강세장은 이미 두 번째 단계에 진입했다. 새로운 에어드롭과 생태계 기회를 어떻게 잡을 수 있을까?
글: IGNAS
번역: Kate, 화성경제
기대할 때 어떤 일이 벌어질까?
시장은 여러분의 에어드롭을 어떻게 다룰까?
지금까지는 나에게 꽤 잘 됐다. 현재 상위 3개 에어드롭: JITO, STRK 및 ETHFI. 다행히도 즐거움은 아직 끝나지 않았다.
이 블로그 포스트에서 나는 현재 우리가 처한 상황을 설명하고, 내 Degen 불장 시나리오를 다시 살펴볼 것이며, 여전히 주목할 가치가 있는 새로운 혹은 이전에 소개한 에어드롭 프로토콜들에 대해서도 다룰 것이다.
나는 불장의 두 번째 단계가 시작됐다고 본다:
첫 번째 단계에서는 다음과 같은 일들이 있었다:
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이전 불장의 잔해를 정리했다 (여러 소송에서 승리하고 레버리지를 제거함).
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BTC ETF 승인
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SOL 생태계가 번성함
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몇 차례 큰 에어드롭을 받음.
두 번째 단계에서는 다음과 같은 일이 벌어질 것으로 예상한다:
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규제 당국과의 추가적인 승리
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금리 인하 투기
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ETH ETF 투기 또는 승인?
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비트코인 ETF로의 지속적인 유입 증가
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Runes 프로토콜, L2 및 BTC 원생 dApp을 통한 BTC 분야의 더 많은 혁신
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Restaking/LRT/Ethena 스타일 프로토콜을 활용한 새로운 형태의 레버리지 축적
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더 큰 에어드롭: Eigenlayer, LayerZero, L2 에어드롭, LRT 프로토콜 등.
두 번째 단계가 도래했다고 보는 것은 나뿐이 아니다. Yano에 따르면, 두 번째 단계란 우리가 불장에 있다는 것을 인식하는 것이지만, 여전히 많은 친구들이 이를 깨닫지 못하고 있다.
https://twitter.com/JasonYanowitz/status/1762878513731002570
"폭풍 전의 고요이다."
비트코인 가격은 현재 축적 구간에 있으며, 새로운 촉매가 나타날 때 비트코인 가격이 상승할 것이다.
그저 하나의 불꽃—어떤 촉매라도—동력을 유지하기에 충분하다. 반감기 이야기만으로도 충분할 수 있다. 금리 인하일 수도 있고, 저명한 기관 참여자가 이 분야에 진입하거나, 혹은 예상치 못한 사건일 수도 있다.
시장은 계속 오를 이유를 찾을 것이다.
적어도 이것이 내가(그리고 대부분의 degens가) 기대하는 바다.
기대할 때 무슨 일이 벌어지는가
나는 암호화폐에 대한 BTC ETF의 잠재적 영향을 논의하는 강연을 본 적이 있다. 미안하지만 지금은 찾을 수 없다. 막바지에, ETF 이전과 이후의 비트코인 사용자를 비교한 자료가 있었다.
'이전' 사진은 여기서 Rodamor(서수 이론의 창시자)처럼 비트코인 기술적 측면을 파고드는 비트코인 애호가들을 보여준다.
반대로 '이후' 사진은 아이들과 함께 은퇴하는 비트코인 보유자를 보여준다.
강연자의 주된 주장은 지속적인 법정통화 유입으로 인해 비트코인의 가치가 계속 상승하여 비트코인 보유자들에게 부를 가져다줄 것이라는 점이었다.
'이후' 장면은 내가 본 적 없는 영화 '기대할 때 무엇을 기대해야 하는가(what to expect when you're expecting)'를 떠올리게 한다.
이 영화 제목이 또 다른 의미로 적절한 이유는, 우리 모두 시장이 계속 상승하고, 에어드롭이 계속되며, 2025년 초에 절정에 이를 것으로 예상하고 있기 때문이다.
맞지 않나?
하지만 이 여정은 순탄치 않을 것이다.
불장은 당신이 생각하는 것보다 훨씬 더 느리고 예측 불가능하다. SBF가 사용자 돈을 훔쳐서 암호화폐로 도박을 할 것이라고 누가 생각했겠는가?
