Insight 데이터 05호 | OKX Web3 & 0xScope: 체인 상 데이터 분석 가이드, 초보자가 첫걸음을 내딛는 방법?
요약: 암호화폐 시장에서 데이터는 거래 결정을 내릴 때 중요한 핵심 요소로 작용한다. 우리는 어떻게 해야 데이터의 미세한 차이를 헤쳐 나가 효과적인 데이터를 발굴하여 거래 결정을 최적화할 수 있을까? 이는 시장 전반에서 지속적으로 주목받는 화두이다. 이번에 OKX는 특별 기획 콘텐츠 『데이터 통찰(Dongjeon Data)』 코너를 마련하고, CoinGlass, AICoin, Coingecko, 0xScope 등 업계 유수의 데이터 플랫폼들과 협력해 일반적인 사용자 니즈를 중심으로 보다 체계적인 데이터 분석 방법론을 도출하고자 한다. 이를 통해 시장 참가자들이 참고하고 학습할 수 있도록 지원하고자 한다.
다음은 다섯 번째 에피소드로, OKX Web3 팀과 0xScope 팀이 공동으로 "어떻게 하면 체인 상(On-chain) 데이터 분석 방법론을 구축할 수 있는가?"라는 주제를 중심으로 진행한 내용이며, 독자 여러분께 도움이 되기를 바란다.
0xScope 소개: 0xScope는 Web3 분야의 선도적인 데이터 분석 및 AI 데이터 공급업체이다. 현재 범용 Web3 LLM(Large Language Model) 개발을 추진 중이며, AI를 활용해 사용자가 Web3를 이해하고 Web3와 상호작용하는 데 따르는 어려움을 줄이는 것을 목표로 하고 있다. 이러한 성과는 2022년부터 축적된 다양한 Web3 관련 데이터에 기반하며, 현재까지 약 200개의 전문 Web3 기관이 해당 데이터를 활용하고 있다. 현재 0xScope 산하의 Scopescan과 Scopechat은 누적 사용자 100만 명을 돌파했다.
OKX Web3 소개: 팀은 깊이 있는 기술 역량과 풍부한 산업 경험을 갖춘 최고 수준의 인재들로 구성되어 있으며, 오랜 기간 동안 암호화폐(Crypto) 분야에서 꾸준히 혁신과 실천을 이어오고 있다. 특히 사용자 경험과 보안성에 지속적으로 집중하고 있다. 현재 OKX Web3 지갑은 시장에서 가장 포괄적인 탈중앙화 멀티체인 지갑 중 하나로, 90개 이상의 공개 블록체인을 지원하며 내장형 지갑, 거래, NFT 마켓, DeFi, Dapp 탐색 등 5대 핵심 기능을 제공한다. 사용자는 모바일 앱, 확장 프로그램, 웹사이트 세 가지 경로를 통해 다중 체인의 토큰, NFT, DeFi 자산을 확인할 수 있다.
1. 체인 상 데이터 분석은 중요하지만, 초보자는 어떻게 첫걸음을 내딛어야 할까?
0xScope: 우선 기본 개념과 논리를 이해해야 한다. 예를 들어 주소(Address), 금액(Amount), 송신자(From), 수신자(To), 가스비(Gas) 등의 용어를 숙지하고, 가장 기초적인 블록체인 브라우저를 사용해 보며 익숙해지는 것이 중요하다. 이후 다른 도구들을 활용해 보다 정교한 분석을 수행할 수 있다.
일반적으로 자주 사용되는 분석 플랫폼이나 도구로는 체인 상 데이터 플랫폼, 블록체인 브라우저, API 인터페이스 등이 있다. 체인 상 데이터 플랫폼(예: ScopeScan, ScopeChat, Nansen, Glassnode, Dune Analytics)은 편리한 데이터 접근과 분석 기능을 제공한다. 블록체인 브라우저(예: Etherscan, Blockchain.com Explorer)는 블록, 거래, 계정 정보 등을 수동으로 조회할 수 있다. 또한 많은 블록체인 네트워크 및 데이터 제공업체(예: Etherscan API, CoinGecko API)는 API 인터페이스를 제공하여 프로그래밍 방식으로 체인 상 데이터를 가져올 수 있다.
