TechFlow 소식, 7 월 09 일, Glassnode 최신 주간 보고서에 따르면 비트코인은 지난 5 개월 동안 실현 가격과 단기 보유자 비용 기준 아래에서 지속적으로 거래되었으며 여전히 깊은 가치 구간에 머물러 있어 시장 바닥 다지기 과정이 진행 중이지만 아직 완료되지 않았음을 시사합니다. 온체인 데이터에 따르면 장기 보유자의 실현 손실이 총 실현 가치의 43% 를 차지하며, 최근 일평균 실현 손실 피크는 2.8 억 달러로 상승하여 2022 년 12 월 이후 최고 수준을 기록했으며 매도 압력이 아직 뚜렷하게 완화되지 않았음을 나타냅니다.
장외 측면에서 미국 현물 비트코인 ETF 자금 유출은 6 월 고점 대비 완화되었으나 전체적으로 순유출 상태를 유지하며, 일평균 거래량은 6.5 억~9.5 억 달러에 불과하여 2025 년 10 월 피크 대비 약 80% 낮아 기관 수요가 아직 회복되지 않았음을 반영합니다. 파생상품 측면에서 시장 포지션은 신중한 강세로 전환되었으나 옵션 스큐 구조는 여전히 투자자들이 하방 리스크를 지속적으로 반영하고 있음을 보여줍니다. 보고서는 시장이 보다 건설적인 단계에 진입했음을 확인하려면 장기 보유자의 매도 압력 추가 완화, ETF 자금 흐름 안정화, 그리고 가격이 핵심 비용 구간을 지속적으로 회복하는 것을 확인해야 한다고 봅니다.
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