비트코인이 11만 달러 돌파, 그 시절의 아쉬움과 놓친 기회
글: TechFlow
5월 22일, 비트코인 피자 데이 14주년이자 같은 날 비트코인이 11만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 다시 썼다.
즉, 2010년 이후 15년간 어느 순간에든 비트코인을 매수했다면 손해를 보지 않았다는 의미이며, 비트코인은 누구도 실망시키지 않았다.
제 생각엔 많은 분들이 저와 마찬가지로 SNS에서 자신이 예전에 어떻게 비트코인을 놓쳤는지, 혹은 팔아버렸는지에 대한 감탄과 탄식을 다시 보셨을 겁니다.
예를 들어 제 동료 중 한 명은 전세금을 내기 위해 비트코인 10개를 팔았는데, 그 후로 계속해서 탄식하죠. "아, 예전에 비트코인을 샀더라면...", "계속 보유했다면 좋았을 텐데..." 하는 식입니다.
그럴 때마다 많은 사람들은 초기 비트코인 투자자의 부를 단순한 운이라며, 그저 '미리 알았다'는 이유뿐이라고 말합니다. 마치 '미리 안다'는 것 자체가 곧바로 '대박'을 의미하는 듯이요.
오늘 저는 두 가지 이야기를 통해 정말로 비트코인을 놓친 것이 무엇인지, 그리고 왜 비트코인을 놓치게 되는지를 함께 나누고자 합니다.
첫 번째 이야기는 지허(知乎) 소녀와 비트코인에 관한 것입니다.
아마 다음의 지허 답변을 보신 적이 있으실 겁니다. 2011년 12월 21일, 한 여대생이 지허에 질문을 올렸습니다. "3학년 학생인데 돈 6,000위안이 있는데, 좋은 재테크 방법 없을까요?"
당일 한 사용자 이름이 'blockchain'인 네티즌이 답했습니다. "비트코인을 사라. 지갑 파일을 잘 보관하고, 6,000위안이 있었던 사실을 잊어버려라. 5년 후에 다시 확인해보자."
이 답변자는 바로 초기 비트코인 선구자이자 바비터(巴比特) 창립자인 장자(长铗)입니다.
그 후 비트코인이 급등할 때마다 네티즌들은 이 댓글란에 몰려들어, 만약 당시 비트코인을 샀다면 지금 얼마나 가치가 있겠냐며 끊임없이 알려줍니다. 최신 데이터에 따르면, 당시 질문자가 6,000위안 전부를 비트코인에 투자했다면 약 300개 이상을 살 수 있었고, 현재 가치는 약 3,300만 달러, 즉 2.3억 위안에 달합니다.
문제는, 이 질문자는 결국 비트코인을 산 걸까요?
음, 사실 후속 이야기를 제가 알고 있습니다. 2018년 제가 베이징에서 일할 때 우연히 이 지허 질문자와 연락이 닿았는데, 일단 그녀를 죽쯔(竹子)라고 하겠습니다. 제 동료가 그녀를 인터뷰하기도 했습니다.
결론부터 말하자면, 아니요.
그녀는 어떤 투자도 하지 않았고, 2012년 봄에 장학금으로 받은 6,000위안을 들고 친구들과 항저우 등을 일주일간 여행했습니다.
그 후 비트코인이 오를 때마다 해당 질문 아래에 달리는 댓글들은 늘 그녀에게 "너는 대박 기회를 놓쳤다"고 상기시켜 줍니다.
하지만 죽쯔는 여전히 비트코인을 사지 않았습니다. 나중에 후회는 했지만, "만약 여전히 그때의 내가었다면, 7년 전과 똑같은 선택을 했을 것이다"라고 말합니다. 죽쯔看来, 사람은 성격이 정해져 있는 법이고, 마치 소설 속 등장인물의 설정처럼 행동도 그 설정에서 비롯되므로 크게 바뀌지 않는다고 생각합니다.
그렇다면 질문입니다. 여러분은 죽쯔가 비트코인을 놓쳤다고 생각하나요? 만약 당신이 죽쯔였다면 밤늦도록 후회했을까요?
잠깐 보류하고, 두 번째 이야기를 소개하겠습니다.