또한 체인 상 데이터 분석(On-chain Data Analysis)은 크게 두 가지로 나뉜다: 거래 목적 분석과 조사 목적 분석. 거래 목적의 분석은 체인 상 데이터를 통해 초기 알파(alpha) 또는 트렌드를 발견하거나, 거래 대상의 기본적 데이터를 분석해 거래 전략을 수립하는 데 사용된다. 조사 목적의 분석은 자금 흐름, 잠재적 주소 간 관계도, 혹은 데이터 연관성을 통해 비정상적 사건의 진짜 원인을 밝혀내는 데 유용하다.
OKX Web3: 체인 상 데이터 분석은 블록체인에 직접 기록된 데이터를 검토하고 해석함으로써 네트워크 활동, 사용자 행동, 시장 동향에 대한 통찰을 얻는 과정이다. 체인 상 분석의 첫걸음을 내딛고자 하는 신규 사용자를 위해 다음과 같은 핵심 사항을 제안한다.
첫째, Etherscan과 같은 블록체인 브라우저에 익숙해져 기본적인 거래 데이터와 지갑 활동을 이해해야 한다. 둘째, 활성 주소 수, 거래량, 공급 분포 등 핵심 체인 상 지표들을 주목해야 한다. 셋째, Nansen, Debank, Glassnode 등 사용자 친화적인 체인 상 분석 도구를 탐색해 데이터를 시각화하는 방법을 배워야 한다.
기본 지표에서 시작해 일일 활성 주소나 거래 건수와 같은 단순한 데이터 포인트를 추적하라. 동시에 체인 상 데이터가 시장 흐름과 거래자 행동과 어떻게 연결되는지를 이해하고, 과거 데이터를 분석해 패턴과 가격 변동 간의 상관관계를 파악하라. 마지막으로 체인 상 분석을 기본적 분석(Fundamental Analysis)과 기술적 분석(Technical Analysis)과 결합함으로써 보다 종합적인 시각을 확보하라.
2. 어떤 핵심 지표들을 특히 주목해야 할까?
0xScope: 우선 사용 목적과 상황에 따라 달라진다.
기본적 분석이나 장기 거래 전략을 사용한다면 아래 10가지 지표를 추천한다:
• 거래 건수(Transaction Count): 특정 시간 동안 블록체인 네트워크에서 발생한 총 거래 수로, 일반적으로 네트워크의 활성도와 사용량을 반영한다.
• 활성 주소 수(Active Addresses): 특정 기간 동안 거래 기록이 있는 고유 주소 수로, 이 수치가 많을수록 네트워크 참여도가 높음을 의미한다.
• 신규 주소 생성 수(New Addresses): 특정 기간 동안 새로 생성된 주소 수로, 증가 추세는 새로운 사용자의 유입을 나타내며 네트워크의 성장 가능성을 보여준다.
• 거래 수수료(Transaction Fees): 사용자가 거래 시 지불하는 총비용으로, 높은 수수료는 네트워크 수요가 높거나 혼잡함을 의미하며, 사용자가 지불하려는 의지를 반영한다.
• 평균 거래 금액(Average Transaction Value): 한 거래당 평균 금액으로, 수치가 높을수록 대규모 거래가 많음을 시사하며 자금 흐름과 사용자 거래 습관을 이해하는 데 도움이 된다.
• 유동성(Liquidity): 탈중앙화 거래소(DEX) 내 자산의 거래 가능량으로, 유동성이 높을수록 시장이 안정적이고 건강하며, 슬리피지(slipage)와 시장 깊이에 영향을 준다.
