Runes의 혁신적 가치와 잠재적인 향후 시장 영향을 어떻게 이해해야 할까?
글: Haotian
Runes의 혁신적 가치와 잠재적인 후속 시장 영향을 어떻게 이해해야 할까? 제 생각에 Runes는 Ordinals 프로토콜 기반의 FT 토큰 발행 표준으로, BTC 네트워크 상에서 방대한 생태계를 구축하는 데 있어 자산 발행의 기반이 될 것이다. 반감기 이전 BRC20, ARC20, SRC20 등 다양한 표준이 난립하던 시기를 일종의 '혼돈의 시대(亂紀元)'라고 본다면, Runes 표준은 비트코인 생태계 발전의 '항구한 시대(恒紀元)'를 열어줄 수 있을까? 다음은 저의 견해이다.
1) Ordinals는 체인 외부 인덱싱 방식을 통해 BTC 네트워크에서 다양한 암호화 자산을 발행하고 이동시키는 프로토콜이다. 초기 Ordinals는 주로 NFT 유형 자산에 적합했지만, Rune 표준의 등장은 FT 즉 동질화 토큰 자산 발행 및 관리 측면의 부족함을 메워주었고, 이를 통해 진정한 의미에서 BTC 기반 파생 암호화 자산의 발행·관리 프로토콜이 되었다.
2) Ordinals 이후 BRC20, ARC20, SRC20 등 다양한 파생 혁신 표준들이 등장하였으며, 모두 UTXO 내 스크립트 공간을 활용하여 BTC에서 FT 동질화 자산 발행을 실현하려는 목적을 가지고 있다.
BRC20은 최초의 토큰 표준으로, 데이터를 위티니스(Witness) 분리 저장 공간에 배치하는 방식으로 자산 발행을 실현했으며, 이후 Ordinals 및 다수의 인덱서가 공동으로 자산을 관리한다. ARC20은 파생 개선된 토큰 표준으로, UTXO 자체의 이동 특성을 이용해 파생 각인(Minification) 자산의 이동과 관리를 실현하며, 다수 인덱서에 대한 의존도를 낮췄다. SRC20은 원시 데이터를 우편번호 인코딩 형식으로 직접 UTXO 거래에 삽입함으로써, 제3자 인덱서에 의존하지 않고도 자산 발행과 관리를 가능하게 한다.
위 세 가지 토큰 발행 표준은 각각 장단점을 지닌다. BRC20은 등장이 빠르고 합의가 강하지만, 시장의 FOMO 심리로 인해 UTXO 집합이 급격히 팽창하며 많은 더스트(dust, 극소액)가 발생해 장기적으로 BTC 네트워크에 해로울 수 있다. ARC20은 염료코인(color coin) 전송 모델의 간결성과 Bitwork의 POW 마이닝 패러다임 덕분에 기술 커뮤니티에서 인기가 높지만, 여전히 분리 저장 공간에 데이터를 저장하는 방식의 한계가 있으며, 후속 토큰 분할에도 문제가 있었다. SRC20은 인덱서에 의존하지 않는다는 점에서 장점이 있지만, 데이터 저장 자체가 BTC 네트워크에 더스트 문제를 야기한다는 근본적인 문제는 해결하지 못했다.
3) 모두가 아는 바와 같이, 이러한 군웅할거의 '혼돈의 시대'는 오랫동안 지속되어 왔다. 이에 Ordinals 창시자 @rodarmor Casey는 새로운 Runes 표준을 제안하며 이 혼란을 해결하려 하였으며, 그 혁신 포인트는 두 가지다:
1. OP_RETURN이라는 비트코인 스크립트 오퍼레이션 코드를 도입해, 지불과 관련 없는 임의의 데이터를 표시하고 저장할 수 있도록 하여 근본적으로 UTXO 더스트 문제를 해결하였다.
2. ARC20 등이 주도하는 UTXO 모델의 자산 이동 특성을 채택함으로써, 사용자가 UTXO를 이동시킴으로써 각인 파생 자산의 이동과 관리를 실현할 수 있게 되었다.
OP_RETURN은 마치 이더리움 L2 애플리케이션의 Blob 공간과 유사하다. 데이터를 효과적으로 기록할 수 있지만, 전체 노드에서 실행되지는 않으며, OP_RETURN 태그를 통해 Ordinals 프로토콜은 UTXO의 이동 경로에 따라 자산을 관리하고 장부를 기록할 수 있다. 이를 통해 자산 분할을 용이하게 하고 자산 손실 문제를 방지할 수 있다. 구체적인 예를 들어보자. Alice가 10개의 Rune 토큰을 보유 중이며, Bob에게 2개를 보내려 한다면 다음과 같은 과정을 거친다:
1. Alice는 체인 상에서 일반적인 거래를 통해 Bob의 주소를 수취 주소로 지정한다.
2. 지갑 또는 자산 관리 플랫폼이 후속적으로 OP_RETURN 거래를 생성하여 Bob에게 2개를 이전한다고 표시하고, 나머지 8개는 Alice의 잔액 반환 주소로 돌려보낸다. (사실상 각인 자산 이전에는 2건의 거래가 발생한다)
(ARC20의 자산 소각 문제가 바로 여기에 있다. 사용자가 잔액 반환 주소를 지정하지 않으면, 해당 자산은 UTXO와 함께 '소멸'되어 마이너에게 전달된다.)
