비트코인 DeFi 부상기: 인프라 구축과 시장 폭발
글: 0xResearcher
당신이 세상에서 가장 가치 있는 디지털 자산인 비트코인을 손에 쥐고 있다고 상상해 보세요. 그러나 그것은 금고에 들어 있는 금 덩어리처럼, 오르는 것 외에는 아무것도 할 수 없습니다. 이 느낌은 마치 페라리를 타고 있지만 주차장 안에서만 돌고 있는 듯해서, 기쁘면서도 동시에 좌절스럽습니다.
하지만 이러한 상황은 이제 완전히 바뀌고 있습니다. 2025년 3분기, 어떤 프로젝트의 커뮤니티 세일이 1400% 초과 청약되며 132개국 21,340명의 참여자가 몰려든 것을 목격할 때, 이는 단순한 성공적인 자금 조달 이상입니다. 바로 비트코인 DeFi 생태계가 폭발적으로 성장하고 있음을 보여주는 축소판입니다. 데이터는 더욱 명확합니다. BTCFi 시장은 2025년 동안 22배 이상 성장했으며, 총 잠금 가치(TVL)는 2000% 이상 증가했습니다. 이 숫자들 뒤에는 잠자던 거인이 완전히 깨어나고 있다는 사실이 자리하고 있습니다.
Pump Fun의 현상급 활약부터 Linea, Monad, Berachain 등 유명 프로젝트들이 TGE 계획을 발표하기 시작하면서, 전체 암호화폐 시장은 마치 각성을 한 것처럼 활기를 띠고 있습니다. 그리고 이 물결 속에서 가장 흥미로운 이야기는 바로 비트코인이 마침내 DeFi를 "배웠다"는 점입니다.
오랫동안 비트코인은 암호화 세계의 존경받는 장로와 같았습니다. 모두가 그를 존경하지만, 늘 구석에 앉아 조용히 관찰하며 젊은이들의 놀이에는 잘 참여하지 않았죠. 반면 이더리움은 다양한 프로토콜이 등장하며 DeFi를 열정적으로 즐겼지만, 비트코인은 여전히 "난 디지털 골드일 뿐, 다른 건 안 한다"는 냉철한 모습을 유지했습니다. 그러나 지금은 상황이 완전히 다릅니다. 기술적 돌파구로 인해 비트코인이 마침내 DeFi 게임에 직접 참여할 수 있게 되었고, 그 시작부터 완벽한 카드를 꺼냈습니다.
스테이킹 시장: '그냥 누워서'에서 '누워서 돈 벌기'로의 화려한 전환
Babylon 프로토콜의 성공은 실로 경탄할 만합니다. 누가 알았겠습니까? 2024년 10월 오픈 당시 불과 1시간 40분 만에 24,000비트코인(약 15억 달러)이 스테이킹에 유입되었고, 첫 번째 라운드 1,000비트코인은 고작 74분 만에 완판되었습니다. 이 광경은 마치 콘서트 티켓 예매 현장을 방불케 하지만, 이번엔 사람들이 인프라에 투자할 기회를 두고 다투고 있는 것입니다.
Babylon의 핵심 혁신은 비트코인의 네이티브 스테이킹을 실현했다는 점입니다. 즉 비트코인 보유자가 자산 통제권을 잃지 않으면서도 수익을 얻을 수 있게 된 것이죠. 간단히 말해, 비트코인을 안전하게 유지하면서도 '직장에 나가 돈을 벌게' 해주는 것입니다. 이 기술적 돌파구의 의미는 마치 금 덩어리에 영구 운동 장치를 장착한 것과 같습니다. 가치 보존과 동시에 가치 증대까지 가능하게 됩니다.
뒤이어 Core DAO 역시 자체 비트코인 스테이킹 방안을 출시하여 사토시 플러스(Satoshi Plus) 합의 메커니즘을 통해 비트코인의 보안성을 자신의 네트워크에 도입했습니다. 그들의 전략은 더욱 공격적이었는데, 스테이커에게 CORE 토큰을 직접 에어드랍함으로써 많은 비트코인 채굴자들을 끌어모았습니다. 이처럼 '채굴 + 스테이킹'의 이중 수익 모델은 원래 채굴로만 수익을 올리던 채굴자들에게 새로운 수입원을 제공해주었습니다.
