TechFlow 소식, 7 월 6 일, TechFlow 연구에 따르면, 모건스탠리 최신 CPO 보고서에 따르면 시장의 CPO 기대치와 실제 출하량이 심각하게 괴리되어 2026 년 예상치는 불과 23k 유닛에 그칠 것으로 보이며, 이전 시장 예상치는 대체로 200k 이상이었다. 핵심 병목 현상은 TSMC 의 PIC 생산 능력 증산 (10→25kwpm) 과 20-50% 수율 난국에 있다.
이러한 기대차이는 엔비디아, 브로드컴, TSMC 등 핵심 종목에 직접적인 충격을 줄 것이며, 보고서는 또한 TSMC 의 CoWoS 생산 능력 예측을 하향 조정했다 (2027 년 45→40kwpm). AllRing 의 53% 성장률 예상치도 중대한 위험에 직면해 있다.
Lumentum, Coherent 등 광학 기업들의 2026-2027 년 CPO 관련 기여도는 1% 미만일 것으로 예상된다. A 주 시장에서 티엔푸 통신, SMIC, 신이셩은 CPO 공급망 핵심 부문에서 사실상 부재하며, 시장의 과열된 개념과의 연관성이 제한적이다. 모건스탠리는 투자자들에게 2027 년 2 분기 잠재적 '실망스러운 분기 실적' 전에 신중을 기할 것을 권고했다.
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