3. Ordinals 프로토콜은 OP_RETURN에 기록된 2개 이전 요청을 인덱싱하여, Bob 주소에 +2, Alice의 새 주소에 +8을 기록함으로써 자산 분할 및 이전 관리를 완료한다.
4) 쉽게 알 수 있듯이, Runes 표준은 기존의 장점을 통합하면서도 UTXO 팽창 문제를 근본적으로 해결하였다. 특히 중요한 점은, Runes 표준이 Ordinals 프로토콜과 결합함으로써 FT와 NFT 자산 발행을 통합할 수 있게 되었고, Ordinals 프로토콜의 기반을 더욱 공고히 하였다는 점이다.
쉽게 말해, Runes 표준은 Ordinals 프로토콜에 부속된 FT 토큰 표준일 뿐이며, 이 둘의 조합은 BTC 시장에 건강하고 안정적인 자산 발행 및 관리 방법을 제공한다. Runes는 BRC20처럼 과도하게 인덱서에 의존하는 단점을 버리고, UTXO 자체의 이동 능력을 활용하여 자산을 표시하고 관리함으로써, BTC 원시 네이티브에 가까운 자산 발행 방식을 실현하였다.
다른 표준이 가진 장점은 모두 갖추었고, 다른 표준이 해결하지 못한 결점은 없앤다. 단지 Ordinals 프로토콜 자체의 신뢰성 문제까지 따지지 않는 한, Ordinals + Rune 조합은 현재로서 BTC 파생 자산 발행의 '완벽한' 패러다임이라 할 수 있다.
5) 단기적으로 Runes와 Ordinals의 조합은 BRC20, ARC20, SRC20 등의 기존 토큰 발행 표준에 충격을 줄 것이다. 종합적인 합의 형성력, 기술적 우위, 장기적 안정성 등에서 모두 앞서 있기 때문에, 기존 표준들은 직격탄을 맞아 관심과 지지층을 대거 빼앗길 것이다.
하지만 이는 완전한 대체를 의미하진 않는다. ARC20에 주목한다면, 여전히 향후 놀라운 발전 가능성이 배제되지 않는다. 제 생각에는 Ordinals를 하나의 인덱서 혹은 일종의 L2 인덱스 체인으로 볼 수 있으며, 어느 정도 CKB 체인(@NervosNetwork)과 같이 동형 결합 특성을 지닌 블록체인과 동등한 수준의 경쟁 관계에 있다고 볼 수 있다. Ordinals 프로토콜의 합의가 강력하더라도, 자신과 병렬로 존재하는 다른 프로토콜의 탄생과 성장을 막을 수는 없다. (단, 여전히 Ordinals 기반인데 Runes를 배제하고 '표준' 차별화 혁신을 시도하는 것은 어차피 소용없는 짓이다.)
6) Runes 표준의 등장으로 우리는 시장의 게임 방식이 변화했음을 깨닫게 되었다. 천문학적인 마이너 수수료, 프리마인(Premine) 메커니즘, Runestone, RISC 등을 활용한 NFT 에어드랍 등 일련의 전략은 BTC 파생 자산 시장의 발행 방식을 초기 NFT 시장의 그것과 매우 유사하게 만들었다.
어떤 이들은 이것이 Fair Mint의 기본 구조를 바꿨다고 말한다. 그러나 그렇지 않다. 오히려 프로젝트팀이 주도하되, 투명한 배분 메커니즘을 갖고, 향후 유틸리티 확장 가능성과 커뮤니티 성장 기반을 갖춘 토큰 발행 방식이야말로 '건강한 상태'라 할 수 있다. 만약 자산 발행이 단순히 FOMO로 한 번 붐업하고 일부 사람들을 부자로 만들 뿐, 이후 어떤 상상력도 만들어내지 못한다면, 그 의미는 매우 제한적이다.
이상
앞서 언급했듯이, 저는 Runes 표준의 등장이 BTC 생태계 발전에 '항구한 시대(恒紀元)'를 열어줄 것을 기대한다. 현재로서는 출발이 꽤 좋다. 또한 주류 자산 발행 패러다임으로서, BTC 생태계를 단순한 자산 발행 투기 단계에서 벗어나, 진정한 레이어2 생태계 발전 단계로 가속화하는 계기가 되기를 바란다.
오직 Runes 표준의 자산 발행을 통한 부의 창출과 신규 사용자 유입 효과가, 후속 BTC 레이어2 체인의 생태 운영과 지속적으로 연동될 때, 비로소 BTC 생태계의 대폭발이 시작될 것이다.
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Haotian | CryptoInsight