더욱 흥미로운 것은 유동성 스테이킹 토큰(LST) 분야의 다양성입니다. 이 분야는 마치 비트코인 DeFi의 '무기고'와 같아서, 갖가지 무기들이 넘쳐납니다. Lombard의 LBTC는 92일 만에 10억 달러의 TVL을 달성하며 Aave, Spark, EigenLayer 등 유수 프로토콜로부터 인정받은 최초의 비트코인 LST가 되었고, 이는 마치 DeFi 세계의 '통행증'을 획득한 셈입니다.
pumpBTC는 또 다른 길을 걷고 있는데, 크로스체인 유동성 솔루션에 집중하여 사용자가 여러 체인에서 스테이킹된 비트코인을 활용할 수 있도록 합니다. Lorenzo Protocol은 비트코인 생태계 전반의 통합 유동성 계층을 표방하며 모든 비트코인 DeFi 활동의 중심 허브가 되려 합니다. Allo Protocol은 더 큰 야심을 갖고, 전문 투자자가 일반 투자자를 위해 비트코인 포트폴리오를 관리할 수 있는 탈중앙화된 자산 관리 플랫폼을 만들려 하고 있습니다.
이러한 프로토콜들은 모두 같은 핵심 문제를 해결하려 노력하고 있습니다. 바로 비트코인이 '누워서 돈을 벌 수' 있을 뿐 아니라 유동성도 유지해야 한다는 점이죠. 마치 금 덩어리에 바퀴와 엔진을 장착해 움직이면서 스스로 달릴 수 있게 하는 것과 같습니다.
인프라 대전쟁: 비트코인에 '지능형 두뇌' 장착하기
스테이킹이 비트코인에게 '돈 버는 법'을 가르쳤다면, 인프라 수준의 혁신은 비트코인에 '지능형 두뇌'를 장착하는 작업입니다. 이 기술 경쟁의 치열함은 과거 '브라우저 전쟁'과 비교해도 전혀 뒤지지 않습니다.
BOB(Build on Bitcoin)는 이 분야에서 가장 야심 찬 프로젝트 중 하나일 수 있습니다. BitVM 기술을 통해 비트코인의 보안성과 이더리움의 DeFi 능력을 완벽하게 결합하는, 거의 불가능에 가까운 과제를 수행하고 있습니다. BOB의 솔루션은 마치 비트코인에 '번역기'를 장착한 것처럼, 복잡한 스마트 계약을 이해하고 실행할 수 있게 하면서도 원래의 보안 특성을 유지합니다. 현재 BOB는 이미 3만 개 이상의 비트코인을 연결하며 비트코인 DeFi의 중요한 입구로 자리매김했습니다.
Arch Labs는 더 직접적인 경로를 선택했습니다. ArchVM을 개발 중이며, 비트코인 기반 레이어에서 튜링 완전성(turing completeness)을 갖춘 스마트 계약 기능을 직접 구현하려 하고 있습니다. 이것은 마치 비트코인에게 '두뇌 이식 수술'을 하는 것과 같아서, 단순한 가치 저장 수단에서 복잡한 애플리케이션을 실행할 수 있는 지능형 플랫폼으로 변화시키는 것입니다. 기술 난이도는 매우 높지만, 성공한다면 비트코인의 정체성을 근본적으로 바꿔놓을 것입니다.
Hemi Network의 접근은 더욱 교묘합니다. 비트코인 노드를 직접 이더리움 가상 머신(EVM)에 내장시켜 하이브리드 아키텍처를 창조한 것이죠. 이 설계는 개발자가 비트코인의 보안성과 이더리움의 프로그래밍 가능성을 동시에 활용할 수 있게 해주며, 마치 두 세계를 연결하는 다리를 건설하는 것과 같습니다. Hemi는 자신을 '비트코인 상에서 가장 큰 프로그래밍 가능한 레이어'라고 칭하며 다소 과장처럼 들릴 수 있지만, 실제로 기술적으로 많은 돌파구를 이루고 있습니다.
