단융핑 인터뷰: 기업 선택에서 자녀 교육까지, 핵심 노하우 50가지
이 영상 인터뷰는 단융핑(段永平)이 보보거(BB&K)에서 '은퇴'한 지 20여 년 만에 나온 드문 사례다.
어제 설구(雪球)가 제작한 전문 대담 프로그램 《방략(方略)》 시즌3 첫 회에서, 설구 창립자 판삼원(方三文)과 단융핑은 투자 철학, 기업 문화, 장기주의를 주제로 드물게 사상의 교류를 나누었다.
총 2시간에 걸친 인터뷰에서 단융핑은 투자, 기업 문화, 경영 관리, 기업 및 자녀 교육 등 다양한 분야에서 자신의 견해를 밝혔으며, 아래 내용은 전체 인터뷰 중에서 발췌하여 50개 핵심 포인트를 엄선한 것이다.
01
투자에 대하여
1. 싼 것은 더 싸질 수 있다.
2. 이성적으로 행동하는 것은 매우 어렵다.
3. 만약 당신이 진짜로 투자를 안다면, 조언을 구할 필요가 없다. 좋은 회사라고 생각되면 그냥 매수해서 보유하면 된다.
4. 사람들은 우리가 무엇을 했는지에 관심을 갖지만, 사실 우리는 무엇을 하지 않았기에 지금의 우리가 되었는지도 큰 이유다.
5. 투자는 재미있다. 이해하지 못한다고 해서 반드시 돈을 벌지 못하는 것은 아니다.
6. 주식이 50% 빠졌을 때 버틸 수 없다면, 아예 매수하지 말아야 한다.
7. AI 투자 시대에 차트와 선만 보고 주식으로 돈을 벌려는 사람은 확실한 깍두기(양파)다.
8. 실수를 저지를 확률은 누구나 비슷하다. 다만 어떤 사람은 계속해서 실수를 반복하지 않을 뿐이다.
9. 워런 버핏의 안전 마진(Safety Margin)이란 단순히 '싸다'는 의미가 아니라, 당신이 그 기업을 얼마나 잘 아느냐를 의미한다.
10. '주식을 산다는 것은 회사를 산다는 것'이라는 말을 정말로 이해하는 사람이 1%만 나와도 대단하며, 이를 실천하는 것은 더욱 어렵다.
11. 왜 투자는 간단하지만 실행하기 어려운가? 간단함은 반드시 기업을 봐야 하고, 사업을 이해해야 하며, 미래의 현금흐름을 봐야 한다는 점이다. 어려움은 바로 대부분의 기업은 쉽게 이해하기 어렵기 때문이다.
12. 주식으로 돈을 벌기는 어렵다. 대부분의 개인 투자자들은 불장과 약세장 모두에서 손해를 본다. 약 80% 정도이며, 자신이 특별하다고 여기지 말라.
13. 나는 기업가 출신이라 타인의 사업을 이해하는 것이 비교적 쉽지만, 그래도 내가 이해할 수 있는 사업은 많지 않다.
14. 왜 그렇게 오래 보유했으며, 많은 수익을 얻었음에도 팔지 않았는가? 그런데 그 수익이 사실 그렇게 크지도 않다.
15. 숙제를 베끼는 것이 지속 가능한 투자 방법일까? 어렵다. 왜냐하면 베끼는 것은 항상 지연되기 때문이다.
02
기업 문화에 대하여
16. 기업 문화는 창립자와 매우 밀접한 관련이 있다. 당신의 가치관과 문화를 공감하는 사람들을 찾아야 한다.
17. 우리 또한 많은 문화들이 성장 과정에서 계속 진화했으며, '하지 말아야 할 일들(Do Not List)'도 하나씩 추가되었고, 해서는 안 되는 일들은 많은 피의 교훈을 통해 알게 된 것이다.
18. '올바른 일을 하라, 그리고 일을 올바르게 하라.'라는 말은 즉시 옳고 그름을 판단하게 해준다... 느낌이 틀렸다고 생각되는 일이라면 쉽게 멈출 수 있다. 그러나 오직 돈을 벌 수 있는지 여부만 따진다면 매우 복잡해진다.
19. 말한 대로 행동하므로 서로 신뢰가 두터우며, 직원들이 받는 배당은 당연히 받아야 할 몫이다. 예를 들어 보너스를 줄 때 "사장님 고맙습니다"라고 말하면 저는 그 말이 적절하지 않다고 생각한다. 왜냐하면 계약에 따라 지급하는 것이므로 감사할 필요가 없기 때문이다.
20. 우리는 두 종류의 사람을 갖는다. 하나는 '같은 길을 걷는 사람', 다른 하나는 '같은 방향으로 가는 사람'이다. 후자는 당신을 이해하지 못해도 당신이 시키는 대로 한다.
21. 문화가 좋다는 것은 결국 바른 길로 돌아간다는 뜻이며, 북두칠성이 그것을 이끌어 준다. 단지 사업만 논한다면 쉽게 잘못된 길로 빠질 수 있다.
03
기업 경영에 대하여
22. 조브스는 팀 쿡에게 말했다. "CEO란 결정을 내리는 사람이다. 내가 조브스라면 어떻게 할까가 아니라, 네가 결정을 내려야 한다."
23. (파트너에 대해) 나는 그들을 매우 신뢰하며, 이것이 중요하다고 생각하고, 그들이 실수를 해도 두렵지 않다.
24. 마쓰시타(松下) 사장이 나에게 말했다. "결정을 내릴 때마다, 마쓰시타 선생님이 내 뒤에 서서 어떻게 생각할까를 생각한다. 그러면 난 망했다고 느낀다."
