왜 ETF 일일 데이터가 주목받아야 하며 시장과 어떤 관계가 있을까?
글: jk, Odaily 스타 데일리
최근 비트코인 ETF 시장의 활동이 투자자들의 주목을 받고 있다. BlackRock의 IBIT, Grayscale Bitcoin Trust의 GBTC, Fidelity의 FBTC, Ark Invest/21 Shares의 ARKB 등 다양한 상품들이 거래소에서 완전한 변동성을 보이고 있다. 비트코인이 지속적으로 상승세를 보이며 암호화폐 시장이 불장에 진입함에 따라 각 비트코인 ETF의 거래량 데이터는 시장 심리의 바로미터가 되고 있다.
Odaily 스타 데일리는 비트코인 스팟 ETF 관련 데이터를 지속적으로 추적해왔다. 최근 비트코인 가격 상승과 함께 ETF에 막대한 자금이 유입되며, 그 규모가 GBTC의 순유출을 완전히 상회하는 추세를 보이고 있다. 또한 구매 열기가 커지면서 각 운용사가 보유한 비트코인 물량도 급증하고 있다. CoinShares 리서치 책임자 제임스 버틸필은 올해 들어 디지털자산 ETF/ETP로 유입된 순자금이 120억 달러를 돌파해 2021년 한 해 동안의 106억 달러 순유입 기록을 이미 넘어섰으며, 현재는 올해 단지 1분기만 지난 상태라고 밝혔다.
또한 비트코인 ETF 관련 데이터는 여러 차례 신기록을 경신했다. 베어링스 스팟 비트코인 ETF(IBIT)의 보유량은 223,645.98255 BTC(비트코인 이론상 최대 공급량 2100만 개의 1% 초과)에 달하며 시가총액 160억 달러를 돌파해 사상 최고치를 기록했다. 미국 현지시각 3월 12일 비트코인 스팟 ETF의 일일 순유입액은 10.5억 달러로, ETF 출시 이후 최대 규모의 일일 순유입 기록을 세웠으며, 이는 이전 최고치였던 2월 28일의 6.73억 달러 대비 약 56% 증가한 수치다. 비트코인 ETF(스팟 및 선물 ETF 포함)의 총 시가총액은 601.43억 달러, 총 운용자산(AUM)은 553.74억 달러이다.
데이터 개요
스팟 비트코인 ETF 일일 거래량, 출처: The Block
그래프는 최근 승인된 스팟 비트코인 ETF 한 달간의 전체 거래량을 나타낸다. 2월 말, 즉 비트코인이 약 5만 달러에서 급등하기 전부터 일일 거래량이 상승하기 시작했으며, 베어링스의 IBIT(파란색)가 가장 높은 거래량을 기록하고 있고, GBTC(녹색)가 그 뒤를 잇고 있으며, 대부분의 투자자가 수익 실현을 위해 매도한 것으로 추정된다. 관리 수수료를 우려하는 투자자들은 승인 직후 이미 시장을 이탈했을 가능성이 있다. Fidelity의 FBTC가 세 번째로 많다.
스팟 비트코in ETF 시장 점유율, 출처: The Block
시장 점유율 측면에서도 거래량 비율과 유사하다. 2월 중순부터 다소 하락세를 보였고, VanEck의 HODL 점유율이 서서히 상승했지만, 이후 다시 IBIT 1위, GBTC 2위, FBTC 3위의 순위를 회복했으며, Ark 등 소규모 업체들이 뒤를 따르고 있다. 특히 불장 이후 베어링스 IBIT의 점유율은 33% 수준에서 45% 수준으로 크게 상승했다.
종합하면, 비트코인 스팟 ETF 출시 이후 누적 순유입액은 118.288억 달러이다. 이 중:
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IBIT 누적 순유입 120.278억 달러;
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FBTC 누적 순유입 67.033억 달러;
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BITB 누적 순유입 14.313억 달러;
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ARKB 누적 순유입 19.705억 달러;
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GBTC 누적 순유출 114.026억 달러.
이 데이터를 통해 순유입 추세가 ETF 승인 직후 그레이스케일에서 발생한 순유출을 명백히 상회하고 있음을 알 수 있다. IBIT 하나의 순유입만으로도 GBTC의 유출을 상쇄할 수 있는 수준이다. 일일 유입량 데이터를 보면 다음과 같다:
비트코인 총 순유입 데이터, 출처: The Block
최근 한 달간의 일일 순유입 데이터를 보면, 극소수 날짜만 순유출 상태였으며, 그 폭도 작았다. 나머지 대부분의 기간 동안 시장은 순유입 상태였다. 따라서 과거 GBTC가 대규모 매도를 통해 시장에 충격을 줄 것인지에 대한 우려는 거의 사라졌다.
체인 분석가 Yu Jin의 집계에 따르면, 현재 10개 스팟 BTC ETF의 BTC 보유량이 80만 개를 돌파했으며, 이는 BTC 총 공급량의 3.8%에 해당한다. 그레이스케일(GBTC)은 10개 BTC 스팟 ETF 내 점유율이 50% 미만으로 하락했으며, 보유량도 40만 개 아래로 떨어졌다. GBTC의 시장 영향력은 점점 줄어들고 있다. 반면 베어링스(IBIT)와 피델리티(FBTC) 두 업체의 BTC 보유량 합계는 이미 32만 개(약 231억 달러)에 달해 곧 그레이스케일(GBTC)을 추월할 전망이다.
둘째, 현재 시장에서는 스팟 비트코인 ETF와 비트코인 현물 가격 사이의 관계에 대해 두 가지 이론이 존재한다. ETF 자금 유입이 비트코인 가격을 끌어올렸는가, 아니면 다른 이유로 인해 비트코인 가격이 오른 것이 ETF 자금 유입을 부추겼는가? 양자는 분명히 상호작용하지만, 마치 닭과 달걀 중 무엇이 먼저인가 하는 문제처럼 아직 결론이 나지 않았다. 시간상으로 보면 비트코인 가격 상승과 거래량 증가는 미국 현지시각 2월 26일경 시작되었으며, 시차가 매우 작아 시간적 요인만으로는 판단하기 어렵다. 다만 불장에서 ETF 데이터 증가 속도가 둔화한다면, 현재 불장의 투자자 흥미가 과도하게 소진되었거나 단기 고점에 도달했음을 시사할 수 있다.
현재 비트코인 ETF의 거래량 추세를 종합적으로 살펴보면, 다양한 데이터의 변동을 통해 투자자들의 자신감과 시장 열기를 엿볼 수 있다. 미래 시장 전망에는 여전히 불확실성이 있지만, 이러한 핵심 데이터를 면밀히 추적함으로써 투자자와 애널리스트들은 시장 흐름을 더 잘 이해하고 적절한 투자 타이밍을 잡을 수 있을 것이다.
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