골드만 삭스: 8 월 미국 주식 박스권 등락, 디레버리지 막바지

TechFlow 소식, 潮向 연구에 따르면, 골드만 삭스는 7 월 29 일 연구 보고서에서 글로벌 계정의 총 레버리지 비율은 5 년 후방 백분위수 기준 여전히 93 백분위수에 위치하며, 헤지펀드의 롱숏 비율은 5.7 배에서 3.2 배로 하락해 레버리지 축소 진행률이 90% 를 초과했다고 지적했습니다. 7 월 미국 주식 펀드의 순유입액은 340 억 달러로, 최근 20 년 간 동일 기간 기준 세 번째로 높은 기록입니다. S&P 500 이 단기 트리거 수준인 7453 포인트를 하락 돌파했으며, 계속 하락할 경우 CTA 의 집중 매도가 트리거될 것입니다. 골드만 삭스는 시스템 전략이 약 1963 억 달러의 미국 주식 롱 포지션을 보유하고 있는 것으로 추정하며, CTA 포지션은 44 백분위수에 있습니다.

골드만 삭스는 8 월 미국 주식 시장에서 추세적 흐름이 나타나기 어렵다고 판단하며, 전반적으로 박스권 변동이 주를 이룰 것입니다. 자사주 매입이 8 월 가장 확실한 매수세 지지 요인이며, 현재 약 31% 의 S&P 500 구성 종목이 자사주 매입 윈도우 기간에 있고, 8 월 중순에는 기업의 90% 이상이 침묵기를 종료할 것으로 예상됩니다. 하지만 계절적 자금 유출, 양적 매도 및 기관의 보수적 포지션이 상승 공간을 함께 억제하고 있습니다. 골드만 삭스는 헤지 도구로서 역분산 전략과 IWM 풋옵션을 추천합니다.