25. 나는 부적절한 일이 생기면 즉시 떠나는 습관이 있다.
26. 너의 눈은 사용자에게 있어야 한다. 그들의 눈은 리어미러에 있다.
27. 창립자가 회사를 떠나는 것은 어렵다. 많은 사람이 이를 할 수 없다. 어디가 어렵냐면, 원하지 않기 때문이다.
28. 나이가 반드시 장애물이라고 생각하지 않는다. 버핏도 90대인데도 잘하고 있지 않은가? 그는 그 일을 좋아하니까 계속하는 것이다.
자녀 교육과 성장에 대하여
29. 부모가 하는 모든 일은 아이에게 안정감을 주기 위한 것이다.
30. 내가 스스로 할 수 없는 일은 자녀에게 요구하지 않는다.
31. 아이는 언제나 감정이 있으며, 특정 순간에는 자신의 언어로 감정을 표현할 수 있다.
32. 경계선을 알려줘야 한다. 무엇을 해서는 안 되는지 알려주는 것이 중요하다. 매일 아이를 붙잡고 꾸짖는 것이 아니다.
33. 아이들에게 안정감을 주는 것은 매우 중요하다. 안정감이 없다면 사람은 이성적이기 어렵다.
34. 대학에서 가장 중요한 것은 학습 방법을 배우는 것이며, 어떻게 배울지를 배우고 자신감을 갖추는 것이다. 모르는 것을 만나도 배울 수 있다는 자신감 말이다.
35. 부모가 아이를 위해 하는 모든 일은 사실 아이에게 어떻게 행동할지를 가르치는 것이다. 너가 아이를 욕하면 너를 욕하는 법을 가르치는 것이며, 너가 아이를 때리면 아이가 나중에 자녀를 때릴 수 있음을 가르치는 것이다. 너가 아이에게 화를 내면 아이도 화를 내도 된다고 생각하게 되며, 너가 아이에게 잘해주면 아이도 남에게 잘해줘야 한다고 생각하게 된다.
36. 문제를 푸는 것은 실제로 도움이 되지만, 모두가 깨달음을 얻는 것은 아니다. 너는 거기서 방법을 찾아야 하며, 너의 실수에서 원인을 찾아내야 전체적인 논리를 익힐 수 있다.
04
기업에 대한 이해
37. 일반적으로 사람들이 묻거든 나는 세 가지 주식만 갖고 있다고 말한다. 애플, 텐센트, 마오타이(茅台). 거의 정확히 그렇다.
38. 애플은 제품이 사용자에게 충분한 가치를 제공하지 못할 경우 그것을 건드리지 않는다. 사업을 위해서가 아니라, 이것이 바로 그들의 문화다.
39. 현재 가격의 애플에 대해 어떻게 생각하나? 싸지는 않지만, 애플이 결국 발전할 수 있을지 나는 사실 잘 모른다. AI가 최종적으로 어디에 적용되든 결국 스마트폰에 있지 않겠는가? 애플이 앞으로 두 배, 세 배, 네 배로 오를 가능성도 있지만, 나는 확실히 모른다.
40. 나는 애플의 기업 문화가 매우 좋다고 생각한다. 그들은 제품을 잘 만드는 것을 매우 중요하게 여기며, 사용자 경험을 매우 중시한다.
41. 10여 년 전부터 애플이 애플카를 만들 것이라는 소문이 여기저기서 돌았지만, 나는 절대로 그런 전기차를 만들지 않을 것이라고 말했다. 그들이 무엇을 할 수 있고, 충분한 차별화 요소가 있는지를 아는 것이 내가 일반인보다 애플을 더 잘 아는 부분이다.
42. AI가 검색을 얼마나 대체할지 나는 모른다. 하지만 전반적으로 보면 나는 여전히 구글이 꽤 좋다고 생각한다.
43. 나는 황런쉰(黄仁勋)의 많은 영상을 보았다. 이 사람을 매우 존경한다. 그가 10여 년 전에 말한 것과 오늘 말하는 것이 동일하다. 그는 이미 오래전부터 그것을 보고 있었으며, 끊임없이 그 방향으로 나아왔다.
44. 나는 사실 아주 일찍부터 TSMC를 알고 있었지만, 그 산업은 이해하지 못했다. 자산 집약적이라고 생각했는데, 지금 보니 반도체와 AI의 비약적 성장에서 누구도 TSMC를 피할 수 없으며, TSMC가 모두를 압도하고 있다.
45. 나는 AI에 대해서는 최소한 참여라도 해야 한다고 생각한다. 완전히 놓쳐버리면 다소 부적절하다.
46. 전기차 사업은 그리 좋지 않을 것이며, 매우 힘들 것이다. 차별화 요소가 거의 없다.
47. 백주(白酒)는 두 종류로 나뉜다. 마오타이와 그 외.
48. 마오타이가 중요한 것은 그것을 유지할 수 있는 문화가 존재하느냐 하는 것이다. 핵심은 마오타이만의 독특한 맛과 그 맛을 인정하는 타깃 소비자들이다.
49. 마오타이가 2600~2700위안일 때 팔고 싶었다. 팔면 나머지 돈으로 무엇을 살 수 있겠는가? 팔아버린 사람들, 결국 다른 주식을 샀기 때문에 더 큰 손해를 보지 않았는가?
50. 오늘의 나의 생각으로는 나는 GE(제너럴 일렉트릭)에 투자하지 않을 것이다. GE의 비즈니스 모델은 결코 좋지 않다. 당시 나는 지금의 수준에 도달하지 못했다.
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