두 번째 이야기의 주인공도 일종의 인터넷 유명인인데, 주식 투자를 좋아하는 분이라면 들어봤을지도 모릅니다. 그의 이름은 라오단(老端)입니다.
라오단은 본명이 단훙빈(端宏斌)이며, 경제칼럼니스트이자 중국 최초의 비트코인 플레이어 중 한 명입니다.
2010년, 그는 Google Reader에서 처음으로 비트코인을 접하고 곧바로 매료되었습니다. 그는 비트코인을 "기술 마니아 세계에서 하류층이 역전하는 도구"라고 표현하기도 했습니다.
라오단은 당시 상황을 회상하며, 기술 마니아들이 가상 세계에서 또 하나의 새로운 발명을 만들어냈다고 느꼈다고 말합니다. 그는 비트코인을 "석화의 섬(石币之岛)의 돌"에 비유했습니다. 여기서 지식 포인트 하나를 보충하겠습니다. 모두 필기하세요. 석화의 섬은 서태평양의 야푸섬(Yap Island)을 말하는데, 이 섬에서는 화폐가 돌입니다. 작은 것은 지름 몇 센티미터, 큰 것은 몇 미터에 달하며 무게는 몇 톤에 이릅니다. 따라서 절대 휴대할 수 없고, 그냥 그 자리에 두고 소유권은 구두로 전달되며 거래는 합의와 집단 기억을 기반으로 합니다. 이를 가장 초기의 '가상화폐' 시스템 중 하나로 보며, 석화의 섬 화폐 체계는 중요한 경제 원리를 보여줍니다. 즉, 화폐의 가치는 물리적 형태에 있지 않고 사회적 합의와 신뢰 체계에 있다는 것입니다.
라오단 얘기로 돌아오면, 비트코인이 탄생하자마자 그는 중국 내 비트코인의 주요 선구자 중 한 명이 되었습니다.
2011년 7월, 라오단은 비트코인 관련 최초의 글을 썼고 제목은 《무엇이 1년 만에 3,000배 상승할 수 있을까》였습니다. 이 글에서 그는 비트코인이 정부 의지에서 벗어난 화폐 체계로서 그 가치는 완전히 시장의 신뢰와 수요에 달려 있다고 언급했습니다. 또한 2,100만 개의 총량 제한이 위조와 복제를 효과적으로 방지하며, 생산 속도 설정은 인플레이션을 막을 수 있다고 봤습니다.
라오단은 글에서 모두에게 적어도 한 개의 비트코인은 사야 한다고 호소했습니다. 당시 그는 이렇게 말했습니다. "현재 비트코인 한 개 가격은 100위안 정도인데, 다 잃어도 밥 한 끼 값밖에 안 된다. 하지만 앞으로 몇 년 안에 비트코인 사용자가 수천만 명에 이른다면, 평균적으로 한 사람당 한 개도 못 갖게 될 것이다. 그때 한 개만 있어도 부자다."
2025년 현재, 비트코인이 11만 달러를 돌파하는 시점에서 보면 이런 표현은 정말로 진언(金玉良言)이라 할 수 있습니다.
같은 해, 라오단은 초기 비트코인 플레이어인 장자(长铗)와 QQagent와 함께 중국어 비트코인 커뮤니티 '바비터(巴比特)'를 공동 설립했습니다. 이 커뮤니티는 이후 블록체인 참여자들에게 깊은 영향을 미쳤습니다. 참고로 QQagent는 이후 비트코인 백서의 최초 번역자이자 암호화폐 역사의 일부를 바꾼 비트메인(Bitmain) 공동 창립자 우지한(Wu Jihan)입니다.
2012년 7월, 비트코인 가격이 7달러 근처에서 움직일 때, 라오단은 국내 최초의 비트코인 펀드인 '라오단 비트코인 No.1'을 설립하기로 결정합니다. 법적·시장적 리스크로 인해 일반 대중에게 자금을 모집하지 않았으며, 1차 규모는 총 10만 위안으로, 그 중 40%는 라오단 본인의 자금, 나머지 60%는 주변 친구들의 자금이었습니다.
라오단은 공개적으로 비트코인이 사라지거나 가치가 제로가 되면 투자자에게 전액을 배상하겠다고 약속했습니다. 그는 펀드 매니저로서 관리 수수료를 받지 않기로 하고, 수익의 20%만을 수수료로 받겠다고 했습니다.
