저유통량 / 고 FDV 토큰은 신뢰할 수 없을까? 소매 투자자가 알트코인을 선택하는 방법
글: Crypto Koryo
번역: Luffy, Foresight News
지난 몇 주 동안 많은 사람들이 유통량이 낮고 FDV가 높은 토큰에 관해 글을 썼습니다. 저는 여기서 두 가지 차트 데이터를 통해 약간의 통찰을 추가하고자 합니다.
비유통 공급량(Not Circulating Supply)과 최근 실적
아래 차트는 토큰의 비유통 공급량 비율과 지난 3개월간 시장 실적을 보여줍니다. 원의 색상은 프로젝트가 시작된 월수를 나타냅니다. (더 밝거나 더 어두운 원은 각각 최근 또는 다소 이전에 출시된 프로젝트를 의미합니다).
무엇을 관찰할 수 있을까요?
1/ 메모코인이 가장 좋은 성과를 보였습니다. 이들은 처음부터 전체 공급량이 유통됩니다. 흥미롭게도 오래된 메모코인(SHIB, FLOKI)이나 새로운 메모코인(BOME, WIF, PEPE) 모두 우수한 성과를 보입니다.
2/ 가장 부진한 프로젝트들은 대부분 비유통 공급량(NCS) 비중이 매우 높은 최신 VC 프로젝트들입니다:
3/ 흥미롭게도 예외적인 사례들이 존재합니다:
이 두 프로젝트는 모두 2024년 1월에 상장되었습니다. 이는 최근 출시되었고 비유통 공급량이 높음에도 불구하고 훌륭한 성과를 낼 수 있음을 보여줍니다.
왜 이러한 토큰들이 두각을 나타낼 수 있었을까요? 그 답은 내러티브에 있습니다(뒤에서 설명).
이제 메모코인 이상치들을 제거하고 분포를 자세히 살펴보겠습니다.
4/ 자세히 보면 NCS가 높은 프로젝트들이 대체로 부진한 경향이 있지만, NCS가 극단적으로 낮거나 높은 경우에 명확한 패턴은 발견되지 않습니다.
예를 들어, FXS(NCS 20%), MASK(NCS 4%), RPL(NCS 0%) 등 NCS가 낮은 우수한 프로젝트들의 지난 3개월간 시장 실적은 각각 -44%, -10%, -22%였습니다.
5/ 긍정적인 면에서는 NCS가 낮은 프로젝트들이 일반적으로 더 나은 실적을 보이는 경향이 있으며, 이는 프로젝트의 연차와 무관하게 나타납니다.
저의 결론은 일반적으로 시장 환경과 내러티브가 자산 실적을 결정하는 주요 요인이라는 것입니다. 그러나 높은 NCS를 가진 프로젝트들은 종종 부진하며, 헤지하거나 하락장에서 더 나은 선택지가 될 수 있습니다.
낮은 유통 / 높은 FDV vs 높은 유통 / 낮은 FDV
그렇다면 "낮은 유통 / 높은 FDV"가 좋지 않다면, "높은 유통 / 낮은 FDV"는 어떨까요?
저는 23~24년 사이 시가총액 기준 상위 500개 프로젝트들(CMC 데이터 기반)을 조사했으며, NCS가 80% 이상인 프로젝트들을 낮은 유통으로 분류했습니다.
구체적인 데이터를 살펴보겠습니다:
보시다시피, 낮은 유통 / 높은 FDV 프로젝트들은 전반적으로 매우 부진한 실적을 보였으며, 두 가지 눈에 띄는 예외만 존재합니다: ONDO와 JTO (어떤 이유인지 추측해보세요)
반면에 소수의 메모코인 이상치들을 제외하면, 높은 유통 / 낮은 FDV 프로젝트들은 일반적으로 더 나은 실적을 보입니다.
그렇다면 어떻게 해야 할까요?
결국 우리 모두가 궁금한 핵심 질문으로 돌아갑시다: 어떤 알트코인을 사야 할까요?
낮은 유통 / 높은 FDV 프로젝트들은 대체로 실적이 좋지 않습니다. 물론 2~3개의 예외가 있지만, 이런 예외를 찾기 위해 노력을 들일 가치가 있다고 생각하십니까? 가능은 하지만 엄청난 노력이 필요하며 성공이 보장되지도 않습니다.
동시에 데이터상 메모코인이 이 분야에서 뛰어난 성과를 보이지만, 당신은 메모코인 거래를 꺼릴 수도 있습니다.
그렇다면 어떻게 해야 할까요?
1/ 내러티브 트레이더가 되기
저는 여러 번 말했습니다. 만약 프로젝트에 충분한 수요가 있다면, 어떤 매도 압력도 소화될 수 있습니다. 그리고 이러한 높은 수요는 오직 촉매제와 내러티브에서만 비롯됩니다. 이미 이 주제에 대해 광범위하게 논의한 바 있어 여기서는 더 이상 자세히 설명하지 않겠습니다.
2/ 최적의 균형점 찾기
극단적인 두 가지 경우가 있습니다: 메모코인은 NCS가 0%이며, 새로운 VC 토큰은 높은 FDV와 80% 이상의 NCS를 가집니다.
최적의 지점은 NCS가 10%~50% 사이인 프로젝트라고 가정합시다. 최근 실적이 가장 뛰어난 프로젝트들은 다음과 같습니다:
FET, FTM, PENDLE, RNDR, AGIX, AKT 등의 프로젝트들이 이 범주에 속합니다.
이제 이를 기본적인 내러티브 트레이딩과 결합한다면, 더욱 효과적인 결과를 얻을 수 있습니다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
Crypto Koryo
