TechFlow 소식에 따르면, 7 월 17 일 중신증권 리포트는 xAI 가 글로벌 AI 모델 산업의 중요한 참여자이며 SpaceX 의 '우주—연결—AI' 전략의 중요한 구성 요소라고 밝혔다. 회사는 Colossus 클러스터, X 실시간 데이터, Grok 모델 및 Cursor 개발자 진입점을 기반으로 초기 단계에서 '컴퓨팅 파워—데이터—모델—애플리케이션' 폐쇄 루프를 형성했다. 중신증권은 xAI 가 현재 '인프라 1 선, 모델 2 선'의 특징을 보이며 중기 성장은 주로 컴퓨팅 파워 임대와 Cursor 에서 나올 것으로 예상했다. Grok4.5 모델 및 애플리케이션의 상업화 잠재력은 아직 검증되어야 한다. 현재 회사의 컴퓨팅 파워 인프라 자본 지출은 127 억 달러에 달하지만 AI 네이티브 수익은 5 억 달러 미만으로, 상업화 진행 상황과 인프라 투자 사이에 여전히 명확한 불일치가 존재한다.
중신증권은 회사의 성장이 주로 컴퓨팅 파워 임대와 Cursor 의 성장에 의존할 것이며, 그중 컴퓨팅 파워 임대 비즈니스 주문 규모는 800 억 달러에 달해 xAI 성장의 핵심 동력이라고 분석했다. 현재 대형 모델 산업은 기술과 상업적인 이중 전환점에 있으며, 주문과 납품 능력을 갖춘 AI 인프라 업체 및 사용자 성장과 상업적 가치를 먼저 실현할 수 있는 AI 애플리케이션 투자 기회를 긍정적으로 본다. 후속적으로 상업화 제품 형태, 모델 업체 경쟁 구도 변화 및 수익과 이익 성장 곡선 등을 중점적으로 추적할 예정이다.
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