• 토큰 보유 집중도(Token Holding Concentration): 토큰 보유자의 분포 상태를 의미하며, 예를 들어 상위 10/50/100명 보유자의 전체 보유 비율 등이다. 집중도가 높을 경우 시장 변동 위험이 커질 수 있으므로, 시장 리스크를 평가하는 데 중요하다.
• 총 예치 가치(Total Value Locked, TVL): DeFi 프로토콜에 예치된 총 가치로, TVL이 높을수록 프로토콜이 인기가 있고 널리 사용되고 있음을 나타내며, DeFi 규모를 측정하는 지표로 활용된다.
• 스마트 컨트랙트 호출 수(Smart Contract Calls): 특정 기간 동안 스마트 컨트랙트가 호출된 횟수로, 호출 수가 많을수록 컨트랙트가 활발하게 사용되고 있음을 나타낸다.
• 개발자 활동(Developer Activity): 프로젝트 코드베이스의 업데이트 빈도와 기여자 수로, 활발한 개발자 활동은 지속적인 개선과 발전을 의미하며 프로젝트의 진행 상황을 반영한다.
단기 거래 전략이나 트렌드를 포착해 수익을 내고자 한다면, 탈중앙화 거래소의 과매도/과매수 상황에 주목하라. 이는 현재 수요의 비정상적 변동을 반영한다. 또한 거래소의 대규모 입금 또는 출금 행위를 주시하면 주요 플레이어들의 매수/매도 의도를 파악할 수 있다.
카피 트레이딩(Copy Trade) 전략을 사용한다면, '스마트 머니(Smart Money)'의 동향을 더욱 주목해야 한다. 예를 들어 스마트 머니의 과거 수익률은 장기적으로 수익을 창출하는 능력을 식별하는 데 도움이 된다. 거래 빈도와 수량은 그들의 활동 수준과 시장 참여도를 보여준다. 거래 성공률은 정확성을 평가하며, 보유 기간은 전략이 단기인지 장기인지 알려준다. 자산 분포는 투자 포트폴리오의 다양성 정도를 보여주고, 거래 수수료는 거래 비용을 반영한다. 리스크 조정 수익률(Risk-adjusted Return)은 리스크를 통제하면서 수익을 얻는 능력을 평가하며, 체인 상 평판은 커뮤니티 내에서의 평가를 보여준다. 또한 유동성 공급 여부는 스마트 머니가 유동성 제공자 역할도 수행하는지 파악하는 데 도움이 되며, 이는 그들의 거래 행동에 영향을 줄 수 있다. 이러한 지표들을 통해 스마트 머니의 동향을 더 잘 이해하고 추적할 수 있다.
리스크 감지가 목적이라면, 다음 10가지 핵심 지표를 적어도 주목해야 한다:
• 비정상적 거래 수(Anomalous Transaction Count): 특정 시간 내 정상 수준보다 현저히 높은 거래 수로, 잠재적 공격이나 이상 활동(해킹, 자금 이동 등)을 식별하는 데 유용하다.
• 대규모 송금(Large Transfers): 특정 금액 이상의 거래로, 자산 도난, 자금 세탁, 감시 회피 등의 징후일 수 있다.
• 거래 빈도(Transaction Frequency): 단위 시간당 거래 수로, 비정상적으로 높은 빈도는 공격이나 사기 행위의 징후일 수 있다.
• 신규 주소의 집중 거래(Mass Transactions by New Addresses): 새롭게 생성된 주소가 짧은 시간 내 다수의 거래를 수행할 경우, 이는 공격자가 신분을 숨기기 위한 수단일 수 있으므로 주의 깊게 관찰해야 한다.
• 스마트 컨트랙트 호출(Smart Contract Calls): 스마트 컨트랙트와 관련된 거래로, 공격의 대상이거나 도구로 이용될 수 있으므로 분석을 통해 공격자의 수법을 이해할 수 있다.
