이코노미스트 보고서: 기관 투자자들, 디지털 자산 편입 지속 확대
• 기관 투자자들은 디지털 자산에 대한 긍정적인 전망을 유지하고 있으며, 암호화폐 보유 외에도 스테이킹 및 파생상품 등의 도구를 수용하고 있다.
• 낙관론이 지속되고 있지만 추가 채택에는 여전히 과제가 남아 있다.
2027년까지 기관 투자자들은 투자 포트폴리오 내 디지털 자산 비중을 7%까지 확대할 것으로 예상된다. 또한 2030년까지 토큰화 자산 시장 규모가 10조 달러를 상회할 것으로 전망되며, 이는 산업 전반의 상당한 성장을 시사한다. 그러나 OKX가 The Economist에 의뢰해 작성한 최신 보고서는 여전히 해결해야 할 과제들이 존재한다고 지적한다.
현재 자산 운용사는 운용 자산(AUM)의 1~5%를 디지털 자산에 배분하고 있다.
보고서는 "기관 투자 포트폴리오 내 디지털 자산 배분은 주로 비트코인과 이더리움 등 암호화폐 거래에 집중되어 왔다. 그러나 암호화폐에 국한되지 않는 점점 더 다양한 투자 도구의 등장으로 인해 기관 투자자들의 디지털 자산에 대한 낙관적인 시각이 더욱 커지고 있다"고 밝혔다.
보고서에 따르면, 기관 투자자의 51%는 스팟 암호화폐 투자를 고려 중이며, 33%는 디지털 자산 스테이킹을 검토하고 있고, 32%는 암호화폐 파생상품을 탐색 중이며, 36%는 암호화폐 펀드 추종을 고려하고 있다.
현재 기관 투자자들은 암호화폐 보유 외에도 스테이킹, 암호화 파생상품, 토큰화 채권 등 다른 형태의 디지털 자산 투자도 점차 고려하고 있다. 특히 시장에서 디지털 자산 발행이 두드러지게 나타나는데, 유럽투자은행(EIB)이 발행한 5,000만 파운드(6,600만 달러) 규모의 디지털 네이티브 채권, 10억 달러 규모의 토큰화 미국 국채, 그리고 홍콩의 60억 홍콩달러(7.668억 달러) 규모 디지털 채권이 대표적이다.
보고서는 또한 트러스티(수탁자)가 기관 투자자가 디지털 자산을 수용하는 데 중요한 역할을 하고 있다고 언급했다. 전통 금융 및 암호화폐 헤지펀드 응답자의 80%가 트러스티를 이용하고 있다. 아시아에서는 많은 암호화폐 트러스티들이 홍콩의 신탁회사 또는 기업서비스 제공자(TCSP)와 같이 전통 금융기관과 동일한 라이선스를 취득하고 있으며, 싱가포르는 금융청(MAS)이 자체 암호화폐 트러스티 프레임워크를 구축했다.
그럼에도 불구하고 규제 조율 부족 등의 과제가 여전히 존재한다.
보고서는 "각 관할권마다 상이한 규제 프레임워크로 인해 불확실성이 발생하며, 기관 투자자들이 규정 준수 요건을 충족시키고 규제 변화 관련 리스크를 관리하는 것이 어려워진다"고 지적하면서, 유럽의 MiCA(암호자산시장법)를 효과적인 지역 규제 모범 사례로 평가했다.
저자는 이어 "지역별로 상이한 접근 방식은 시장의 불안정성을 초래할 수 있으며, 기관이 디지털 자산을 투자 포트폴리오에 통합하는 것을 복잡하게 만들 수 있다"고 덧붙였다.
또한 유동성 분산 문제도 투자자들의 또 다른 우려사항으로 지목됐다. 이는 시장 불안정을 유발할 수 있으며, 기관이 디지털 자산 분야에서 효과적으로 거래를 실행하기 어렵게 만든다.
보고서는 "다양한 블록체인 네트워크 및 디지털 자산 시장 간 유동성 분산은 가격 비효율성을 초래할 수 있으며, 대규모 거래를 처리하는 기관 투자자에게 상당한 도전 과제가 된다"고 설명했다.
이 문제를 해결하기 위한 일부 시도로 네이티브 토큰 이전(native token transfer) 같은 기술 활용이 이루어지고 있으며, 이를 진화된 방식으로 인식하고 있다.
CoinDesk가 이전에 보도했듯이, 네이티브 토큰 이전 기술은 패키징 자산처럼 여러 개의 교환 불가능한 복제본을 생성하는 것과 달리, 자산의 고유 속성과 소유권을 유지한 채 토큰을 원활하게 크로스체인 이동시킬 수 있게 한다.
OKX의 이번 보고서는 야후 그룹 산하 노무라증권이 최근 실시한 설문조사 결과와 유사한 결론을 도출했다. 해당 조사에 따르면 일본 기관 투자자의 54%가 향후 3년 이내에 암호화폐에 투자할 계획이며, 이들 중 25%는 디지털 자산에 대해 긍정적인 입장을 취하며 운용 자산의 2~5%를 해당 자산에 배분할 의사가 있다고 답했다.
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