간접 수혜를 입고, Applied Optoelectronics(AAOI) 와 Fabrinet(FN) 도 수용 능력을 갖추고 있다.

모건 스탠리는 금지령의 단기 실행이 두 가지 병목 현상에 직면할 것이라고 보았다: 비중국 업체의 생산 능력이 수요 격차를 빠르게 메울 수 없음; 인화인듐 (InP) 기판이 중국 AXTI 에 의존하며, Lumentum 은 지난주 새 공급 계약을 체결했고, Coherent CEO 의 수개월 전 방중 목적 중 하나도 InP 공급 확보였다. 금지령은 단기적으로 공급 충격을 초래하지만, 장기적으로는 비중국 공급망 구조 재편에 호재가 될 것이다.