HTX Research, 2025년 영속 DEX 레이스의 폭발적 성장과 손오공이 이끄는 신세력의 부상에 대한 최신 보고서를 발표
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HTX Research, 2025년 영속 DEX 레이스의 폭발적 성장과 손오공이 이끄는 신세력의 부상에 대한 최신 보고서를 발표
CLOB 아키텍처와 ZK 기술의 성숙에 따라 2025년 퍼피추얼 DEX는 전반적인 성장 물결을 맞이하며 거래량, 사용자 수, TVL이 모두 사상 최고치를 경신하였으며, 시장 점유율은 전 세계 퍼피추얼 선물 시장의 4분의 1을 돌파하였다.
Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰
최근 암호화폐 거래 플랫폼 Huobi HTX 산하 전담 연구 기관 HTX Research는 《AMM에서 CLOB로: 2025년 영속 DEX의 폭발적 성장, 경쟁 재편과 선우공의 상승 곡선》이라는 제목의 최신 보고서를 발표하며, 2025년 영속형 탈중앙화거래소(Perp DEX) 시장의 급성장과 기술 진화를 심층 분석했다. 특히 TRON 생태계 내 최초의 네이티브 영속 DEX 플랫폼인 '선우공'(SunPerp)이 현재 시장 구도 속에서 이룬 독보적인 돌파와 성장 가능성을 중점 조명했다.
보고서는 CLOB 아키텍처와 ZK 기술의 성숙으로 인해 2025년 Perp DEX가 전면적인 성장 물결을 맞이했으며, 거래량, 사용자 수, TVL이 모두 사상 최고치를 기록하고, 글로벌 영속 선물 시장 점유율이 이미 4분의 1을 넘어섰다고 지적했다. Hyperliquid와 Aster 등 주요 플랫폼이 이끄는 기술 발전 속에서, 선우공은 신생 세력으로 부상하며 TRON 생태계와 혁신적인 설계를 기반으로 자신만의 성장 궤적을 빠르게 구축하고 있다고 분석했다.
선우공: TRON 생태계에서 영속 DEX의 게임 체인저
선우공은 TRON 생태계 내 최초의 네이티브 영속 DEX이자, 세계 최초로 중국어 브랜드를 도입한 탈중앙화 영속 거래 플랫폼이다. 해당 플랫폼은 TRON 체인상 약 800억 USDT에 달하는 거대한 유통량과 고빈도 송금의 장점을 극대화해 "제로 가스비 + 밀리세컨드 단위 매칭 + 자동 감량(ADL)"이라는 차별화된 강점을 구축했다. 사용자 혜택 측면에서는 전망 최저 수준의 거래 수수료와 높은 연간 예금 수익률을 제공하며, USDT 자산을 예치하면 별도의 스테이킹 없이 자동으로 12%의 연간 수익을 얻을 수 있다.
2025년 9월 9일 공개 테스트 출시 이후, 선우공은 포인트 시스템 등의 대규모 인센티브 정책을 아직 도입하지 않은 상태에서도 순수 제품 중심의 성장 전략을 통해 사용자와 거래 규모를 빠르게 확보했다. 10월 중순 기준, 누적 거래량 18억 달러, 등록 사용자 2만 명 돌파, TVL 5천만 달러를 달성했으며, 사용자 유지를 비롯한 자금 순유입 역시 지속적으로 긍정적인 흐름을 보이고 있다.
고성능 아키텍처와 기관급 사용자 경험
선우공은 오프체인 매칭과 온체인 정산을 결합한 하이브리드 구조를 채택하고, 제로지식 증명(ZKP) 기술을 더해 안정적이며 효율적인 데이터 전송과 사용자 프라이버시 보호를 실현한다. 매칭 엔진은 서브밀리세컨드 수준의 실행 속도를 지원하며, 대규모 주문에도 슬리피지가 발생하지 않으며 시장가, 지정가, 지정가 전용, 추적 손절, TWAP 등 다양한 주문 유형을 제공하여 전문 트레이더 및 고빈도 전략 수요를 충족시킨다.