• 토큰 이동(Token Transfer): 특정 토큰의 네트워크 내 이동 상황으로, 비정상적인 이동은 도난이나 불법 이전과 같은 특정 공격을 시사할 수 있다.
• 비정상적 가스비(Anomalous Gas Fees): 평균보다 현저히 높거나 낮은 거래 수수료. 공격자는 높은 가스비로 거래를 가속하거나, 낮은 가스비로 소액 거래를 은닉하기도 한다.
• 거래 간 시간 간격(Transaction Time Interval): 연속된 거래 사이의 간격으로, 짧은 시간 내 연속 거래는 자동화된 공격 또는 거래 스크립트 사용을 시사할 수 있다.
• 프로토콜 및 컨트랙트의 비정상 활동(Anomalous Protocol/Contract Activity): 특정 프로토콜이나 스마트 컨트랙트의 활동 급증은 취약점을 악용한 공격이거나 내부 문제 발생의 징후일 수 있다.
• 계정 잔고 변화(Account Balance Changes): 계정 잔고의 현저한 변화로, 자금 도난 또는 이전 상황을 식별하는 데 도움이 된다.
사실 이 모든 지표들은 본질적으로 메이저 플레이어들이 남긴 흔적들이다. 초보자는 이러한 흔적들을 분석함으로써 시장의 변화를 느낄 수 있다.
OKX Web3: 초보자에게는 다음 4가지 핵심 지표를 추천하며, 블록체인 네트워크와 시장 동향을 깊이 있게 이해하는 데 도움이 될 것이다.
• 활성 주소 수(Active Addresses): 네트워크 사용도와 경제 활동을 이해하는 기본 지표로, 활성 주소의 변화를 관찰함으로써 실제 적용 수준과 사용자 참여도를 파악할 수 있다.
• 거래량(Volume): 시장 활동을 평가하는 중요한 지표로, 매수 또는 매도 압력을 이해하는 데 도움이 된다. 높은 거래량은 시장 참여가 활발함을, 낮은 거래량은 관망세임을 의미할 수 있다.
• MVRV (Market Value to Realized Value) 및 NUPL (Net Unrealized Profit/Loss): 시장 평가와 전반적인 투자 심리를 깊이 있게 이해하는 데 유용하다. MVRV는 토큰의 시장 가격이 합리적인지 평가하며, NUPL은 투자자들이 현재 이익 상태인지 손실 상태인지 보여준다.
• 공급 분포(Supply Distribution): 토큰 소유권의 집중도를 보여주며, 소수가 과도하게 보유하고 있는지 여부를 파악할 수 있어 유동성과 시장 안정성에 미치는 영향을 이해하는 데 중요하다.
초보자가 이러한 기초 지표에 익숙해짐에 따라 점차 체인 상 거래 수수료, 채굴 난이도, 네트워크 해시레이트 등 더 복잡한 지표들을 분석에 포함시켜 블록체인 네트워크와 시장에 대한 이해를 전반적으로 강화할 수 있다.
3. 체인 상 데이터를 통해 신생 Web3 프로젝트를 어떻게 식별할 수 있을까?
0xScope: 아주 간단한 방법은 매일 가스(GAS) 소비 순위를 확인하는 것이다. 가스 소비가 비정상적으로 증가한 컨트랙트는 당일 또는 최근 핫한 프로젝트를 반영하는 경우가 대부분이다.
좀 더 효율적인 방법은 Etherscan의 Chrome GAS 플러그인을 사용하는 것이다. 브라우저 우측 상단에서 실시간 가스 수준을 확인할 수 있으며, 가스가 급등했을 때는 앞서 언급한 Top Gas Consumer 순위나 Etherscan의 Gas Tracker를 통해 어디에 가스가 사용되고 있는지 바로 확인할 수 있다. 이런 경우 대부분 새로운 프로젝트를 발견할 수 있다.
