TSMC는 AI 컴퓨팅 능력 부족 현상이 최소한 2027년까지 지속될 것이라고 확인했으며, H100 GPU의 임대료는 6개월 만에 30% 상승했고, 클라우드 서비스 제공업체들이 일제히 가격을 인상했다.
저자: 클로드, TechFlow
TechFlow 개요: TSMC의 1분기 매출은 359억 달러로 예상을 상회했으며, 자본지출 한도를 560억 달러까지 끌어올렸다. 웨이 쩌지아(TSMC 회장 겸 CEO)는 AI 수요가 ‘매우 강력하다’고 밝히며, 공급 부족 현상이 최소한 2027년까지 지속될 것이라고 단언했다. 동시에 SemiAnalysis의 데이터에 따르면, H100 GPU의 1년 단기 임대료는 작년 10월 시간당 1.70달러에서 올해 3월 2.35달러로 급등해 약 40% 상승했다. 중국 내 토큰 일일 사용량은 2년 만에 천 배 이상 증가했으며, 텐센트클라우드, 알리바바클라우드, 바이두 스마트클라우드는 올해 들어 여러 차례 가격 인상을 단행했다. 반도체 제조에서부터 GPU 임대, 모델 호출에 이르기까지 AI 인프라 전반에 걸쳐 가격 인상 사이클이 본격화되고 있다.
계산 능력 부족은 더 이상 예측이 아니라 현재 진행형의 현실이다.
4월 16일, TSMC는 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 지금까지 가장 명확한 공급 일정을 제시했다. AI 칩의 공급 부족은 최소한 2027년까지 지속될 것이라고 밝혔다. 같은 날, 차이롄스(財聯社)는 여러 산업 관계자의 말을 인용해, 엔비디아 H100 시리즈 GPU 임대료가 작년 10월 이후 약 20~30% 상승했으며, H 시리즈 전체가 ‘완전 품절’ 상태라고 보도했다. 또한, 2026년 9월 이전에 양산될 예정인 블랙웰(Blackwell) 아키텍처 기반 칩의 모든 생산 용량이 이미 전부 예약되었다고 전했다.
TSMC: AI 수요는 ‘매우 강력’하며, 신규 파운드리 건설에는 2~3년 소요… ‘빠른 해결책은 없다’
TSMC의 1분기 달러 기준 매출은 359억 달러로, 전년 동기 대비 40% 이상 증가해, 사내 지침치 상한선을 약간 상회했다. 고성능 컴퓨팅(HPC) 부문 매출은 전분기 대비 20% 증가했으며, 전체 매출의 61%를 차지하며 실적 성장을 이끄는 핵심 동력이 되었다.
보다 중요한 신호는 자본지출에서 나온다. TSMC는 2026년 연간 자본지출 계획을 기존 520억~560억 달러 범위의 상한선인 약 560억 달러로 상향 조정했다. 이 금액은 TSMC가 지난 3년간 집행한 총 자본지출 1010억 달러의 절반을 훨씬 넘는 규모다.
TSMC의 웨이 쩌지아 회장 겸 CEO는 컨퍼런스콜에서 자본지출 증액 이유를 한 마디로 설명했다. “수요가 매우 강력합니다. 특히 고성능 컴퓨팅 및 인공지능 응용 분야에서 그렇습니다. 우리는 전력으로 설비 도입을 앞당기고 있지만, 여전히 공급이 부족합니다.”
모건스탠리 애널리스트는 컨퍼런스콜에서 공급 부족이 얼마나 오래 지속될지 직접 물었고, 웨이 쩌지아는 똑같이 단호하게 답했다. “신규 웨이퍼 팹 건설에는 2~3년이 걸리며, 공장 건설과 생산량 확보까지 시간이 필요합니다. 현재 일정대로라면, 최소한 2027년까지 공급 부족이 계속될 것입니다.” 그는 반복해서 “빠른 해결책은 없다”고 강조했다.
수요 부족에 대응하기 위해 TSMC는 흔치 않은 3나노미터 글로벌 증산 계획을 발표했다. 역사적으로 TSMC는 특정 공정 노드에서 목표 생산량에 도달하면 추가 증산을 하지 않았으나, 이번에는 예외를 두었다. 타이난 과학산업단지에 새로운 3나노미터 팹을 추가 건설(2027년 상반기 양산), 미국 애리조나 제2공장에도 3나노미터 공정을 적용(2027년 하반기 양산), 일본 제2공장도 3나노미터 공정을 계획 중(2028년 양산)이다. 또한, 대만 내 기존 5나노미터 설비 일부를 3나노미터 생산용으로 전환하고 있다.
웨이 쩌지아는 TSMC가 AI라는 거대한 추세를 ‘완전히 믿고 있다’고 밝히며, 향후 3년간 자본지출이 지난 3년보다 크게 증가할 것이라고 전망했다. 또한, 2026년 연간 매출은 전년 대비 30% 이상 증가할 것으로 예상된다고 발표했다.
H100 임대료 6개월 만에 급등, H 시리즈 전 제품 ‘완전 품절’
TSMC가 상류에서 공급 병목을 확인한 바로 그날, 하류 GPU 임대 시장의 데이터 역시 수요의 실제 강도를 입증했다.
