Bonk, BONK 트러스트 출시: 몇 개의 토큰을 "잠글" 수 있을까? 외부 사용자에게 어떤 매력이 있을까?
글: 남지, Odaily 스타 데일리
2023년 솔라나(Solana)에서 가장 두드러진 밈코인(Meme 코인)은 WIF 외에 BONK가 있다. 이 토큰의 주요 상승세는 2023년 11월 초부터 시작되어 약 한 달 반 동안 시가총액이 2,000만 달러에서 12월 중순 15억 달러로 증가했으며, 무려 75배 상승했다.
다른 토큰들과 차별화되는 점은, BONK가 단순히 '커뮤니티 구축'에 의존하지 않고 '실물 경제로 전환(devirtualization)'을 시도하고 있다는 것이다. 2023년 8월, Bonk는 솔라나 네트워크 기반 텔레그램 거래 봇(BonkBot)을 출시하여 서비스 수수료를 통해 BONK 토큰 소각을 진행했으며, 지금까지 총 1,000만 달러 이상의 BONK가 소각되었다.
오늘날 Bonk는 BONK ETP인 「Osprey BONK 트러스트」를 출시한다고 발표하며, 초기 합격된 투자자들을 모집한다. 이는 자격을 갖춘 투자자(고액 자산가)가 BONK에 간편하고 비용 효율적으로 접근할 수 있는 방식을 제공하는 것을 목표로 하고 있으며, Odaily는 본문에서 이를 분석해본다.
Osprey BONK 트러스트 해설
Bonk는 제품 소개 페이지를 통해 Osprey BONK 트러스트가 BONK에 대한 간단하고 안전한 투자를 제공하며, 지갑이나 개인키 없이도「합격된 투자자」가 BONK에 투자할 수 있는 방법이라고 설명했다.
얼마나 많은 토큰이 락업(lock-up)될까?
Osprey BONK 트러스트는 합격된 투자자에 대해 다소 엄격한 기준을 제시하고 있다:
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개인 연소득이 20만 달러를 초과하거나 배우자와 합산 연소득이 30만 달러를 초과하며, 순자산이 100만 달러를 초과해야 함;
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중개 딜러의 면허 보유 관계자, 투자자문사 등 투자 전문가;
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법인의 경우 유동자산이 500만 달러 이상이어야 하며, 또는 모든 수혜자가 모두 합격된 투자자여야 함.
Osprey BONK 트러스트 조건의 또 다른 핵심 요소는, 해당 트러스트가 당분간 BONK의 환매를 제공하지 않는다는 점이며, 투자자들은 당장은 오직 2차 시장을 통해서만 지분을 매각할 수 있다. 이러한 내용을 종합하면, 이 트러스트의 목적은 탈중앙화 생태계 외부의 우량 자금을 유치하여 BONK를 구매하게 하고, 해당 토큰을 트러스트 내에서 장기 락업시키는 데 있다.
그렇다면 현재 조건 기준으로 Osprey BONK 트러스트는 최대 얼마나 많은 BONK 토큰을 락업할 수 있을까?
조항에 따르면, 각 트러스트 지분은 216,999.02 개의 BONK를 의미하며, 유통 초기 물량(Shares Outstanding)은 9,792,000주이다. 따라서 최대 216,999.02 × 9,792,000 = 약 2.12조 개의 BONK가 트러스트에 예치될 수 있으며, 현재 토큰 가격은 0.00002273 USDT이므로, 이는 약 4,930만 달러 규모에 해당하며, 전체 토큰 공급량의 3%를 차지하는 것으로 상당한 수준이다.
또한, 이 트러스트는 연간 2.5%의 운용 수수료를 부과하나, 이 수수료가 BONK 소각 또는 기타 가격 상승 전략에 사용될지는 아직 공개되지 않았다.
외부 자금에게 매력적인 이유는 무엇인가?
트러스트 출시 공지 하단의 일부 댓글 및 공식 회신을 통해 Osprey BONK 트러스트의 출시에는 또 다른 의미가 있음을 알 수 있다.
사용자 A는 공지 아래에서 직접 체인상에서 BONK를 구매하는 것과 비교해 트러스트를 통한 구매의 장점이 무엇인지 질문했다.
