비트코인 퍼피추얼 헤징의 새로운 패러다임: Aegis가 공매도 계약을 활용해 어떻게 탈중앙화 안정화폐 YUSD를 구축하는가?
작성자: Stacy Muur
번역: Tim, PANews
우리는 법정화폐 담보 스테이블코인과 암호화폐 담보 스테이블코인을 이미 봐왔다. 그러나 Aegis의 접근은 다르다. 비트코인으로 담보되는 스테이블코인이다.
다음은 이 설계가 왜 과감한 시도이며 성공할 가능성이 있는지에 대한 설명이다.
현재 대부분의 스테이블코인은 비트코인이 탄생하게 된 원인인 중앙화 체계에 의존하고 있다.
-
법정화폐 트러스티
-
은행 정산 시스템
-
규제 제약
Aegis는 은행 대신 비트코인을 중심으로 시스템을 구축하는 다른 전략을 선택했다.
Aegis는 자사의 스테이블코인을 YUSD라 명명한다.
-
1달러 가격 고정
-
비트코인 담보로 지원됨
-
퍼피추얼 공매도 계약을 통해 안정성 유지
오라클 불필요, 법정화폐 준비금 없음, 제3자 중개인 없음
YUSD는 USDT, USDC 또는 DAI 등의 스테이블코인이 Aegis Mint 스마트 컨트랙트에 입금될 때만 발행된다.
검증 후 즉시 YUSD가 생성되며, 해당 담보물은 안전한 트러스트 금고로 이체된다.
체인 외부 조작 스위치 없으며, 인위적 개입 없음. 오직 스마트 컨트랙트 로직만으로 작동한다.
그렇다면 Aegis는 어떻게 엔드 투 엔드로 작동하는가?
-
자금을 사용해 YUSD를 주조하거나 교환(체인 상 또는 탈중앙 거래소)할 수 있음
-
Aegis는 이 자금을 사용해 BTC 매수
-
공매도 퍼피추얼 계약을 개시하여 가격 변동성 헤지
-
공매도 포지션에서 자금 조달료 수익 발생
-
수익 분배: 일부는 보험 풀에 적립, 나머지는 YUSD 보유자에게 배분
이것이 바로 YUSD의 순환 메커니즘이다.
그러나 이러한 수익은 어디서 오는가?
Aegis가 비트코인 퍼피추얼 계약을 공매도하면, 상승장에 베팅한 트레이더들이 지불하는 자금 조달료로부터 수익을 얻는다.
매수 수요가 존재하는 한, 이러한 수수료는 하루에 세 차례 부과된다.
스테이킹도 아니고, 인플레이션도 아니다.
이는 시장의 반대편 수요가 수익으로 전환된 것이다.
Aegis는 당신에게 추가적인 행동을 요구하지 않는다.
YUSD 보유 → Aegis 수수료 획득 → 스냅샷으로 지분 기록 → 보상 생성 → 앱을 통해 수령
보라, 수익은 마치 바람에 날아오는 것처럼 자연스럽다.
Aegis는 안전성과 신뢰성을 보장하고 중앙화 리스크를 독립적으로 회피하며 일반적인 단일 장애 지점을 피하도록 설계되었다.
-
법정화폐 지원 없음
-
USDC 준비금 없음
-
오라클 의존 없음
비트코인에 한정, 담보 헤징 처리, 오프체인 보유, 실시간 모니터링.
어떤 수익 모델도 완벽하지 않으며, 특히 자금 조달료에 연결된 모델은 더욱 그렇다. 만약 자금 조달료가 음수가 된다면 어떻게 될까?
Aegis는 이를 위해 보험 기금을 마련했다.
-
수익의 1~5%가 보험 기금으로 이체됨
-
자금 조달료가 음수로 전환되어 공매도 비용이 증가할 때 기금 활용
-
멀티시그 스마트 컨트랙트로 관리
-
향후 운영 권한은 Aegis DAO로 이관 예정
Aegis는 투명성에도 큰 중요성을 두고 있는 것으로 보인다.
-
트러스트 준비금 검증 가능
-
거래소 포지션 공개
-
읽기 전용 API로 시스템 상태 공개
내부 동작 로직을 추측할 필요 없이, 실시간으로 결과를 확인할 수 있다.
보험 기금은 리스크 관리를 담당하고, Aaegis 포인트 시스템은 성장을 촉진한다. 사용자는 매일 다음 방법으로 포인트를 획득할 수 있다.
-
YUSD 보유 (1달러 당 매일 15포인트)
-
유동성 제공 (1달러 당 매일 30포인트, 2배 보너스)
-
Euler를 통한 대출 (매일 45포인트, 3배 보너스)
-
소셜 과제 수행 (각 과제당 50포인트, 5배 보너스)
이 제품과 서비스는 현재 이더리움 및 BNB 체인에서 전면 출시되었다.
시즌 1에서는 모든 포인트 수익에 대해 50% 보너스 보상을 제공하므로, 초기 사용자는 더 높은 비율의 AEG 토큰 보상을 받을 수 있다.
초과 보상: Euler 연동을 통해 순환 전략 잠금 해제 — YUSD 입금 → 포인트 획득 → 스테이블코인 차입 → 반복
이를 통해 수익과 포인트를 극대화할 수 있다.
포인트는 단순한 숫자가 아니다. 매주 AEG 총 공급량의 0.2%가 사용자의 포인트 비중에 따라 분배된다.
에어드랍 지연 걱정도, 분배 규칙 불투명성도 없다.
모든 것이 투명하고 공개적이며, 프로토콜 사용과 직접 연동된다.
Aegis는 법정화폐, 오라클, 허가된 담보자산에 의존하지 않는 스테이블코인을 구축하려는 초기 단계의 프로젝트다.
이 모델이 변동성 있는 시장에서도 유효할지, 실제 사용 사례에서 확장 가능한지는 여전히 미지수다.
하지만 지금까지 등장한 비트코인 기반 화폐 설계 실험 중 가장 명확한 사례 중 하나라고 할 수 있다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@stacy_muur
