TechFlow 보도에 따르면, 2월 23일 블록(Block)의 보도에 따르면, 비트코인(BTC)은 일요일 밤 67,600달러에서 약 64,700달러로 급락하며 2시간 만에 4% 이상 하락했다. 다른 주요 암호화폐들도 동반 하락했으며, 이더리움(ETH)은 24시간 내 5.77% 하락해 1,861달러를 기록했고, XRP는 6.42% 하락해 1.33달러, 솔라나(SOL)는 8.3% 하락해 77.6달러를 기록했다. 코인글래스(CoinGlass)의 열지도 데이터에 따르면, 이 시간 동안 약 3.6억 달러 규모의 롱 포지션이 청산되었다.
BTC Markets의 암호화폐 애널리스트 라첼 루카스(Rachael Lucas)는 이번 하락이 이미 취약한 시장에 다수의 거시경제적 충격이 중첩된 결과라고 분석했다. 구체적으로, 멕시코 최대 마약 카르텔 ‘엘 메초(El Mencho)’의 두목 네메시오 오세게라(Nemesio ‘El Mencho’ Oseguera)가 사살된 후 대규모 폭력 사태가 발생하면서 여러 국제 항공사가 멕시코 행 항공편 운항을 중단했다. 또한 미국의 1월 기존 주택 계약 판매량이 전월 대비 0.8% 감소했으며, 이는 2001년 관련 통계 집계 시작 이래 최저치인 70.9를 기록한 것이다. 도널드 트럼프 전 대통령은 전 세계에 부과되는 일괄 관세율을 기존 10%에서 15%로 인상하겠다고 발표함으로써 시장의 리스크 선호도를 추가로 약화시켰다. 크로노스 리서치(Kronos Research)의 최고 투자 책임자(Vincent Liu)는 일본은행이 추가적인 긴축 통화 정책을 시행할 것이라는 기대감으로 엔화가 급등하면서 일부 펀드가 레버리지를 해제하게 되었고, 이로 인해 글로벌 리스크 자산에 대한 매도 압력이 가중되었다고 지적했다.
루카스는 비트코인이 최근 5주 연속 ETF 자금 순유출을 기록했으며, 현물 거래량도 주간 기준 59% 감소해 이미 이 같은 충격을 견디기 어려운 유동성 상태였다고 설명했다. 한편, 지난 한 달간 고래 지갑 주소들이 누적 20만 개의 비트코인을 매수했으며, 비트코인의 단기 샤프 비율(Sharpe Ratio)은 현재 -38.38까지 하락해 2015년, 2019년, 2022년 각 사이클의 저점 수준과 유사하다. 과거 이 수치가 유사한 수준에 도달한 이후에는 모두 상당한 반등이 이어졌다. 애널리스트들은 일반적으로 《클래리티 법안(CLARITY Act)》의 진전, ETF 자금의 재유입, 또는 거시경제적 불확실성 완화가 시장 안정화의 핵심 촉매제가 될 것이라고 전망하고 있다.
