Delphi Digital: 역사에서 배우다, 금리 인하가 비트코인 단기 흐름에 어떤 영향을 미치는가?
글: that1618guy, Delphi Digital 시장 연구원
번역: Yuliya, PANews
시장은 연준이 9월에 이번 사이클의 첫 금리 인하를 단행할 것으로 널리 예상하고 있다. 역사적으로 보면 비트코인은 보통 완화 정책 발표 전에는 상승하다가 금리 인하 시행 후에는 하락하는 경향이 있다. 그러나 이 패턴이 항상 성립하는 것은 아니다. 본문에서는 2019년, 2020년 및 2024년의 사례를 돌아봄으로써 2025년 9월에 나타날 수 있는 흐름을 예측해보고자 한다.
2019년: 기대 속 상승, 실현 후 하락
2019년 비트코인은 2018년 말 3,000달러에서 반등하여 6월에는 13,000달러까지 올랐다. 연준은 7월 31일, 9월 18일, 10월 30일 세 차례에 걸쳐 금리 인하를 발표했다.
각각의 금리 인하 결정은 비트코인의 상승 모멘텀이 소진되기 직전임을 나타냈다. 금리 결정 회의 전에 BTC는 크게 상승했지만, 회의 후 경제 성장 둔화라는 현실이 다시 부각되며 매도 압력을 받았다. 이는 금리 인하의 긍정적 요인이 시장에 선반영되었고, 이후 흐름은 성장 둔화라는 현실이 주도했음을 의미한다.
2020년: 긴급 금리 인하 속 예외
2020년 3월 상황은 전형적인 사이클이 아니었다. 당시 코로나19 팬데믹으로 인한 공포에 대응하기 위해 연준은 금리를 제로 수준까지 급격히 인하했다.
이 유동성 위기 속에서 BTC는 주식과 함께 폭락했으나, 막대한 재정·통화 정책 지원 아래 강력하게 반등했다. 따라서 이는 위기 상황에서 발생한 특수 사례로서 2025년 추세를 예측하는 데 적합한 벤치마크가 되지 못한다.
2024년: 서사가 유동성을 압도
2024년에는 추세가 달라졌다. BTC는 금리 인하 후에도 하락하지 않고 오히려 상승세를 이어갔다.
그 이유는 다음과 같다:
-
트럼프의 대선 캠페인이 암호화폐를 선거 이슈로 만들었다.
-
현물 ETF가 사상 최대 규모의 자금 유입을 끌어들이고 있다.
-
MicroStrategy의 재무제표상 매수 수요가 여전히 강력하다.
이러한 배경 속에서 유동성의 중요성은 다소 줄어들었다. 구조적 매수와 정치적 긍정 요인이 전통적인 경기 사이클 영향을 압도한 것이다.
2025년 9월: 조건부 시장 출발
현재 시장 환경은 과거 사이클에서 나타난 통제 불가능한 급등과 다르다. 8월 하순 이후 비트코인은 박스권 등락을 지속 중이며, ETF 자금 유입도 크게 둔화되었고, 한때 지속적인 긍정 요인으로 작용했던 기업의 재무제표 매수도 약화되기 시작했다.
이로 인해 9월 금리 인하 조치는 직접적인 촉매보다는 조건부 시장 트리거가 되고 있다.
금리 결정 회의 전에 비트코인이 크게 상승한다면 과거 패턴이 반복될 위험이 커진다. 즉, 트레이더들이 완화 정책 실현 후 '사실에 대한 매도(sell the news)'를 실행하며 '상승 후 하락' 국면이 전개될 수 있다.
하지만 이번 결정 전 가격이 안정세를 유지하거나 소폭 하락한다면 대부분의 과도한 포지션이 정리된 상태가 되어, 금리 인하가 시장 안정 효과를 낼 가능성이 있으며, 상승 동력의 종료점이 되지는 않을 수 있다.
핵심 견해
현재 비트코인 흐름은 연준의 9월 FOMC 회의 및 관련 유동성 변화의 영향을 받을 가능성이 있다. 전반적으로 보면 BTC는 FOMC 회의 전 상승세를 보일 수 있으나, 그 폭은 신고점을 돌파하기 어려울 전망이다.
-
회의 전 가격이 크게 상승할 경우 '뉴스에 대한 매도' 형태의 조정이 나타날 가능성이 높다.
-
반면 9월 초부터 회의 기간 동안 가격이 조정 또는 하락하면 금리 조정에 따른 의외의 상승 가능성도 존재한다.
그러나 반등이 나타난다고 해도 시장은 여전히 신중해야 한다. 다음 상승 라운드는 낮은 고점을 형성할 가능성이 있으며(약 118,000~120,000달러 구간),
이러한 낮은 고점이 형성된다면 4분기 후반기에 유동성 상황이 안정되고 수요가 다시 회복되어 비트코인이 신고점 돌파를 추진할 수 있는 여건을 조성할 수 있다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
Delphi Digital
