RWA 서사 투자 가이드: 마케팅에 강한 프로젝트를 선택하고 조정 시점을 기다리세요

2024.04.02

RWA 서사 투자 가이드: 마케팅에 강한 프로젝트를 선택하고 조정 시점을 기다리세요

올해 RWA 서사가 두 번째로 좋은 실적을 거둔 서사로, AI를 능가했다.

2024.04.02 - 07:47:08

RWA

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

올해 RWA 서사가 두 번째로 좋은 실적을 거둔 서사로, AI를 능가했다.

글: The DeFi Investor

번역: TechFlow

현실 세계 자산(RWA) 분야는 장기적으로 가장 큰 성장 가능성을 지닌 분야 중 하나다. 이는 분명히 단기적인 이야기를 넘어서는 영역이다.

현실 세계 자산의 토큰화는 다음과 같은 많은 이점을 제공한다:

접근성 향상
투명한 감사
거의 즉각적인 정산 속도
조합 가능성(예: AAVE와 같은 탈중앙화 머니마켓에서 토큰화된 자동차 담보로 대출을 여는 상상)

나는 암호화폐가 RWA/토큰화 산업에서 중요한 역할을 할 것이라 믿는다.

이 글에서는 내가 왜 RWA에 대해 낙관적인지, 주목하고 있는 RWA 프로젝트들, 그리고 이 분야에서 올바른 코인을 선택하는 전략에 대해 논의할 것이다.

내가 RWA 서사를 낙관하는 이유

암호화폐에서 현실 세계 자산(RWA)이란 유형 자산을 토큰화하여 블록체인에 올리는 것을 의미한다.

Crypto Koryo의 대시보드에 따르면, 올해 현실 세계 자산 서사는 인공지능(AI)을 능가하며 두 번째로 좋은 실적을 기록한 서사다.

그럼에도 불구하고 현실 세계 자산은 암호화폐 업계 전체 시가총액에서 여전히 매우 작다: CoinGecko 데이터에 따르면 약 90억 달러를 조금 넘는 수준이다.

참고로, 보스턴 컨설팅 그룹(BCG)은 2030년까지 비유동자산의 토큰화 시장 규모가 16조 달러에 이를 것으로 예측했다. 이 예측이 지나치게 낙관적일 수는 있지만, 토큰화가 거대한 성장 잠재력을 지니고 있다는 점은 명확하다.

스테이블코인은 이미 토큰화되어 시장 적합 제품(Product-Market Fit)을 찾은 현실 세계 자산의 훌륭한 사례이며, 현재 시가총액은 1500억 달러를 넘어섰다.

최근 베일리즈(BlackRock) 소식은 불에 기름을 부은 격이었다.

아마 들어봤겠지만, 세계 최대 자산운용사인 베일리즈 그룹은 며칠 전 이더리움에 1억 달러 이상의 가치를 지닌 토큰화 펀드를 출시한다고 발표했다.

이 소식은 어떤 암호화폐 RWA 프로젝트와 직접적인 연관성이 없음에도 불구하고, 관련 추측으로 인해 RWA 토큰 가격이 크게 상승했다.

하지만 이 소식이 특히 중요한 이유는 하나뿐이다:

베일리즈가 체인 상에 토큰화 펀드를 출시함으로써 현실 세계 자산의 합법성을 인정받았으며, 다른 기관들의 유사한 조치를 위한 길을 열어주었다는 점이다.

지난해 베일리즈가 비트코인 스팟 ETF를 신청한 이후, Fidelity 등 여러 금융 거물들이 뒤따라 신청서를 제출했듯이, 이번에도 마찬가지일 것이라 본다.

또한 RWA/토큰화는 일반 투자자들에게 이해하기 쉬운 서사다. 시장을 앞서가려면, 암호화폐에 관심을 갖기 시작한 일반 투자자들이 구매하려 할 코인에 투자해야 한다.

위에서 언급한 모든 요소들 때문에, 나는 현실 세계 자산이 이번 상승장에서 최고의 실적을 내는 서사 중 하나가 될 것이라 예상한다.

RWA 시장 현황

위 그림과 같이 이 업계에는 다양한 하위 카테고리가 있으며, 그중에서도 가장 중요한 몇 가지는 다음과 같다:

토큰화 국채 및 증권
체인 상 프라이빗 크레딧
인프라 프로젝트(예: RWA 블록체인)
부동산
재생금융(ReFi)

흥미로운 RWA 프로젝트가 수십 개 존재해 모두 다루기는 어렵다. 그러나 나는 시장 리더들과 눈에 띄는 일부 프로젝트에 집중할 것이다:

Mantra

Mantra는 현실 세계 자산 전용으로 설계된 최초의 블록체인이다.

며칠 전 해당 팀은 1100만 달러의 자금을 확보했다고 발표했다.

이 블록체인의 핵심 기능들은 다음과 같다:

MANTRA 컴플라이언스 모듈: KYC 프로토콜 및 제재 차단 검색 등을 포함해 Web3 플랫폼이 규제 요구사항을 준수할 수 있도록 돕는 도구 세트
MANTRA 토큰 서비스 모듈: 기업이 다양한 규제 프레임워크에 맞춰 디지털 자산을 쉽게 생성, 발행, 배포 및 관리할 수 있도록 하는 SDK
Mantra DEX: Cosmos 생태계를 활용해 현실 세계 자산 거래를 더욱 간편하고 효율적으로 만드는 DeFi 허브

요약하면, 이 프로젝트의 목표는 기업과 투자자가 체인 상에서 토큰화 자산을 더 쉽게 출시하고 거래할 수 있도록 하는 것이다.

규제 준수는 Web3 기업들이 오랫동안 직면한 큰 문제였으며, Mantra는 이를 보다 쉽게 만들어주는 여러 도구를 제공한다.

