SoFi가 크레이켄에 은행 네트워크 연결: 스테이블코인, 예금 및 거래 유동성 통합 시작

작성자: 샤오빙

9월 3일, SoFi Technologies(NASDAQ: SOFI)와 Kraken 모회사 Payward가 전략적 협력을 발표했으며, 양사가 진행하는 작업은 간단합니다: 상대방의 인프라에 서로 접속하는 것입니다.

Payward는 SoFi Exchange Network(SEN)에 가입하여 7×24시간 달러 실시간 결제 능력을 획득했습니다. Kraken에는 미국 국민은행에서 직접 발행한 스테이블코인인 SoFiUSD가 상장되었습니다. SoFi는 일부 암호화폐 주문 흐름을 Kraken Prime에 위임하여 실행함으로써, SoFi 앱 내 1,580만 사용자의 암호화폐 거래에 여러 거래소 간 스마트 오더 라우팅과 더 우수한 체결 가격을 제공하며, Kraken 기관 고객에게는 SoFi의 기업 은행(Big Business Banking) 서비스를 제공합니다. 양사는 향후 적격 커스터디 서비스를 확장할 계획도 세우고 있습니다.

은행과 암호화폐 거래소는 이제 서로의 조직으로 변신하려는 시도를 멈추고, 대신 파이프라인을 직접 연결하는 방식을 선택하고 있습니다.

왜 이제 더 이상 직접 구축하려고 하지 않을까?

過去 3년간 은행과 암호화폐 거래소의 경쟁 논리는 '풀스택(Full-stack)'화에 있었습니다.

암호화폐 거래소들은 은행 영업 면허를 신청하려 했고(Kraken은 와이오밍주에 특수목적 예탁기관(SDI) 면허를 보유하고 있음), 은행들은 자체 거래 시스템을 구축하려 했습니다. 두 방향 모두 시도에서 같은 현실에 부딪혔습니다: 상대방의 핵심 역량을 처음부터 구축하는 것은 상상했던 것보다 훨씬 비싸고 느립니다.

SoFi의 자체 암호화폐 비즈니스 역사는 이를 가장 잘 보여주는 예시입니다. 2023년 12월 SoFi는 규제 압력 속에 암호화폐 거래 서비스를 중단했으며, 그 정지는 무려 2년에 달했습니다. 2025년 11월 재개설 당시 SoFi는 하나의 질문에 직면했습니다: 마켓메이킹 및 유동성 시스템을 자체적으로 유지관리해야 할지, 아니면 이미 성숙된 거래 인프라에 직접 접속해야 할지 말입니다.

정답은 협력 계약서에 명시되어 있습니다: 주문 흐름을 Kraken Prime에 위탁합니다.

Kraken Prime의 스마트 라우팅 시스템은 여러 거래소 간 가격과 호가가 매칭되는 깊이(딥스)를 실시간으로 조회하여 각 주문을 최적의 체결 조건을 가진 곳으로 전송합니다. SoFi 앱 사용자가 암호화폐 매매 시 체감하는 경험은 완전히 동일하지만, 백엔드 실행 품질이 업그레이드되었습니다. 크레이켄 블로그의 원문은 이 차이를 명확히 설명합니다: "'하나의 거래소 계정은 자신만의 주문잔(Order Book)을 제공한다면, 하나의 프라이임 브로커는 전체 시장에 대한 접근 권한을 준다.'"는 차이 때문입니다.

반대로 Kraken의 기관 고객들은 오랫동안 운영상 마찰을 겪어 왔습니다: 암호화폐 시장은 7×24시간 가동되지만, 달러 기반 은행 시스템은 평일에만 영업합니다. 금요일 밤 대규모 달러를 거래소에 입금하려면 은행이 문을 여는 월요일 아침까지 기다려야 합니다. SoFi의 SEN은 이 문제를 해결했습니다: 실시간 달러 결제와 연중무휴 가동.

두 회사는 각각 가장 희소한 자원을 서로 교환합니다. SoFi는 은행 계좌, 달러 예치금, 지급망(Payment Rails) 및 실시간 결제를 내놓습니다. Kraken은 주문잔, 메이커 네트워크, 거래소 간 유동성과 기관 거래 역량을 내놓습니다. 어느 쪽도 상대방이 수년간 투자해 완성한 시스템을 다시 구축할 필요가 없습니다.