그래서 우리는 모두 시장이 백만장자를 계속 양산하고 에어드롭 물량이 계속 쏟아지기를 기대하지만, 나는 예상치 못한 일을 맞이할 준비를 하고 있다.
하지만 매번 불장에서는 유사한 패턴이 반복된다.
가장 중요한 것은, 매번 불장마다 우리는 매력적인 새로운 핫스토리를 뒷받침하는 토큰 발행을 통해 돈을 찍어내는 새로운 방법을 찾아낸다는 것이다. 이러한 서사는 재스테이킹이나 RWA와 같은 분야의 새로운 기술 발전 덕분에 가능해진다.
불장에서는 기회가 도처에 있지만, 암호화폐 시장 점유율에 대한 실링 포인트(Schelling point)를 찾아야 한다.
지난 두 차례의 불장에서 내가 배운 교훈은 다음과 같다:
다가오는 광기 어린 불장을 항해하는 법(Navigating the Crazy Bull Market to Come)
서사가 오락가락하기 때문에 나는 기술적 혁신, 화폐 토큰 발행 기회, 매혹적인 스토리를 제공하는 번성하는 생태계에 집중하는 것을 목표로 한다.
이전 글에서 번성하는 생태계를 식별하는 방법을 자세히 설명했다:
번성하는 암호화폐 생태계의 세 가지 기둥(Three Pillars of Booming Crypto Ecosystems)
불장이 거듭될수록 토큰 생성은 점점 더 쉬워지고 있다.
예전에는 도지코인이 PoW 하드웨어가 필요했지만, 지금은 무지한 인플루언서조차 5분 안에 토큰을 만들 수 있다.
이 추세가 계속된다면, 과도하게 유입되는 토큰이 그 가격을 유지하기 위한 주의력과 자금 흐름을 초과하는 지점에 도달할 것이라고 예상한다. 바로 그때 파티가 끝나는 것이다.
다행히 전체 시장은 아직 거기에 도달하지 않았다!
하지만 Ethena의 sUSDe나 주요 DeFi 프로토콜에서 담보로 수용되는 LRT ETH 파생 자산처럼 시장에서 레버리지 리스크가 증가하는 징후가 있다.
하지만 나는 시장이 건강하다고 본다. 우리는 레버리지를 늘릴 수 있다.
실제로 나는 시장에 새로운 고품질 토큰이 부족하다고 생각한다.
이전 사이클의 토큰을 사려는 사람은 거의 없다. 흥미롭지도 않고 대부분 고평가되어 있다. 게다가 초기 사이클에서 성공한 팀들은 추가적으로 토큰을 마케팅할 동기가 부족하다. 예를 들어 Compound의 $COMP...
팀은 소셜 미디어 상의 소통을 중단했고, 복합체인 계획과 함께 삭제된 트윗도 사라졌다.
따라서 나는 시장이 이전 사이클의 토큰보다 새로운 토큰을 더 높은 평가로 대할 것이라고 예상한다.
새로울수록 좋다.
JITO와 ETHFI의 FDV는 LIDO보다 높다. Ethena의 ENA는 MKR보다 2.5배 비싸다.
이는 에어드롭에 좋은 소식이다: 더 높은 평가는 더 관대한 에어드롭을 의미한다.
따라서 위 모든 것을 감안하여, 나는 2023년 12월에 내 DeFi Degen 불장 시나리오 1부를 공유했다: 10개의 생태계에 걸쳐 60개 이상의 프로토콜을 포함한다.
초기 포스팅 이후 넉 달이 지났다. 나는 이 10개 생태계가 시장을 앞서갈 것이라고 예상한다.
따라서 여전히 경작할 가치가 있는 생태계/프로토콜을 업데이트할 때가 되었다. 또한 이전 글에서 언급되지 않은 새로운 프로토콜들도 포함할 것이다.
Degen 불장 시나리오 재조명
이것이 2부 플레이북은 아니라는 점에 유의하라. 시장은 두 번째 단계로 진입하고 있지만, 4개월 전과 크게 다르지 않다. 일부 변화가 있었을 뿐이다:
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BTC가 왕이고, ETH는 망가졌다: 운 좋게도 이더리움에는 재스테이킹이 있어서, 그렇지 않았다면 내 대부분의 ETH를 팔았을지도 모른다.
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밈 코인 열풍이 더욱 기묘해졌다.