Ondo Finance

Ondo는 단기 미국 국채 및 ETF와 같은 기관급 금융 상품에 대한 유동성 노출을 제공한다.

이 프로토콜의 TVL은 2.2억 달러이며, Pantera Capital과 Coinbase로부터 지원을 받고 있다.

앞서 말했듯이, Ondo를 통해 토큰화된 미국 국채에 투자할 수 있다.

흥미롭게도, 그렇게 한 후에는 Flux Finance와 같은 프로토콜을 이용해 DeFi에서 이러한 토큰화 국채를 담보로 자산을 빌릴 수도 있다.

조합성은 개발자들이 Flux가 한 것처럼 여러 DeFi 제품을 새로운 제품으로 결합할 수 있게 해주는 DeFi의 핵심 특성이다.

새로운 사용 사례를 위해 DeFi의 조합성을 활용하는 더 많은 RWA 프로젝트들을 보는 것은 흥미로울 것이다.

Avalanche

비록 Avalanche가 주로 다양한 dApp의 L1 플랫폼으로 알려져 있지만, 해당 팀은 토큰화 및 기관 채택 분야에도 상당한 노력을 기울이고 있다.

예를 들어, 지난해 Avalanche는:

토큰화 분야를 개척하기 위한 5000만 달러 규모의 생태계 기금을 조성했다
WisdomTree, JP모건과 같은 금융 거물들과 협력 관계를 발표했다
기관 전용 Evergreen 서브넷을 출시했다

최근에는 씨티은행(Citi)도 프라이빗 펀드의 토큰화를 실험하기 위해 Avalanche 서브넷을 성공적으로 사용했다고 발표했다.

또 다른 흥미로운 점은, 유명한 자산 토큰화 회사 Securitize가 작년에 Avalanche 위에서 첫 번째 토큰화 자산을 발행하기로 결정했다는 사실이다.

Parcl

Parcl은 부동산 시장 최초의 파생상품 DEX다.

이 프로젝트는 Coinbase Ventures, Solana Ventures, Dragonfly로부터 지원을 받고 있으며, 토큰 출시는 향후 몇 주 안에 확정되었다.

Parcl은 솔라나(Solana) 상에서 가장 큰 dApp 중 하나로, TVL이 거의 2억 달러에 달한다.

Parcl을 사용하면 도시 지수를 제공하는 플랫폼 덕분에 부동산 시장 가격 변동에 쉽게 투기를 할 수 있다.

Clearpool

Clearpool은 탈중앙화 신용 시장이다.

여기서 USDC를 기관 차입자에게 빌려 연 최고 23%의 수익률을 얻을 수 있다.

모든 차입자는 자금이 입금되기 전에 법적 계약서에 서명하여, 만일의 경우 차입자에 대한 추심 권리를 보장한다.

흥미롭게도 Clearpool의 TVL은 지난 몇 주 동안 거의 50% 성장했다.

LandX

LandX는 고유한 제품을 보유하고 있는데, 농지 및 농산물에 투자하고 거래할 수 있는 최초의 탈중앙화 RWA 플랫폼이기 때문이다.

이 프로토콜은 현실 세계의 농부들에게 법적 지분을 담보로 자금을 제공한다. LandX의 농부들의 작물 지분이 토큰화되기 때문에, 이 플랫폼을 통해 쉽게 투자하고 인플레이션 헷지 수익을 얻을 수 있다.

LandX 덕분에 상품 재고가 유동성 있는 디지털 자산으로 제공될 수 있다.

기타 주목할 만한 프로젝트들:

Florence Finance: 유로화 기반 선도적 RWA 프로젝트로, DeFi를 실물 대출과 연결한다

MakerDAO: 기술적으로 MakerDAO는 순수한 RWA 프로젝트는 아니지만, 그 스테이블코인 $DAI는 대부분 현실 자산으로 뒷받침된다. 또한 DAI 보유자는 자신의 스테이블코인을 담보로 sDAI를 통해 DAI 담보에서 발생하는 수익을 받을 수 있다

Centrifuge: Centrifuge는 누구나 기관에 자산을 빌려 안정적인 수익을 얻을 수 있게 해준다

RWA 서사의 승자 고르기

이제 어떤 RWA 토큰이 좋은 투자가 될 수 있을지 결정하기 위해 내가 RWA 프로젝트에서 찾는 요소들을 소개하겠다.

일반적으로 내가 찾는 것은 다음과 같다:

강력한 커뮤니티: 커뮤니티가 없다 = 아무도 당신의 코인을 사지 않음
채택률 증가: DefiLlama와 같은 도구를 사용해 거의 모든 프로토콜의 통계를 확인할 수 있다(나는 일반적으로 TVL과 수익에 주목함)
팀의 소셜 미디어 활동성: 우리는 주목 경제 시대에 살고 있다. 이상적으로는 마케팅의 중요성을 이해하는 팀에 베팅하는 것이 좋다
신원 공개된 팀: 대부분의 프로젝트에 필수적이진 않지만, 현실 세계 자산 프로토콜에 대해서는 중요하다고 생각한다
좋은 백터들: Binance Labs, Coinbase Ventures, a16z 또는 기타 유명 투자자들을 백터로 둔 프로젝트는 새로운 서사에 어떻게 적응할지 잘 알고 있는 경우가 많다
금융 거물들과의 파트너십: 반드시 필요한 것은 아니지만, 예를 들어 Avalanche의 경우 새로운 대형 협업 발표 후마다 $AVAX 가격이 항상 크게 상승했다
토큰 유용성: 상승장에서는 토큰 유용성이 그리 중요하지 않지만, 이상적으로는 프로젝트 성공에서 직접 이익을 얻는 토큰에 투자하고 싶다