TechFlow 소식에 따르면, 4월 15일 QCP 그룹 분석 결과, BTC는 위험 자산과 함께 전날 밤 반등하여 7만 4,000달러 중반 구간으로 상승했다. 이는 미국과 이란 간 초기 합의 틀에 대한 소식이 유출되면서 촉발된 것이다. 그러나 장기 국채 수익률은 거의 변동 없었고, 금값은 고위험 수준을 유지했으며, 채권 시장 역시 동조화되지 않았다. 이는 이번 반등이 실질적인 지정학적 해결보다는 단순히 헤드라인 위험 완화에 기인한 것임을 시사한다.
핵심 쟁점은 우라늄 농축 문제이다. 현재 이란은 우라늄 농축도를 60%까지 높였으나, 미국 측은 이를 20% 미만으로 낮출 것을 요구하고 있다. 이란은 지금까지 양보 신호를 내놓지 않았으며, 이 문제는 2015년 이래로 미해결 상태로 남아 있다.
암호화폐 시장 구조 측면에서, BTC 현물 가격은 음의 자금 이자율과 낮은 미청산 계약량 속에서 서서히 상승하고 있는데, 이는 공매도 세력이 여전히 저항하고 있어 강제 매수(스퀴즈) 상황을 조장하고 있음을 보여준다. 그러나 옵션 시장은 이 돌파를 확인하지 못하고 있다. 단기 ATM 변동성은 여전히 약 40 수준을 유지하며, 1개월 변동성은 3개월 변동성보다 여전히 낮고, 하방 리스크에 대한 헤지 수요가 상방 추격 수요보다 여전히 강하다.
거시경제 측면에서는 연방준비제도(Fed)의 올해 순 금리 인하 여지가 사실상 제로에 근접해 있으며, 유동성 조건은 여전히 다소 긴축적이다. QCP는 이번 시장 움직임이 거시경제 구조의 근본적 전환보다는 지정학적 요인에 기반한 일시적 위험 완화 반등에 불과하다고 평가하며, 시장은 반등 이후 재차 하락할 위험에 주의해야 한다고 경고한다.