@R89 Capital은 "세제 혜택 계좌에서 밈코인 규모의 수익을 얻을 수 있다(Memecoin sized gains from tax advantaged accounts)"고 답했으며, BONK 공식 계정은 이 답변에 동의를 표시했다. 다른 BONK 관계자 @oskyment는 "예를 들어, 401K를 활용해 투자할 수 있게 된다(Being able to invest using your 401K for example)"고 덧붙였다.
(Odaily 스타 데일리 주석: 401K란 미국 고용주가 제공하는 퇴직 저축 계획으로, 근로자가 급여 일부를 세전으로 공제해 계좌에 적립하고 이를 투자하는 제도이다.)
이는 어떻게 이해해야 할까? 간단히 말해, 401K 등의 계좌를 통해 BONK 트러스트에 투자하면 세금 유예 및 세전 투자 감면 혜택을 누릴 수 있으며, 잠재적인 세제 혜택을 받을 가능성도 있다.
좀 더 자세히 설명하면, 401K 계좌로 투자할 경우 이자, 배당금, 자본 이득 등 투자 수익은 계좌 내에서 즉시 과세되지 않으며, 사용자가 은퇴 후 자금을 인출할 때까지 과세가 유예된다. 또한 사용자는 세전 소득을 401K 등의 계좌에 투자하면 해당 소득 부분에 대해 과세를 면제받을 수 있다.
하지만 필자는 2.5%의 관리 수수료라는 현실을 고려하면, 단기적인 세제 혜택만으로는 진정한 매력을 형성하기 어렵다고 생각한다. 이는 결국 안정적이고 신뢰할 수 있는 토큰 가격 움직임이 필요하며, 바로 이 점이 Bonk의 또 다른 핵심 수익 사업인 BonkBot과 연결된다.
위험 요소 고지
그러나 주목할 점은, Osprey BONK 트러스트의 조항에서 "모든 펀드는 증권법(Securities Act), 1940년 투자회사법(Investment Company Act of 1940), 또는 주(州) 증권법에 따라 등록되지 않았다"고 명시하고 있다는 점이다. 펀드로부터 직접 구매한 지분은 증권법 및 각 주 및 지역 법률에서 규정하는 중요한 면제 조항에 따라 사모 방식으로 발행되며, 합격된 투자자에게만 발행 및 판매된다.
따라서 펀드로부터 구매한 지분은 제한된 성격을 가지며, 양도 및 재판매에 있어 중대한 제약을 받는다. 펀드로부터 직접 투자하는 잠재적 투자자들은 어떠한 투자 결정을 내리기 전에 이러한 유동성 제한, 특히 현재 모든 펀드가 환매 계획을 제공하지 않는다는 사실을 매우 신중하게 고려해야 한다.
탈허구 실물경제로 전환
대부분의 밈코인은 커뮤니티, 문화, 합의 등의 외피를 벗겨내면 본질적으로 여전히 '머니게임'과 '주의 집중 경제(attention economy)'에 불과하며, 모든 수익은 나중에 참여하는 사용자들에게서 발생한다. 특히 새로 생성된 밈코인들은 실용성보다는 사건 창출과 관심 유도에 집중하는 경향이 강하다.
그러나 기존의 대형 밈코인들은 더 이상 새로운 사용자 유입을 늘리기 어려운 한계에 직면해 있으며, 이에 일부 프로젝트는 '탈허구 실물경제로 전환(devirtualization)'을 시도하고 있다. Floki는 RWA 제품인 TokenFi(TOKEN)를 출시했고, Bonk는 BonkBot 등을 선보였다. BonkBot은 매일 약 2~3만 달러의 BONK를 소각하며, 출시 이후 지금까지 총 1,053만 달러 상당의 BONK를 소각했으며, 이는 BONK 가격을 안정화시키는 앵커 역할을 하고 있다.
2024년은 밈코인이 크게 활성화된 해로, 수억 달러에서 수십억 달러 규모의 시가총액을 가진 밈코인들이 줄줄이 등장했으나, 많은 인기를 끌었던 밈코인들도 자금과 관심이 사라진 후 정점에서 급락하며 대중의 시야에서 사라졌다. 따라서 BONK와 FLOKI가 선도적으로 시도한 '탈허구 실물경제로 전환' 전략은 앞으로 몇 년간 차세대 밈코인이 장기 생존을 추구하는 핵심 전략 중 하나가 될 가능성이 크다.
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