Scopescan의 Top Gas Consumer 순위를 자주 활용하는데, 이 순위를 보면 대부분 ETH 체인 상위에는 Uniswap router, USDT 컨트랙트, Banana Gun 등의 TG 봇들이 위치해 있다. 만약 이 순위에 낯선 컨트랙트가 있다면, Scopescan이나 Etherscan에서 해당 컨트랙트에 라벨이 있는지 확인할 수 있다. 능숙한 사용자는 추가로 해당 컨트랙트가 누구에 의해 배포되었는지, 수수료가 어디서 왔는지까지 확인할 수 있다. 또 다른 방법은 Scopescan의 Project Explorer 순위를 확인하는 것이다. TVL Rank나 User Rank에서 본 적 없는 프로젝트가 갑자기 등장한다면, 이 프로젝트는 반드시 살펴볼 가치가 있다.
OKX Web3: 실제로 우리는 여러 방법을 통해 신생 체인 상 프로젝트를 식별할 수 있다. 우선 체인 상 활동을 모니터링하는 것이 매우 중요하다. 여기에는 새로운 스마트 컨트랙트 배포, 거래량 증가, 컨트랙트와 상호작용하는 고유 주소 수 등을 추적하는 것이 포함된다. 신규 프로젝트의 가스 사용량을 분석함으로써 블록체인 생태계 내에서의 활성도와 발전 상황을 파악할 수 있다.
둘째, Dune Analytics, Nansen, Glassnode 등의 데이터 집계 플랫폼이 제공하는 맞춤형 대시보드를 활용하면 신생 프로젝트의 핵심 지표를 효과적으로 추적하고 분석할 수 있다. 이러한 플랫폼은 DeFi 프로젝트의 TVL 증가뿐 아니라 dApp 및 게임의 일일 활성 사용자 수, 신규 토큰의 이전량과 보유자 증가 추세도 추적할 수 있다.
체인 상 데이터 외에도 오프체인(Off-chain) 데이터의 교차 참조가 필요하다. 소셜 미디어 활동 및 커뮤니티 성장, GitHub 저장소의 개발자 활동, 프로젝트 토큰의 가격 흐름 및 거래소 거래량 등을 관찰하는 것은 신생 프로젝트의 잠재력을 평가하는 데 중요한 보완 정보가 된다. 이러한 다양한 방법과 데이터 출처를 종합적으로 활용하면 가치와 성장 가능성을 지닌 Web3 신생 프로젝트를 포괄적으로 평가하고 식별할 수 있다.
하지만 복잡하다고 느껴진다면, OKX Web3 지갑의 '탐색' 섹션에 있는 순위표를 통해 DeFi, DEX 등의 체인 상 프로토콜의 TVL, DEX 거래량, 대출 현황 등을 쉽게 확인할 수 있어 매우 편리하다.
4. 체인 상 데이터 분석 시 흔히 발생하는 오류와 주의사항은 무엇인가?
0xScope: 체인 상 데이터 분석 시 몇 가지 흔한 오해와 주의할 점이 있다.
첫째, 주소 라벨과 활동에 대한 오해가 흔하다. 예를 들어 송금은 항상 매수/매도를 의미하지 않으며, 거래소의 입출금 활동 역시 실제 매수/매도를 반영하지 않을 수 있다. 마켓 메이커는 유동성을 제공하기 위해 빈번하게 입출금을 수행하므로, 평소보다 훨씬 큰 규모의 입출금이 발생할 때만 잠재적 시장 신호로 간주해야 한다.
둘째, 대부분의 사용자는 단일 주소만 사용하지 않으므로 분석 시 개별 주소보다는 전체적인 활동을 고려해야 한다. 그러나 스마트 머니는 CEX 입출금을 통해 자금을 이동시키기도 하므로, 순수 체인 상 데이터만으로는 모든 상황을 포착하기 어렵다. 또한 단일 데이터 소스에 지나치게 의존하는 것도 위험하며, 체인 상 데이터와 함께 체인 외 데이터를 종합적으로 분석하는 것이 좋다. 예를 들어 시장이 갑작스럽게 변동할 때 정부의 주요 경제 지표 발표 등의 배경 뉴스를 파악하면 보다 포괄적인 시장 맥락을 이해할 수 있다.