그렇다면 라오단은 왜 당시 비트코인 상승을 그렇게 확신했을까요?
그의 이유는 간단했습니다. 어떤 사물의 가치는 시장이 정하는 것이다. 점점 더 많은 사람들이 그것을 값어치 있다고 믿으면, 그것은 값어치 있게 된다는 것입니다. 마음대로 찍어내는 종이화폐와 달리 비트코인은 인플레이션을 유발하지 않으므로 일부 현금을 비트코인에 배분하는 것을 고려할 수 있다고 봤습니다.
또한 비트코인은 4년마다 채굴 보상이 반감되는 메커니즘에 따라 2012년 11월 28일이 첫 번째 4년 주기의 종료일이었습니다. 경제 법칙에 따르면 수요가 증가하고 공급이 감소하면 가격은 반드시 상승하게 됩니다.
하지만 가상 세계에서 시작된 이 '불청객' 비트코인은 현실 세계의 블랙 스완 사건이라는 추진력 아래 예상보다 훨씬 빠르게 성장했습니다.
2013년 초, 사이프러스 대통령은 EU로부터 긴급 구제금융을 받기 위해 현지 은행 예금자에게 예금세를 부과하겠다고 발표했습니다. 이 소식이 나오자마자 시민들은 은행으로 몰려가 자신의 돈을 비트코인으로 바꾸려 했고, 결과적으로 비트코인 가격은 단 몇 달 만에 30달러 후반에서 265달러까지 급등했습니다.
라오단은 이 폭풍 속에서 엄청난 압박을 느꼈습니다. 매일 아침 일어나면 비트코인 펀드의 순자산가치(NAV)가 또다시 신기록을 세웠고, 8개월 만에 10배 이상 급증했습니다. 투자자 친구들은 너도나도 그에게 전화를 걸어 "빨리 팔아라, 좋은 시기에 처분하라"고 재촉했습니다. 이러한 압박 속에서 라오단은 4월에 조기에 비트코인 펀드를 청산하기로 결정합니다.
언론 인터뷰에서 라오단은 조기 청산 이유를 "비트코인의 이번 상승세가 거의 끝났다고 생각했다"고 밝혔습니다.
그러나 이 변동을 겪은 후 라오단은 비트코인에 대해 의심을 품기 시작했습니다. 그는 "계속해서 새로운 사람이 들어와야 가격이 오를 수 있고, 새 사람이 들어오지 않으면 바로 붕괴될 것"이라고 말했습니다.
결국 라오단은 "앞으로 비트코인을 다시는 사지 않겠다"는 플래그를 꽂았습니다.
2013년 11월, 라오단이 비트코인 펀드를 청산한 지 5개월 후, 모든 사람의 예상을 깨고 비트코인은 다시 폭등합니다.
그러나 이때 라오단은 비트코인의 선구자에서 비판자로 점차 전환됩니다. 그는 이달에 상징적인 글을 발표했는데 제목은 《비트코인이라는 '무얼굴 남자'가 앞으로 얼마나 많은 사람을 삼킬 것인가?》였고, 이 글에서 그는 비트코인과 공개적으로 '결별'을 선언합니다.
라오단은 글에서 "비트코인이 미쳐버렸다! 우리는 거대한 거품의 탄생을 목격하고 있다"고 직설적으로 말합니다.
그는 비트코인 거품이 역사상 다른 거품과 가장 다른 점은 전 세계적인 거품이며, 미래의 상승폭은 모두를 충격에 빠뜨릴 것이며, 한번 붕괴되면 많은 사람들을 함정에 빠뜨릴 것이라고 봤습니다. 이건 예측이 아니라 반드시 일어날 일이라고 강조했습니다.
그는 또한 비트코인의 본질이 '피라미드 조직'과 매우 유사하다고 지적하며, 상위 계층이 하위 계층을 먹고, 하위 계층은 새로운 하위 계층을 찾아야 수익을 얻을 수 있다고 말했습니다. 새로운 하위 계층을 찾지 못하면 전체 시스템이 붕괴된다고 했습니다. 라오단은 비트코인을 영화 《센과 치히로의 행방불명》의 '무얼굴 남자'에 비유하며, 그것의 가장 큰 가치는 사람들의 '한밤중에 부자가 되고 싶다'는 환상을 충족시키는 데 있다고 봤습니다.
