안정화폐는 어떻게 '생산'되는가? '민팅(Mint) 서비스' 모델을 해부하다

2025.08.27

안정화폐는 어떻게 '생산'되는가? '민팅(Mint) 서비스' 모델을 해부하다

Mint 인프라가 스테이블코인의 국경 간 결제를 지원하며, 세 가지 모드를 통해 글로벌 배포를 실현합니다.

2025.08.27 - 06:09:56

稳定币

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

Mint 인프라가 스테이블코인의 국경 간 결제를 지원하며, 세 가지 모드를 통해 글로벌 배포를 실현합니다.

저자:haonan

편집: TechFlow

이전에 우리는 전용 스테이블코인 발행 주장한 바 있다.

스테이블코인의 가장 강력한 활용 사례 중 하나는 글로벌 상점 정산과 같은 해외송금 분야이다. 이 분야에서 스테이블코인은 기존 결제 채널 대비 비용을 크게 절감하고 정산 시간을 단축할 수 있다.

이러한 가능성을 실현하기 위해서는 지역을 초월해 스테이블코인을 생성하고 관리할 수 있는 글로벌화된 주조 메커니즘(Mint) 구축이 필요하다. 아래에서는 주조 메커니즘이 무엇인지, 그리고 어떻게 글로벌 스테이블코인 접근을 실현할 수 있는지 살펴보겠다.

주조 메커니즘의 핵심 구성

스테이블코인 발행의 핵심은 전체 프로세스를 주도하는 인프라인 '주조 메커니즘'(Mint)에 있다. 이 시스템은 다음 세 가지 핵심 프로세스를 지원한다.

발행 및 소각(Minting and Burning): 스테이블코인 발행의 기본 프로세스로, 블록체인 상에서 스테이블코인 발행사가 토큰을 생성하거나 제거하는 과정을 의미한다. 이 프로세스는 블록체인 상의 스마트 계약에 의해 관리되며, 법정화폐 입출금을 지원하기 위한 은행 계좌와 자동 변환을 위한 IT 시스템 및 API 등 금융 인프라가 병행되어야 한다.

스테이블코인은 블록체인 상의 발행 프로세스를 통해 생성되고, 소각 프로세스를 통해 회수된다. 스테이블코인 발행사는 스마트 계약을 통해 스테이블코인 발행 및 소각에 대한 독점 권한을 유지한다.

스테이블코인은 준비 자산을 통해 기초 법정화폐와의 연동 관계를 유지한다. 이러한 준비 자산은 일반적으로 유동성이 높고 단기적인 금융 상품에 투자되며, 독립적이고 신뢰할 수 있는 제3자가 이를 관리한다. 유통 중인 스테이블코인의 가치는 바로 이러한 준비 자산의 가치를 반영한다.

입금 및 출금 메커니즘(On-ramping and Off-ramping): 사용자가 법정화폐를 스테이블코인으로 전환하거나 그 반대로 전환하는 방식이다. 이러한 원활한 양방향 프로세스는 스테이블코인 실용성의 핵심이며, 최종 사용자가 손쉽게 법정화폐를 스테이블코인으로 전환할 수 있도록 한다.

사용자가 스테이블코인을 획득하려 할 때는 법정화폐를 발행사에 송금하고 API를 통해 전환 프로세스를 트리거하면 된다. 이후 발행사는 새로운 스테이블코인을 발행하여 사용자의 디지털 지갑으로 직접 전송하며, 입금된 법정화폐는 준비 자산으로 보유되어 수익 창출을 위해 투자된다.

반대로 사용자가 스테이블코인을 현금으로 전환하려 할 경우, 사용자는 토큰을 발행사에 전송한다. 발행사는 해당 토큰을 소각하고 필요한 준비 자산을 청산한 후, 상응하는 법정화폐 금액을 사용자에게 송금한다.

글로벌 입금 및 출금 메커니즘(Global On/Off-ramping): 스테이블코인 운영의 세 번째 핵심 프로세스이자 가장 혁신적인 부분이다. 다양한 지역 간 스테이블코인과 여러 법정화폐 간 원활한 전환을 위한 핵심 요구사항을 해결한다.