셋째, KOL이 제공하는 정보나 견해는 특정 거래 사건에만 집중하는 경우가 많고, 해당 주소 및 실체의 진짜 상황을 깊이 있게 분석하지 않는 경우가 많다. 따라서 분석자는 스스로 데이터 뒤에 숨겨진 이야기를 파헤쳐야 한다. 마지막으로 오랫동안 운영되며 신뢰도 높은 데이터 분석 제품을 선택하는 것이 데이터의 신뢰성과 분석 정확도를 높이는 데 도움이 된다.
OKX Web3: 0xScope의 의견에 전적으로 동의한다. 신규 사용자는 체인 상 데이터 분석 시 몇 가지 흔한 오류와 주의사항을 반드시 인지해야 한다.
첫째, 데이터의 정확성과 신뢰성이 매우 중요하다. 체인 상 데이터는 다양한 요인의 영향을 받아 불완전하거나 부정확할 수 있다. 또한 프로젝트 팀이나 대규모 보유자가 데이터를 조작할 가능성도 존재하므로, 분석 결과가 왜곡될 수 있음을 유념해야 한다.
둘째, 데이터 해석 오류가 자주 발생한다. 체인 상 지표를 분석할 때는 맥락을 이해하는 것이 매우 중요하며, 고립된 데이터 포인트만으로 결론을 내리기보다 전체 시장 상황을 고려해야 한다.
셋째, 단일 지표에 지나치게 의존하는 것도 위험하다. 한두 가지 체인 상 지표에만 의존해 결정을 내리는 것을 피하고, 다양한 지표 조합을 사용하며 체인 외 데이터와 교차 검증함으로써 보다 포괄적이고 신뢰할 수 있는 분석 결과를 도출해야 한다.
끝으로, 체인 상 데이터와 현실 사이의 격차를 인식해야 한다. 예를 들어 체인 외 거래나 레이어2 솔루션의 영향 등 일부 체인 상 활동은 완전히 포착되지 않을 수 있다. 따라서 사용하는 데이터의 한계를 이해하는 것이 효과적인 분석을 위한 필수적인 첫걸음이다.
마무리하며
이상으로 OKX가 기획한 『데이터 통찰』 코너 다섯 번째 이야기를 마친다. 이번 호에서는 초보자들이 어떻게 체인 상 데이터 분석 방법론을 구축할 수 있는지 실용적인 주제를 중심으로 다뤘으며, 신규 사용자들에게 입문 가이드로서 참고가 되기를 바란다. 향후 시리즈에서는 트레이더 및 신규 플레이어들을 위한 더 많은 실용적인 데이터 활용 및 분석 방법을 계속해서 소개할 예정이다.
위험 고지 및 면책 조항
본 문서는 참고용으로만 제공된다. 본문은 필자의 의견을 표현한 것으로, OKX의 입장과는 무관하다. 본문은 (i) 투자 조언 또는 권유, (ii) 디지털 자산의 매수·매도·보유 제안, (iii) 재무, 회계, 법률 또는 세무 자문을 제공할 의도가 없다. 제공된 정보의 정확성, 완전성 또는 유용성을 보장하지 않는다. 디지털 자산(스테이블코인 및 NFT 포함) 보유는 높은 위험을 수반하며 가격이 급격히 변동할 수 있다. 거래 또는 디지털 자산 보유가 본인의 재정 상황에 적합한지 신중히 판단해야 한다. 구체적인 상황에 대해서는 법률/세무/투자 전문가에게 문의하시기 바라며, 현지 적용 가능한 법률 및 규정을 스스로 확인하고 준수하는 책임은 본인에게 있다.
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