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프로토콜 팀은 끝없는 포인트 체계를 가지고 있으며, 토큰 생성(및 덤프) 이벤트를 지연시킴으로써 의도치 않게 이 강세장을 연장시킬 수 있다.
https://twitter.com/DefiIgnas/status/1775910200962088994
따라서 내 degen 전략은 여전히 같다: 자산을 예치하고, 버튼을 클릭한 후 에어드롭을 받는다.
참고: 나는 밈 코인 거래를 좋아하지 않는다. 2020년 이후 법정통화로 암호화폐를 구매하지 않았고, 이미 100배 상승했다. 이제 나는 10배 목표를 추구하고 있으며, 여러 번의 에어드롭을 통해 번성하는 생태계에 집중하는 것이 더 안전한 방법이다.
100배 기회를 찾고 있다면, 이전 글에서 기회를 늘리는 전략을 몇 가지 공유했다.
100배 짜리 보석을 찾는 법: 5가지 전략(How to Find 100x Gems: 5 Strategies)
먼저 새로운 에어드롭 전략을 공유하고, 그 후 여전히 주목할 만한 생태계(새로운 에어드롭 프로토콜과 함께)를 돌아볼 것이다.
새로운 에어드롭
• Elixir: 주문장 유동성 네트워크로, Crypto Hayes, Sui, Amber 등으로부터 800만 달러를 조달했으며, 8억 달러의 밸류에이션을 기록했다. Elixir는 Vertex, Bluefin 등의 주문형 거래소에 유동성을 제공하고 보상을 받을 수 있게 해준다.
포션(potion) 포인트는 ETH를 예치하고 elxETH를 발행하면 획득할 수 있는 미스터리 보물상자로 얻을 수 있다. ETH는 8월 메인넷 출시 전까지 잠겨 있다.
• Phaver: Lens의 최고 프론트엔드. Farcaster의 사용과 에어드롭이 폭발적으로 증가함에 따라, 이 바람이 Lens로 몰려오고 있다. Phaver의 마이닝은 아직 충분히 이루어지지 않았다. 게시, NFT 연결 등 다양한 행동을 통해 Phaver 포인트를 얻을 수 있다. Phaver는 Polygon, Nomad Capital 등으로부터 700만 달러를 조달했다.
• Zircuit: AI 지원 모듈형 zk 롤업이라는 유행어와, 귀찮은 Blast 스타일의 초대장 전용 마케팅 캠페인을 가진 또 다른 L2. 매우 형편없지만..
Pantera와 Dragonfly가 지원하며, 주요 LRT 프로토콜과 통합되어 있어 LRT + Zircuit 에어드롭을 동시에 진행할 수 있다. LRT ETH를 예치하면 2배 포인트를 얻을 수 있다. 언제든지 인출 가능.
• Mode network: 또 다른 Blast/Zircuit/Manta 복제 L2이지만, 옵티미스틱 롤업이다. 다시 말하지만, EtherFi weETH와 Renzo ezETH를 지원하기 때문에 두 배의 마이닝을 위해 구매했다.
이번 달 토큰이 출시되며, 1.75억 달러의 TVL을 기록하고 있지만 과도하지 않다.
• Ethena: 설명이 필요 없지만, 스테이블코인을 보유하고 있다면 이보다 더 좋은 에어드롭은 없다.
나는 새로운 에어드롭 프로토콜과 함께, 이 강세장에서 여전히 참여할 가치가 있는 이전에 공유했던 DeFi Degen 에어드롭 플레이북도 공유할 것이다.
1. Eigenlayer+ 유동성 스테이킹 토큰 + 액티브 검증 서비스
Eigenlayer 메인넷은 4월에 가장 빠르게 출시될 예정이며, 토큰과 함께 나올 가능성이 있다. 또한, LRT 프로토콜들도 같은 시기에 토큰을 출시할 것으로 예상한다.
EigenLayer의 TVL 성장은 놀랍다. 작년 12월 내 Degen 시나리오 이후 TVL은 2.62억 달러에서 120억 달러로 증가했다—4480%! Lido에 이어 AAVE를 넘어섰다.
유동성 재스테이킹은 13개 프로토콜에서 84억 달러를 모았다. 이는 대부분의 EIGEN 에어드롭 헌터들이 LRT 프로토콜을 통해 마이닝하는 것을 선호한다는 의미다.