이 글에서 라오단은 비트코인에 관한 두 가지 '진리'를 요약합니다.
첫째, 대부분의 사람들에게는 이성적인 설명이 소용없고, 진짜 동기는 '질투심'이다. 사람들은 생각합니다. "왜 너는 대박을 터뜨리고 나는 못하지?" 그래서 망설이지 않고 저축금을 꺼내 비트코인을 삽니다.
둘째, 비트코인에게 실제 활용 여부는 중요하지 않으며, 중요한 것은 얼마나 많은 하위 계층이 이 게임에 참여할 의향이 있느냐는 것이다. 좋은 소식이든 나쁜 소식이든 비트코인에겐 다 좋은 소식이며, 가장 무서운 건 아무 소식도 없는 것입니다.
이렇게 라오단은 비트코인 세계와 결별하고, 일부 알트코인을 홍보하며 주식 커뮤니티에 뿌리를 두고 경제칼럼니스트로 활동하게 됩니다.
그 후 오랜 기간 동안 라오단은 소셜미디어에서 비트코인을 공개적으로 언급하지 않았고, 암호화폐 커뮤니티에서도 점차 잊혀졌습니다. 그래서 이후 비트코인의 중국 내 선구자라고 하면 오직 우지한, 리샤오라이 등의 이름만 떠올랐습니다.
2021년 3월이 되어서야 라오단이 다시 비트코인을 언급했습니다. 그는 자신이 가장 많을 때 네 자릿수의 비트코인을 보유했으며, 가치는 수십억 위안에 달했지만 대부분 수십 배의 수익을 얻은 후 팔았다고 밝혔습니다. 현재 여전히 세 자릿수의 '남은 조각'을 가지고 있지만, 이 비트코인들은 이미 파산한 거래소인 '멘토구(Mt. Gox)'에 있습니다.
멘토구는 과거 세계 최대의 비트코인 거래소였으며, 2014년 해킹 사건으로 85만 개 이상의 비트코인을 잃었습니다. 2019년부터 Mt. Gox는 청산 및 배상 계획을 실행하기 시작했지만, 이 계획은 계속 지연되었고, 올해 7월에야 정식으로 배상 작업이 시작되어 일부 채권자들이 차례로 배상을 받기 시작했습니다.
누가 알았겠습니까, 도난과 파산을 당한 Mt. Gox가 비트코인 초기 선구자의 마지막 비트코인 보관소가 될 줄은 말입니다.
비트코인의 또다시 급등과 함께 신규 참가자들이 시장에 계속 유입되고 있으며, 사람들은 오늘날의 업계 거물들과 그들의 전설적인 이야기—우지한, 우강, 선어(神鱼), 쉬밍싱(徐明星), 리린(李林), 자오창펑(赵长鹏)—을 기억합니다. 그러나 과거의 비트코인 선구자 라오단은 비트코인 역사의 긴 강물 속에 묻혀 버렸습니다.
좋습니다, 두 번째 이야기도 끝났습니다.
둘 다 2021년에 비트코인을 알게 되었지만, 지허 소녀 죽쯔와 라오단 중 누가 진짜로 비트코인을 놓친 걸까요?
제 생각에는 죽쯔는 비트코인을 놓친 것도 아닙니다.
이것이 많은 사람들의 오해이기도 한데, 많은 사람들은 과거에 들었던 정보를 마치 자신이 잡을 수 있었던 투자 기회로 잘못 이해합니다. 예를 들어 모임에 참석했을 때 누군가 비트코인과 엔비디아 주식을 사야 한다고 추천했는데 자신은 사지 않았다고 합시다...
나중에 비트코인과 엔비디아 주가가 폭등하면, 자신은 대박 기회를 놓쳤다고 생각하며 SNS에서 "한때 재정적 자유의 기회가 내 앞에 있었는데 소중히 여기지 못했다"고 탄식합니다.
제가 말하자면, 너무 과하게 생각하는 겁니다. 이것은 당신에게 속한 기회가 아닙니다.