반도체 리서치 기관 SemiAnalysis가 이번 달 발표한 H100 1년 단기 임대료 지수에 따르면, H100 1년 계약 단가는 2025년 10월 GPU당 시간당 1.70달러에서 2026년 3월 2.35달러로 급등해 약 40% 상승했다. 이 지수는 Neocloud 서비스 제공업체 및 계산 능력 구매·판매자 등 100여 개 시장 참여자를 대상으로 한 월간 설문 조사 결과를 기반으로 산출됐다.
차이롄스가 인터뷰한 국내 계산 능력 산업 관계자들은 SemiAnalysis의 글로벌 데이터보다는 다소 낮은 상승률을 제시했지만 방향성은 동일했다. “H100 임대료 상승 폭은 약 20~30% 정도다.” 구체적인 가격 면에서는, 기존 저점이었던 월 4~5만 위안 수준에서 이제는 월 8~9만 위안 수준으로 회복됐다. H100뿐 아니라 전체 H 시리즈 임대료가 전반적으로 상승했다.
SemiAnalysis의 조사에 따르면, 응답한 GPU 공급업체 중 절반은 H 시리즈가 ‘완전 품절’ 상태라고 답했고, 대부분의 공급업체는 만료 예정인 H 시리즈 카드를 재임대할 수 없다고 밝혔다. 일부 H100 계약의 갱신 기간은 최대 4년에 달한다. 또한, 2026년 8~9월 이전에 양산될 예정인 블랙웰 시리즈 전량 생산 용량도 이미 모두 예약된 상태다.
클라우드 사업자들 집단 가격 인상… 비용 부담이 전 공급망에 전이
토큰 공급 부족의 직접적인 결과는 클라우드 사업자와 모델 사업자들의 집단적인 가격 인상이다.
3월 11일, 텐센트클라우드는 혼위엔(Hunyuan) 시리즈 모델 가격 인상을 발표했으며, 입력·출력 가격 인상 폭은 일반적으로 4배 이상이다. 3월 18일, 알리바바클라우드는 AI 계산 능력, 스토리지 등 제품 가격을 최대 34% 인상한다고 공지했다. 같은 날 바이두 스마트클라우드도 AI 계산 능력 관련 제품 가격을 약 5~30% 인상한다고 발표했다. 지푸(Zhipu) 역시 올해 들어 세 차례 가격 인상을 단행했다.
4월에도 가격 인상 열풍은 계속됐다. 텐센트클라우드는 4월 9일, 5월 9일부터 AI 계산 능력 관련 제품의 표준 가격을 일괄 5% 인상한다고 발표했고, 알리바바클라우드는 4월 15일 백롄(Bailian) 플랫폼의 일부 모델 서비스 가격을 2~7% 인상한다고 공지했으며, 5월 15일부터 시행된다.
한 계산 능력 공급망 관계자는 차이롄스에 다음과 같은 중요한 가격 전이 논리를 지적했다. “국내 주요 기업들이 서버를 임대해 모델이나 토큰 형태로 직접 판매하는 방식으로 전환하면서, 이에 따른 가격 인상 폭은 몇 배에 달한다. 따라서 비교해 보면, 하드웨어 가격 20~30%의 인상은 오히려 크지 않다. 이는 여전히 공급 부족과 심각한 품귀 현상 때문인 것이다.”
7000억 달러 자본지출이 제한된 생산능력을 향해 몰려들고 있으며, 수급 불균형은 단기적으로 해소되기 어렵다
TSMC의 공급 측 제약과 GPU 시장의 수요 측 데이터를 종합해 보면, AI 계산 능력 부족 현상의 구조적 원인이 분명해진다. 즉, 수요 증가 속도가 생산 능력 확장 속도를 훨씬 초월하고 있으며, 신규 생산 능력의 양산까지는 수년 단위의 시간이 소요된다.
수요 측에서는 네 개의 초거대 클라우드 사업자(알파벳, 마이크로소프트, 메타, 아마존)의 2026년 총 자본지출 지침이 약 7000억 달러에 달해, 2025년 대비 60% 이상 증가할 전망이다. 엔비디아는 GPU 시장 점유율이 약 85~90%에 달하며, 이에 따라 대부분의 자본지출은 궁극적으로 엔비디아 칩 구매로 귀결되며, 엔비디아 칩은 거의 전부 TSMC에서 위탁 생산된다.
공급 측에서는 TSMC의 560억 달러 자본지출이 역대 최고 수준이지만, 신규 웨이퍼 팹 건설부터 양산까지는 2~3년이 걸리며, 생산량 확보(‘큐브업’)에는 추가로 1~2년이 더 소요된다. 2나노미터 공정은 2025년 4분기에야 양산에 진입했고, 3나노미터 공정의 글로벌 증산 계획은 최소한 2027년 상반기 이후에야 실질적인 증량 효과를 낼 수 있다.
이러한 수요-공급 간 시간 차는, 최소한 2027년까지 AI 계산 능력의 가격 결정권이 공급 측에 계속 머물 것임을 의미한다. 하류 사업자들에게는 GPU 임대료 상승, 클라우드 서비스 가격 인상, 모델 호출 비용 증가 등의 추세가 단기간 내 반전될 조짐을 보이지 않는다. 반면, 상류의 TSMC, 엔비디아, 그리고 HBM 메모리 제조사(삼성전자, SK하이닉스)에게는 확실한 성장 창구가 열린 것이다.
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