실제 운영상 이는 각 지역에서 법정화폐 입출금을 지원하기 위해 현지 결제 채널에 접속하고 은행 계좌를 유지해야 하며, 이를 통해 스테이블코인이 임의의 현지 통화와 자유롭게 교환될 수 있어야 한다.

이러한 능력은 스테이블코인이 글로벌 자금 흐름에서 진정한 매력을 갖추게 하는 요소이며, 기존의 해외송금 채널과 비교해 스테이블코인은 일반적으로 더 빠르고 저렴한 비용으로 승리할 수 있다.

글로벌 접근 로드맵

국내 입출금 채널을 갖춘 글로벌 주조 메커니즘(Mint)을 구축하는 것은 복잡하고 도전적인 작업이다. 스테이블코인 발행사는 다음 세 가지 주요 경로를 통해 이를 실현할 수 있다.

지역별 입출금 채널 구축: 다양한 지역에서 은행 계좌를 개설하고 필요한 라이선스를 취득해야 한다. 스테이블코인 사용자는 이러한 현지 은행 계좌에 법정화폐를 입금한 후 주조 메커니즘을 통해 법정화폐를 스테이블코인으로 전환한다.

이 방법은 운영이 복잡하고 시간이 오래 걸리지만, 각 지역의 발행 프로세스에 대해 발행사가 완전한 통제권을 가질 수 있다.

현지 암호화폐 거래소와 협력: 목표 국가의 현지 거래소 및 마켓메이커와 협력함으로써 스테이블코인 사용자는 해당 거래소를 통해 법정화폐를 스테이블코인으로 또는 그 반대로 전환할 수 있다.

이 전략은 발행사의 글로벌 커버리지를 확대할 수 있지만, 상장 수수료, 마켓메이킹 비용 및 다수의 파트너십 관리의 복잡성 때문에 비용이 높다.

주조 서비스 제공(Mint-as-a-Service, MaaS) 모델 채택: 보다 효율적이며 확장 가능한 대안은 주조 서비스 제공 업체(예: Codex)와 협력하는 것이다. 이 모델에서 MaaS 제공업체는 신뢰할 수 있는 현지 에이전트 역할을 한다. 특정 국가의 스테이블코인 사용자는 MaaS 제공업체와 거래할 수 있으며, 후자는 발행사의 핵심 주조 메커니즘을 활용해 법정화폐와 스테이블코인 간 전환을 처리한다.

이러한 주조 서비스 모델은 처음부터 글로벌 입출금 네트워크를 구축하는 데 드는 고비용과 운영 복잡성을 효과적으로 제거한다. 입출금의 높은 비용은 일반적으로 스테이블코인 보급의 주요 병목 요인으로 여겨지는데, MaaS 모델은 이 장애물을 직접 해결함으로써 스테이블코인의 글로벌화에 길을 열어준다.

핵심 전략 고려사항

글로벌 스테이블코인 발행 전략을 성공적으로 실행하기 위해 발행사는 다음과 같은 핵심 영역에 주목해야 한다.

탄탄한 국내 기반 구축: 우선 주요 시장에서 안전하고 규제에 부합하는 주조 인프라를 마련해야 한다. 여기에는 신뢰할 수 있는 스마트 계약의 개발 및 배포, 원활한 법정화폐 입출금을 위한 은행 협력 구축, 준비 자산 관리를 위한 자산 관리자 임명, 강력한 API 세트 구축 등이 포함된다.
전략적 지역에서 입출금 채널 활성화: 해외송금 수요에 따라 입출금 서비스가 가장 필요한 핵심 지역을 식별해야 한다. 주조 서비스(MaaS) 제공업체와 협력하는 것이 현지 입출금 채널을 빠르고 경제적으로 구현하는 최선의 방법이다.
경쟁력 있는 가격 모델 수립: 발행사는 전략적 가격 책정을 통해 서비스를 최적화할 수 있다. 접근 수수료, 발행 수수료, 소각 수수료, 외환 수수료 등을 부과할 수 있지만, 사용자에게 이러한 수수료를 보조하고 스테이블코인 준비 자산에서 발생하는 수익으로 수익을 창출하는 방식도 선택 가능하다.