9억 달러에 앤트로믹을 매각한 후 FTX가 전액 배상이 가능할까?
글: Azuma, Odaily 스타뉴스
3월 25일 오후(현지시각), WSJ은 FTX가 인공지능 스타트업 Anthropic의 지분 약 3분의 2에 해당하는 주식을 매각하는 총 8억 8400만 달러 규모의 거래를 20여 개 이상의 구매자들과 체결했다고 보도했다.
이후 공개된 법원 서류에 따르면, FTX는 24명의 구매자에게 Anthropic 주식 2950만 주를 매각할 계획이며, 주요 구매자는 아부다비 소재 ATIC Third International Investment로, 이 회사는 5억 달러를 투입해 1660만 주를 인수할 예정이다. 또한 Jane Street는 1억 달러를 투입해 330만 주를, 핌코(Fidelity) 산하 펀드는 5000만 달러를 들여 150만 주를 매입할 계획이다.
이번 거래는 여전히 법원의 최종 승인을 받아야 하지만, 2월 하순 델라웨어 파산법원의 존 도시(Jonh Dorsey) 판사가 FTX의 자산 매각 절차 추진을 이미 승인한 만큼, 법원 측에서 별다른 장애물이 되지는 않을 것으로 예상된다.
2022년 무심코 한 투자, 이제는 채권단의 '구세주'가 되다
인공지능(AI) 열풍 속에서 Anthropic의 기업 가치는 지난 2년간 크게 상승했으며, FTX가 과거 Anthropic의 B라운드에서 리드 투자자로서 5억 달러를 투자한 사실을 고려하면, 이 지분 투자의 가치 상승은 많은 FTX 채권자들에게 원금 회수의 가장 큰 희망으로 여겨지고 있다.
Anthropic는 OpenAI 출신 직원들이 설립한 인공지능 회사로, ChatGPT와 유사한 AI 챗봇 클로드(Claude)를 개발한 곳이며, 현재 OpenAI의 주요 경쟁자 중 하나로 평가받고 있다.
설립 이후 Anthropic는 여러 차례의 투자 유치를 통해 수십억 달러의 벤처캐피탈 자금을 확보했다.
2022년 4월, Anthropic는 5억 8000만 달러 규모의 B라운드를 완료했는데, 여기서 FTX는 총 5억 달러를 투자하며 리드 투자자 역할을 했으며, 당시 SBF 본인뿐 아니라 FTX 공동 최고 엔지니어 니샤드 싱(Nishad Singh), 알라메다 전 CEO 캐롤라인 엘리슨(Caroline Ellison) 등 임원진들도 함께 참여했다.
그동안 B라운드의 밸류에이션 정보는 신뢰할 수 있는 공개가 없어 시장에서는 FTX의 정확한 투자 단가 및 지분율을 확인할 수 없었으나, 올해 2월 FTX가 Anthropic 지분 매각을 추진하면서 구체적인 데이터를 공개했는데, 바로 약 7.84%의 지분을 보유하고 있다는 사실이다.
지난해 말 The Information을 포함한 다수 언론은 Anthropic가 180억 달러 이상의 밸류에이션으로 7억 5000만 달러를 추가 조달할 계획이라고 보도했다. 이 가격 기준으로 계산하면 FTX가 보유한 약 7.84% 지분의 가치는 14억 달러를 넘게 되며, 이는 현재 FTX가 추진 중인 매각 가격과 거의 일치한다.
FTX 자체의 부채 문제로 다시 돌아가보면,
FTX가 파산을 신청했을 당시 자산 부족분은 약 90억 달러였으며, 2023년 5월 FTX는 "현재까지 약 70억 달러의 유동자산을 회수했다"고 보고한 바 있다. 정확히 FTX의 자산 보유 및 회계 처리 방식을 알 수는 없지만(자산 가치 변동 가능성으로 인해 부족분과 유동자산 모두 변화 가능), 정적인 데이터를 기준으로 단순 계산해 보면, Anthropic 지분 가치만으로도 남은 대부분의 적자를 메울 수 있게 됐다. 게다가 암호화폐 시장 전반의 강세를 감안하면, FTX 관련 주소로 확인된 체인 상 데이터에 따르면 FTX는 여전히 많은 비스테이블코인 자산을 보유하고 있으며, 이러한 자산들의 가치도 시장 상승과 함께 증가하고 있다.
예상 배상률 지속 상승, 그 상승세 마치 솔라나 같다
파산 청산 전문 투자은행 Cherokee Acquisition가 정리한 자료에 따르면, 3월 22일 기준 FTX 채권의 예상 배상률(채권 액면가치 평가)은 93%(매수 호가)에서 97%(매도 호가) 사이로 상승했다.
참고로 Cherokee Acquisition의 데이터는 매주 한 번씩 갱신되며, FTX의 Anthropic 지분 매각이 구체적인 진전을 보인 만큼 다음 데이터 갱신일(3월 29일)에는 채권 액면가치 평가가 추가로 상승할 것으로 예상된다.
지난 1년여간 FTX 채권 액면가치의 상승 추이를 살펴보면, 2022년 11월 18일 당시 매수 호가는 겨우 6% 수준이었으나, 오늘날 그 가치는 무려 15배 이상 증가했다. 이 같은 성장세는 SBF가 과거 가장 애정했던 솔라나(SOL)의 상승세와 비교해도 전혀 손색이 없다.
채권 거래 심리 측면에서도, 시장은 FTX가 결국 거의 전액에 가까운 채무 상환을 완료할 것이라는 데 대해 상당히 낙관적인 분위기를 보이고 있으며, FTX 사태로 피해를 입은 모든 사용자들 입장에서는 아마도 이것이 가장 좋은 결과일 것이다.
마지막으로 짧은 에피소드 하나를 더 소개하자면,
2023년 6월, FTX는 Anthropic 지분을 거의 팔 뻔한 적이 있다.
관계자들은 FTX 파산 사건을 처리 중인 투자은행 Perella Weinberg가 FTX가 보유한 Anthropic 지분 매각을 검토했다고 전했다. 당시 Anthropic의 C라운드 후 밸류에이션은 겨우 41억 달러 수준이었다. 그러나 잠재적 입찰자들을 수개월간 조사한 끝에 Perella Weinberg는 결국 HODL(보유 유지) 결정을 내렸다.
최근의 시장 흐름은 이 결정의 정당성을 입증해주고 있다.
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