이러한 인프라 대전쟁 속에서 Lombard는 다소 현실적이지만 여전히 혁신적인 길을 선택했습니다. 유동성 해제에 집중하는 프로토콜로서, Lombard는 LBTC 토큰을 통해 비트코인 보유자에게 '최적의 균형점'을 제공합니다. 즉 스테이킹 수익을 얻으면서도 주요 DeFi 프로토콜에서 자유롭게 사용할 수 있는 것이죠. 이 전략의 성공은 커뮤니티 세일 데이터에서 확인할 수 있습니다. 원래 675만 달러를 모집하려 했으나, 결국 9470만 달러의 청약이 몰렸고, 초과 청약률은 무려 1400%에 달했습니다. 132개국에서 21,340명의 참여자가 몰려든 이 광경은 마치 글로벌 비트코인 커뮤니티의 대규모 파티와도 같았습니다.
흥미로운 점은 Lombard의 성공이 단지 자금 조달 데이터에만 나타나는 것이 아니라, 전략적 포지셔닝의 정교함에도 드러난다는 점입니다. 그들은 휠을 다시 발명하려 하지 않고, 기존 DeFi 생태계에 비트코인이 매끄럽게 통합될 수 있도록 '연결자(connecter)' 역할에 집중했습니다. LBTC는 이미 Aave, Spark, EigenLayer 등의 유수 프로토콜로부터 인정받아 마치 DeFi 세계의 'VIP 통행증'을 확보한 셈입니다.
Stacks는 또 다른 길을 걷고 있습니다. 독특한 '트랜스퍼 증명(Proof of Transfer)' 합의 메커니즘을 통해 비트코인의 보안성을 자신의 스마트 계약 플랫폼으로 '차용'하는 방식이죠. ALEX, Arkadiko 등의 Stacks 기반 DeFi 프로토콜은 이미 상당한 사용자 기반을 확보하며 이 기술 경로의 실현 가능성을 입증했습니다. 최근 Stacks는 sBTC를 출시하여 탈중앙화를 유지하면서도 더 나은 비트코인 크로스체인 경험을 제공하려 하고 있습니다.
가장 흥미로운 것은 Rootstock(RSK)입니다. 이 프로젝트는 이미 수년간 운영되어 왔으며 사이드체인 기술을 통해 비트코인에 스마트 계약 기능을 제공합니다. 최신 프로젝트는 아니지만, RSK는 비트코인 DeFi 분야에서 '선배'와 같은 위치에 있으며 후속 진입자들에게 귀중한 경험과 교훈을 제공해 왔습니다. 최근에는 비트코인 메인넷과의 호환성을 유지하면서도 거래 효율을 높이는 새로운 확장 솔루션을 출시했습니다.
이러한 인프라 프로젝트들은 마치 비트코인에게 다양한 '외부 장치'와 '플러그인'을 장착해 주는 것과 같습니다. 마침내 이 장로도 DeFi 무대에서 제 실력을 마음껏 발휘할 수 있게 된 것이죠. 각각의 프로젝트는 고유한 기술 경로와 강점을 가지고 있지만, 목표는 모두 동일합니다. 바로 비트코인이 DeFi 분야에서 지닌 거대한 잠재력을 해방하는 것입니다. Lombard 커뮤니티 세일의 뜨거운 반응을 보면, 시장이 이러한 혁신에 대해 얼마나 기대하고 있는지 알 수 있습니다.
132개국의 투자자들이 동시에 하나의 BTCFi 프로젝트에 '예'라고 말할 때, 이는 지역적 소규모 사건이 아니라 비트코인 미래에 대한 글로벌 국민투표입니다. 북극광 아래의 북유럽에서부터 적도의 야자수 아래까지, 월스트리트의 카페에서 도쿄의 심야 사무실에 이르기까지 전 세계 투자자들이 같은 한 가지에 주목하고 있습니다. 바로 이 침묵하던 거인이 마침내 입을 열 준비를 하고 있다는 사실입니다.