더욱이, 사람들은 모두 EigenLayer의 AVS 에어드롭을 잊고 있다. 준비 중인 AVS는 14개 이상 있다. 이번 주에만도 새로운 AVS인 'Gasp'라는 크로스체인 스왑 회사가 500만 달러의 시드 펀딩을 받았고, 밸류에이션은 8000만 달러에 달한다. VC가 AVS에 투자하는 것은 좋은 징조다.
AVS 프로토콜을 배우고 싶다면 이전 포스트를 확인하라.
LRT 프로토콜의 수는 계속 증가할 것으로 예상되지만, 시장은 이미 안정화되고 있다. TVL이 1억 달러를 넘는 것은 겨우 7개뿐이다.
따라서 원생 ETH를 보유하고 있다면, LRT가 최고의 장소다.
어떻게 해야 할까?
• EtherFi: 토큰 출시 후에도 ETHFI의 TVL이 증가했으며, 2분기는 6월 30일 종료된다. 고려할 전략:
(간단) eETH를 EtherFi '유동성' 전략에 예치하여 20% APY, 2배 EtherFi 및 1배 Eigenlayer 포인트 획득
(고급) Fluid에서 최대 10배의 레버리지 Eigen 및 20배의 EtherFi 포인트.
• Renzo: 가장 빠르게 성장하는 LRT로, TVL이 23억 달러에 달한다. 바이낸스 랩스가 투자한다고 발표했고, Thor Hartvigsen의 계산에 따르면 Renzo는 "현재 ETH를 보관하기에 최고의 장소"라고 한다. 토큰 출시일은 아직 공개되지 않았다.
여러 L2 및 프로토콜에서 자신에게 맞는 DeFi 전략을 선택하라.
• Swell: 4월 중순~하순에 토큰 출시 확정, rswETH 인출 임박, Swell은 자체 L2를 출시할 예정이며, 원생 스테이킹 수익률을 제공한다. 빠르게 진입하고 빠져나가고 싶다면 Swell이 괜찮은 선택일 수 있다.
rswETH 발행 및 더 많은 진주 획득
Swell L2 사전 예치가 곧 오픈할 것이므로 기다려보는 것도 좋다.
• Puffer: 세 번째로 큰 LRT이지만, TVL은 감소 중이다. Puffer가 현재 원생 ETH 스테이킹을 지원하지 않기 때문이다(반면 Renzo와 EtherFi는 지원). 따라서 새로운 stETH 예금자는 Puffer에서 Eigen 포인트를 얻을 수 없다. 하지만 바이낸스 랩스가 지원하므로 어느 정도 노출은 유효하다.
Crunchy Carrot 퀘스트에 참여하고 여기에서 Curve/Convex 풀에 예치하여 2배 포인트를 받으세요.
• Kelp: Eigenlayer 팀을 화나게 할 만한 일을 했다: 유동 EIGEN 포인트를 KEP 토큰으로 출시함. 여기에서 KEP 가격을 확인하세요.
Kelp는 '천억 달러의 길' TVL 보상 프로그램을 시작했으며, ETH당 최대 100개의 추가 EIGEN(ETH당 약 17달러, KEP당 0.17달러)을 받을 수 있다.
중요 알림: Eigenlayer와 LRT 토큰이 곧 출시되므로, Pendle YT 토큰을 활용하는 것을 고려하세요. YT는 만기 시 가치가 0으로 떨어지지만, Pendle 덕분에 내 EtherFi 에어드롭이 역사상 최대였다.
Thor Hartvigsen의 Pendle LRT 계산은 여기에서, Stephen DeFi Dojo의 실시간 계산은 여기에서 확인할 수 있다.
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ijVL4sNJw1405ifvK3dps_1iuDGcXpndKszRuWQoF9I/edit#gid=0
2. Stacks
아직도 내가 가장 좋아하는 생태계 중 하나인데, 그 이유는 다음과 같다:
1. 비트코인 L2 서사
2. 나카모토 업그레이드가 4월에 5초 거래를 도입할 예정(스택스에서 거래가 흥미로워질 것임)
3. 생태계가 여전히 작고, 마이너도 드물기 때문에 선점하기 쉽다. 달러 기준 TVL은 4개월 만에 3500만 달러에서 1.76억 달러로 증가했지만, 이는 STX 가격 상승 때문이었다. STX 기준으로는 TVL이 두 배로 증가했다.
좋다. 아직 초기 단계다.