리스크 관리 측면에서는 높은 투명성을 갖춘 자동 감량(ADL) 시스템을 도입해 극단적인 시장 상황에서 자동 동적 헷징을 수행함으로써 체계적인 강제청산 리스크를 방지하며, 독립 보험 풀과 함께 사용자 자산의 안전을 효과적으로 보장한다.
생태계 연계의 강점
선우공은 TRON 생태계와 깊이 통합되어 있으며, USDT 기반 계약 거래와 TronLink 등 TRON 지갑을 네이티브로 지원하고, Stake 2.0을 활용해 에너지/대역폭 효율을 개선하며 TRON을 파생상품 인프라로 전환시키고 있다.
선우공의 멀티체인 확장 계획도 진행 중이며, 현재 TRON 외에도 이더리움, BNB 체인, Arbitrum을 지원하고 있으며, Polygon, Aptos, Sui 등으로도 확장할 예정으로, 체인 간 유동성 격리를 더욱 해소할 계획이다. 또한 포인트, 에어드랍, 추천, 팔로우 트레이딩 등 다양한 인센티브 메커니즘을 도입하고, MetaMask 지갑과의 연동을 통해 사용자 범위를 확대할 예정이다.
시장 구도: 기술 경쟁과 모델 혁신의 동시 진전
HTX Research는 2025년 Perp DEX 시장의 총 거래량이 이미 1.8조 달러를 돌파했으며, 플랫폼 간 치열한 경쟁이 벌어지고 있다고 분석했다. Hyperliquid는 자체 개발 L1과 풀체인 오더북으로 기술적 우위를 점하고 있고, Aster는 바이낸스 생태계와의 결합을 통해 폭발적인 성장을 이루었다. 반면 Lighter, 선우공 등 새로운 플랫폼들은 ZK 기술, 제로 수수료, 생태계 통합 등을 바탕으로 새로운 블루오션을 개척하고 있다.
현재 단계에서 시장의 초점은 점차 '기능 경쟁'에서 '효율 경쟁'으로 이동하고 있다. 선우공은 아시아 안정코인 사용자와 고빈도 트레이더 집단에서 뛰어난 적합성을 보여주며, 극저렴한 고객 유치 비용과 자금 재사용 경로를 결합해 세분 시장에서 돌파한 후 플랫폼화로 나아갈 잠재력을 갖추고 있다.
결론: 선우공은 "TRON × 파생상품" 시장의 핵심 투자 대상이 될 것이다
HTX Research는 선우공이 극저비용 거래, TRON 네이티브 유동성, CEX 수준의 원활한 거래 경험 등 핵심 역량을 기반으로, 앞으로 몇 분기 내 시장 점유율과 수익의 동시 급등을 이뤄낼 수 있을 것으로 전망하며, "2025~2026년 가장 높은 비용 대비 효과와 검증 가능한 마일스톤을 가진 'TRON 네이티브 파생상품' 고성장 가능성 대상 중 하나"가 될 것이라고 평가했다. 향후 주요 전망은 멀티체인 확장, $SUN 토큰의 리콜백 메커니즘 도입, 포인트 인센티브의 본격 운영 등이다.
전체 보고서 확인하기:
HTX Research 소개
HTX Research는 Huobi HTX 산하 전담 연구 부서로, 암호화폐, 블록체인 기술, 신생 시장 트렌드 등 광범위한 분야에 대한 심층 분석과 종합 보고서 작성, 전문 평가를 수행한다. HTX Research는 데이터 기반 통찰과 전략적 전망을 제공하며 업계 견해 형성과 디지털 자산 분야의 현명한 의사 결정 지원에 핵심적인 역할을 한다. 엄격한 연구 방법과 선도적인 데이터 분석을 바탕으로 지속적으로 혁신의 최전선에 서서 업계 사고를 선도하며 변화하는 시장 역학에 대한 깊이 있는 이해를 촉진한다.방문하기.
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