사실 이러한 정보들은 당신이 매일 받아들이는 수많은 정보 중 일부에 불과하며, 깊이 연구한 것도 아닙니다. 게다가 당신이 잊어버린 수많은 잘못된 투자 정보들도 존재합니다. 이것이 바로 생존자 편향(survivorship bias)입니다—당신은 나중에 성공한 사례만 기억할 뿐입니다.
그렇다면 진짜로 놓친다는 것은 무엇일까요? 그것은 많은 시간과 노력을 들여 깊이 연구하고, 막대한 자금을 투입했지만 여전히 수익을 얻지 못하는 경우입니다.
예컨대 라오단은 비트코인을 깊이 연구했고 수십 배의 수익도 얻었지만, 너무 일찍 빠져나와 이후 수십 배의 추가 수익을 놓쳤습니다.
이것이야말로 일종의 놓침입니다.
왜 과거의 신념자였던 라오단이 갑자기 비트코인과 결별했을까요?
여기서 제가 서툰 견해를 감히 말씀드리겠습니다.
라오단이 2013년에 비트코인 펀드를 청산한 후, 비트코인 상승세가 끝났다고 굳게 믿었고, 자신의 판단의 타당성을 유지하기 위해 다양한 이유를 찾아 스스로의 결정이 옳았음을 입증하려 했습니다. 이러한 심리적 방어기제는 그가 비트코인의 이후 발전을 객관적으로 바라보는 것을 어렵게 만들었으며, 마치 연인과 헤어진 후 그가 잘 안 되길 바라는 심정과 같습니다.
그러나 이후 비트코인 가격이 계속 상승하자, 그는 자신이 팔아버렸음을 인정할 수 없었고, 1배, 2배 또는 그 이상의 가격으로 다시 사는 것도 감히 하지 못했으며, 심각한 인지 부조화(cognitive dissonance)를 겪게 되었습니다.
이러한 심리적 갈등을 완화하기 위해 그는 비트코인을 비판함으로써 자신의 철수 결정을 정당화했고, 비트코인을 '거품'과 '피라미드 조직'으로 묘사하여 후회감을 덜어내려 했습니다. 마치 누군가가 헤어진 후 전 애인을 공격함으로써 자신의 헤어짐 결정을 정당화하는 것과 같습니다.
과거의 초기 선구자이자 의견 리더로서, 그의 '매물 놓침(fomo miss)'은 커뮤니티 내에서의 영향력을 잃게 했고, 다시 매수하는 것은 이전 판단의 오류를 인정하는 것을 의미하며, 이는 자존심에 큰 타격이 됩니다.
또한 그는 선구자에서 비판자로 전환하면서 새로운 지지자들을 얻었고, 새로운 정체성을 형성하게 되었으며, 이러한 정체성의 변화는 그가 오류를 인정하고 입장 변경하는 것을 더욱 어렵게 만들었습니다.
새로운 정체성은 오히려 그의 '인지적 족쇄'가 된 것입니다.
제 생각에 이것이 아마도 인간 본성의 약점이자 자기 보호 메커니즘일 것입니다. 우리가 중대한 판단 오류를 맞닥뜨릴 때, 자존심을 지키기 위해 자신의 오류를 인정하기보다는 상대방을 부정하는 쪽을 선택하기 때문입니다.
하지만 투자 시장에서는 정이 통하지 않으며, 시장이 항상 옳습니다. 고정관념을 고수하는 것보다 열린 마음을 갖는 것이 더 중요하며, 적절한 시기에 오류를 인정하는 것이 오류를 고집하는 것보다 현명합니다.
그래서 제가 일관되게 투자할 때는 절대 특정 전문가의 조언을 맹신해서는 안 된다고 생각하는 이유입니다. 일반인에 비해 전문가들의 약점이 더 뚜렷하기 때문입니다.
전문가일수록 오히려 특정 인지 편향에 빠지기 쉽고, 오류를 인정하기 어려우며, 특히 한 사람이 공개적으로 어떤 입장을 표명한 후에는 그 입장이 정체성의 일부가 되기 때문에 입장 변경의 비용이 비정상적으로 커집니다.
따라서 기억하세요, 시장은 언제나 옳으며, 오류를 인정할 용기를 가져야 합니다.
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