너무 게으르지만 보상을 원한다면, Stacks는 두 가지 최고의 기회를 제공한다:
• Stacking DAO: STX의 stSTX 유동성 스테이킹. 내 추천 링크로 포인트 방송, 가능하면🙇♂️
보상: stSTX/STX LP를 Bitlow(스택스 DEX)에 예치하여 2배 에어드롭. Stacking DAO는 Bitlow 에어드롭 외에도 추가 포인트를 제공할 예정이다.
• Lisa: 또 다른 유동성 스택킹이 방금 시작되었다. 여기에서 대기 명단 신청. Alex 랩스의 스테이킹 및 마이닝.
다른 고려할 만한 농장:
• Arkadiko: STX를 담보로 USDA 스테이블코인 발행. 비트코인 원생 대출 출시 예정. USDA를 스왑하고 보유.
• Hermetica: 파생상품 전략을 이용해 BTC에서 수익 창출. 스택킹 sBTC 사용. 현재 테스트넷이지만, 메인넷 출시 후 시도할 예정.
• Zest: 비트코인 대출. 현재 내부 테스트 중이지만, 여기에서 접근 요청 가능.
• Velar: AMM. 최근 Gate 및 Bybit에서 ICO를 완료. 에어드롭 포인트 시스템이 시작됨.
3. Starknet
많은 사람들이 에어드롭을 받지 못해서 실망하고 이 생태계를 영원히 떠났다는 것을 알고 있다.
하지만 난 여전히 Starknet을 좋아한다. 독특한 Cairo 개발 언어(쉬운 포크를 방지하고 프로토콜 수를 줄여 어디서 마이닝해야 할지 쉽게 파악 가능), STARK 및 SNARK 확장 기술, 그리고 STRK 토큰의 스테이킹 및 가스로서의 유틸리티 덕분이다.
또한 두 번째 STRK 에어드롭이 곧 다가오고 있으며, Starknet의 TVL(3.14억 달러)은 STRK의 FDV(190억 달러)에 비해 여전히 낮기 때문에 에어드롭이 곧 있을 것 같다는 냄새가 난다.
하지만 zkLend의 에어드롭에는 실망했다: 5자리 숫자의 자산을 대출/대출했지만 수백 달러만 받았다. 거의 아무도 에어드롭이 시작됐다는 것을 몰랐다. 여기를 클릭해 확인하세요.
이 세 가지 프로토콜이 사용자에게 더 많은 보상을 주길 기대한다:
• Nostra: TVL 1위 dApp (Starknet 총 3.14억 달러 중 2억 달러).
• Ekubo: 1위 DEX. 포인트 시스템 운영 외에도 대부분의 주요 자산에 대해 LP 보상이 50%이므로 에어드롭 포인트와 수익을 동시에 얻을 수 있다.
참고: Ekubo LP 인출 수수료가 매우 높다(최대 1%). 따라서 넓은 범위의 자산으로 LP를 구성하세요.
• Avnu: Starknet의 Jupiter. 더 많은 포인트를 얻기 위해 자주 소액 거래를 한다.
4. Solana
솔라나의 대부분 주요 dApp들이 토큰을 에어드롭하고 있다(특히 KMNO, PRCL, TNSR 및 DRFT?). 하지만 마이닝은 끝나지 않았다. 현재 새로운 추세는 TVL 유출을 방지하기 위해 즉시 2분기에 토큰과 포인트 활동을 시작하는 것이다. 이는 첫 번째 배포에서 토큰의 절반만 에어드롭되기 때문에 효과적이다.
내가 현재 주목하고 있는 것들:
• Kamino: 1분기가 끝났고, 2분기가 진행 중이다. 4월 상장 예정!
내가 가장 좋아하는 것은 5배 SOL 레버리지 디젠 금고(하지만 리퀴데이션 리스크는 낮음).
• Sanctum: 새로운 LST 또는 LST 어그리게이터. JTO 에어드롭이 괜찮았고, Sanctum은 더 나을 수도 있다. Dragonfly, Sequoia, Solana Labs 등으로부터 610만 달러 조달. TVL 1억 달러 규모에서는 아직 초기 단계. 나는 INF(9.3%의 이자율을 가진 LST 바구니)에 돈을 예치했다.
• Marginfi: 토큰 출시를 농담처럼 했지만, 끝없는 포인트 활동에 지쳤다. 또한 자체 스테이블코인 YBX를 출시했다. 솔직히 Aave와 Curve가 TVL 유치를 위해
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