SoFiUSD의 특별한 지위

이번 협력에서 가장 간과되기 쉬운 자산은 SoFiUSD입니다.

스테이블코인 시장의 주도세력은 Tether(USDT)와 Circle(USDC)입니다. 양사의 발행체 모두 은행이 아닙니다: Tether는 오프쇼어 법인이며, Circle은 라이센스를 보유한 지급 회사입니다. SoFiUSD는 SoFi Bank, N.A.가 직접 발행하며, SoFi Bank는 OCC(미국 화폐총국)의 감독을 받는 국민은행으로, 퍼미션리스(비권한) 공개 블록체인에서 스테이블코인을 발행한 미국 내 최초의 국민은행입니다.

이러한 신분 차이가 가져온 결과는 다음과 같습니다: SoFiUSD의 1:1 달러 준비금은 SoFi의 연방예금계좌에 직접 보관되며, 유동성 리스크 제로, 신용 리스크 제로를 달성합니다(소피 공식 보도자료 인용 문구). 보유자는 언제든지 SoFiUSD를 달러 예금으로 환전할 수 있으며, 해당 예금은 FDIC 보험의 적용을 받습니다(각각의 예금 계정 약관에 따라 제한됨).

SoFiUSD가 Kraken에 상장된 후, 이는 두 시스템을 연결하는 결제 자산으로 작용합니다. 기관 고객은 Kraken에서 SoFiUSD로 거래를 결제하거나 언제든지 SoFiUSD를 SoFi 은행 계좌의 달러로 상환할 수 있습니다. SEN은 실시간 결제를 제공하며, SoFiUSD는 온체인 유동성을 제공합니다. 두 파이프라인은 동일한 은행 법인 내부에서 순환 구조를 형성합니다.

크레이켄의 인프라 동맹

크레이켄 입장에서 SoFi는 단지 그들 인프라 협력 매트릭스의 최신 추가 요소에 불과합니다.

크레이켄 블로그는 공지를 통해 다음 파트너들을 명시적으로 제시했습니다: Deutsche Börse(외환 및 파생상품 인프라), Nasdaq(xStocks 주식 토큰 게이트웨이), Franklin Templeton(ETF 토큰화), SoFi(소매 은행 유통 채널).

각 파트너는 전통 금융의 수직적 진입로 역할을 합니다. Deutsche Börse는 외환 및 파생상품 파이프라인을 제공하며, Nasdaq는 주식 토큰화 경로를 제공합니다. Franklin Templeton은 펀드 인프라를 담보하고, SoFi는 소매 은행망을 통해 1,580만 명의 사용자를 커버합니다.

크레이켄의 전략은 이제 '더 나은 거래소를 만드는 것'이 아닌 '모든 금융 인프라 간의 연결 계층이 되는 것'입니다. 회사는 다자산 프라이임 브로커리지 플랫폼으로 진화 중이며, 암호화폐는 이 파이프라인을 흐르는 자산 클래스 중 하나에 불과합니다.

SoFi와 크레이켄의 협력은 더 큰 산업 배경 속에서 이루어지고 있습니다: 전반적인 업계가 '누가 가장 다양한 면허를 확보하는가'에서 '누가 가장 촘촘한 파이프라인 네트워크를 구축하는가'로 초점이 이동하고 있습니다.

전통 은행들은 암호화폐 역량을 배우기 위해 노력 중입니다(JP모건 Onyx, 골드만삭스 암호화폐 거래대행사 재가동 등). 암호화폐 회사들은 은행 역량을 갖추기 위해 분투 중입니다(Paxos 은행 면허 신청, BitGo가 Go Network를 인수하며 신탁 사업 허가증(trust charter) 획득 등).

양쪽 방향 모두 진행 중이지만 속도는 매우 느립니다.

SoFi와 크레이켄의 접근 방식은 제3의 길을 제시합니다: 서로의 조직으로 흡수될 필요 없이, 파이프라인을 직접 융접하여 하나로 결합하는 것입니다.

이는 금융 인프라 진화 경로에 대한 중요한 신호입니다. '파이프라인 상호 연결'이 '풀스택 자체 구축'보다 더 빠르고 저렴하며 규제당국의 인정을 받기가 쉽다면, 앞으로 이러한 협력 페어링이 더 많이 나타날 것입니다.