Magpie 거버넌스 집약 생태계 분석
글: 우중광수
이전에도 여러 차례 Magpie에 대해 이야기한 바 있는데, 개인적으로 이 프로젝트를 매우 좋아한다. 팀은 DeFi의 주요 트렌드에 대한 선견지명을 가지고 있으며, 이를 빠르게 제품으로 구현해낸다. Lista DAO가 출시한 서브DAO @Listapiexyz_io 역시 이러한 나의 견해를 다시 한번 입증해주고 있다.
다음 내용에서는 이 프로젝트에 대해 간략히 소개하고, 현재 DeFi 생태계 내에서 Magpie가 어떤 포지셔닝을 하고 있는지 정리해보려 한다.
함께 파고들어 보자 ⬇️
1/ Magpie의 DeFi 세계에서의 위치
DeFi에서는 AMM 유동성 깊이와 LP 제공자에게 지급하는 보상 사이의 균형을 맞추고, 프로토콜 토큰의 매도 압력을 완화하기 위해 ve 토큰 경제학(ve-tokenomics)이 등장했다. 그리고 이 ve 경제학은 프로토콜 수준의 거버넌스 전쟁(governance war)을 촉발했는데, 다양한 참여자들이 각양각색의 수단과 기발한 설계를 통해 프로토콜의 veToken을 확보하여 최종적으로 프로토콜 토큰 발행량의 흐름을 통제하려는 목적을 이루기 위함이다.
만약 거버넌스 전쟁의 각 참여 세력을 군대라고 본다면, Magpie의 SubDAO는 소규모 투자자들로 구성된 용병 부대와 같다. 즉 SubDAO들은 자체 토큰 인센티브(다양한 'Rush' 활동 등)를 통해 일반 사용자들이 자신들에게 토큰을 위임하도록 유인한다. 그 결과 SubDAO는 거버넌스 권한을 얻어 해당 프로토콜 내에서의 영향력을 확대하게 되며, 일반 사용자들은 SubDAO의 토큰 보상을 받는 동시에 SubDAO를 통해 프로토콜의 토큰 배분 수익도 함께 얻을 수 있게 된다.
2/ 예시 하나 들어보자
내 기억에 가장 강렬하게 남아있는 SubDAO는 @Penpiexyz_io다.
Pendle의 거버넌스 전쟁 당시, Penpie는 가격 퍼포먼스와 mPENDLE/PENDLE 환율 면에서 가장 뛰어난 거버넌스 어그리게이터였다. 아쉽게도 나는 당시 잘못된 선택을 했는데, $PENDLE을 다른 어그리게이터에 모두 예치해버렸던 것이다.
현재까지 Penpie(mPENDLE)는 1249만 개의 vePENDLE을 통제하고 있으며, 전체 중 36.19%를 차지하고 있다.
참고 링크: https://www.defiwars.xyz/wars/pendle
다음은 Penpie가 5월에 이루어낸 일부 성과들이다 ⬇️
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$121,000 규모의 투표 인센티브를 분배함;
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mPENDLE의 스테이블성 강화를 위한 전략적 회수 및 소각 메커니즘을 담은 PIP #10 제안을 통과 및 실행함;
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66,000개 이상의 mPENDLE 토큰 회수 완료;
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Arbitrum 상의 DeltaPrime 통합 완료;
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Arbitrum STIP 추가 혜택 계획에서 285,000 ARB 토큰 보상을 받을 예정
3/ Magpie의 발전 역사
2022년 말, Magpie는 BNB 체인 상의 스테이블코인 스왑 프로토콜 @WombatExchange를 시작점으로 삼아 @WombexFinance, @QuollFinance 등과 함께 veWOM 거버넌스 전쟁에 참여했다.
2023년에는 새로운 DeFi 서사와 멀티체인 구조의 확산에 따라, Magpie 팀은 @Pendle_fi, @PancakeSwap, @eigenlayer, @RDNTCapital, @CamelotDEX 등의 프로토콜 거버넌스를 기반으로 각각의 거버넌스 프로젝트를 개발하였으며, 이러한 독창적인 모델을 subDAO라 명명했다. 지금까지 Magpie 팀은 여러 프로토콜에서 총 11.3억 달러 이상의 TVL을 달성하였다.
4/ Magpie의 거버넌스 유니버스 —— Mega DAO
현재 Magpie의 subDAO 프로젝트들은 다음과 같다:
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@Pendle_fi - @Penpiexyz_io
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@PancakeSwap - @Cakepiexyz_io
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@eigenlayer - @Eigenpiexyz_io
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@RDNTCapital - @Radpiexyz_io
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@CamelotDEX - @Campiexyz_io
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@lista_dao - @Listapiexyz_io
이 중 @Eigenpiexyz_io의 TVL은 이미 10억 달러를 돌파했으며, @Cakepiexyz_io는 PancakeSwap 내 veCAKE의 42% 이상을 장악하고 있다.
물론 Magpie 팀의 야심은 단순한 ve 토큰 경제학에 머무르지 않는다. veDAO 외에도 앞서 언급한 Radpie는 dLP를 기반으로 개발되어 dLP 유동성이 잠겨있는 문제를 해결하는 것을 목표로 한다. 또한 Eigenpie는 단일 LRT(Liquid Restaking Token)로 인해 발생할 수 있는 시스템적 리스크에 집중하고 있다. (주목할 점은, Eigenpie의 TGE IDO가 300만 달러의 FDV로 진행될 예정이며, 프로토콜에 자금을 예치한 사용자라면 누구나 이 IDO에 참여할 수 있다는 점이다.)
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