월스트리트의 태도 변화 또한 주목할 만합니다. 전통 금융 거물들이 비트코인 배치를 진지하게 고려하기 시작할 때, 그들이 원하는 것은 단순히 매수 후 보유하는 것이 아니라 수익을 발생시키고, 유동성이 있으며, 규제 준수 요건을 충족하는 전문 금융 상품입니다. BlackRock, Fidelity 같은 전통 금융 거물들이 비트코인 ETF에 관심을 갖는 것은 첫걸음일 뿐이며, 다음 단계에서는 더 복잡한 비트코인 금융 상품을 추구할 가능성이 큽니다. 이것이 바로 BTCFi 인프라의 가치입니다. '디지털 골드'를 '이자를 생성하는 골드'로 업그레이드하는 것이죠.
소매 투자자의 행동 변화도 흥미롭습니다. 그들은 이미 2차 시장에서 '接盘(접반)'하는 일에 질려 있었고, 이제는 기관 투자자와 동일한 출발선에 서고 싶어 합니다. 이러한 수요는 더 공정하고 투명한 토큰 배분 메커니즘을 촉진했으며, 커뮤니티 세일이 왜 이렇게 뜨겁게 달아오르는지 설명해 줍니다. 일반 투자자들이 자신들도 인프라 구축 초기 단계에 참여할 수 있다는 사실을 깨닫게 되자, 그들의 열정은 완전히 불붙었습니다.
하지만 우리가 지금 보고 있는 것은 아마도 빙산의 일각에 불과할 수 있습니다. 이더리움 DeFi 생태계의 성숙도에 비해 비트코인 DeFi는 아직 걸음마 단계에 있는 어린아이와 같습니다. 스테이킹 메커니즘, 유동성 관리, 수익 최적화, 리스크 관리 등 다양한 분야에서 혁신의 여지는 상상 이상으로 큽니다. 게다가 규제 환경이 점차 명확해짐에 따라, 규정을 준수하는 BTCFi 제품은 더욱 큰 성장 가능성을 얻게 될 것입니다.
가장 흥미로운 점은 현재 이 분야의 경쟁 구도가 아직 완전히 정립되지 않았다는 것입니다. 마치 골드러시 시대의 미국 서부처럼 기회는 많지만 위험도 작지 않습니다. 기술 경로는 여전히 탐색 중이며, 비즈니스 모델은 검증 단계에 있고, 사용자 습관은 형성 중입니다. 이러한 불확실성은 도전이자 동시에 기회를 제공하며, 신규 진입자에게 역전의 가능성을 줍니다.
전체 스택 솔루션을 제공하고 강력한 커뮤니티 기반을 구축하며 주류 프로토콜로부터 인정을 받는 프로젝트들은 이 '골드러시'에서 가장 큰 승자가 될 가능성이 큽니다. 핵심은 기술 혁신, 사용자 경험, 보안성, 규제 준수 사이에서 균형을 찾을 수 있느냐에 달려 있습니다.
결론
미래를 전망해 보면, 비트코인이 '디지털 골드'에서 멀티체인 DeFi 생태계의 핵심 기반 자산으로 진화하는 모습을 목격할 수 있을 것입니다. 인프라는 점점 더 완벽해지고, 서로 다른 프로토콜 간의 상호 운용성(interoperability)이 계속 강화되며, 궁극적으로 완전한 비트코인 금융 생태계가 형성될 것입니다. 그렇게 되면 BTCFi 제품은 오늘날의 전통 금융 상품처럼 주류 시장에서 받아들여질 수 있을 것입니다.
132개국의 21,340명이 동시에 한 프로젝트에 신뢰 투표를 던질 때, 이는 단순한 투자 행위를 넘어섭니다. 바로 비트코인 금융의 미래에 대한 집단적 베팅입니다. 그리고 현재의 성장 추세를 보면, 이 베팅은 풍성한 보상을 가져올 가능성이 큽니다. 결국 세상에서 가장 가치 있는 디지털 자산이 마침내 '일하며 돈을 벌 줄 알고', 거기에다 '지능형 두뇌'까지 장착했다면, 누구나 이 이야기의 일부가 되고 싶지 않겠습니까?
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