2024년 규제 전망: 이는 DeFi의 결정적인 해가 될 것이다
글: Aiying
최근 몇 년간 전 세계 규제 기관과 금융행동기구(FATF)와 같은 국제 규제 단체들은 탈중앙화금융(DeFi) 분야에 점점 더 주목하고 있다. 이들의 우려는 DeFi의 성장세가 통제 불가능한 수준에 이를 수 있다는 점에서 비롯된다. 전통적 금융 체계와 달리 DeFi는 은행이나 기타 금융기관처럼 규제 요건을 시행하고 준수할 책임이 있는 중앙 집중적 관리 주체가 없다. 이러한 탈중앙화 특성 때문에 기존의 규제 방식은 효과를 거두기 어렵고, 이는 규제 당국에게 새로운 일련의 도전을 안겨주고 있다.
미국에서는 상품선물거래위원회(CFTC)와 증권거래위원회(SEC)가 이미 DeFi 프로젝트에 대한 조치를 시작했다. 지난해 9월 CFTC는 탈중앙화금융(DeFi) 분야에서 등록 없이 영업한 혐의로 Opyn, Inc., ZeroEx, Inc., Deridex, Inc. 세 회사를 상대로 제소 및 해결 명령을 동시에 발표했다. 이들 회사는 거래 실행 시설 또는 지정 계약 시장으로 등록하지 않았으며, 선물 중개인으로서 등록하지 않았고, 은행비밀법(BSA)에 따라 고객 신원 확인 프로그램을 시행하지 않은 것으로 지적됐다. 또한 디지털 자산의 레버리지 및 증거금 소매상품 거래를 불법적으로 제공한 혐의도 받았다. CFTC는 이들 회사에 과태료 납부와 추가 위반 행위 중단을 명령했다.
한편 미국 재무부는 DeFi 금융 범죄 리스크에 관한 보고서를 발표했으며, 북한의 돈세탁 및 제재 회피 편의 제공 혐의로 인해 DeFi 믹서 Tornado Cash에 제재를 가했다. 법원은 이 조치에 대해 조치를 취했으나, 업계의 법적 도전에도 불구하고 현재까지 원칙을 유지하고 있다. FATF 등 조직들은 크로스체인 범죄의 증가에 경고를 보내며, 이러한 범죄가 탈중앙화거래소(DEX) 및 브릿지 등의 DeFi 구성 요소에 의존하고 있음을 지적하고 있다.
국제적으로 정책 입안자들은 DeFi를 공동으로 규제하기 위한 협력을 모색하고 있으며, FATF는 DeFi 리스크에 대응하기 위해 자금세탁방지(AML) 조치의 적용을 촉구하고 있고, 국제증권감독기구(IOSCO)는 각국 정부에 정책 권고안 목록을 제공하며 일관된 기준 마련을 추진하고 있다.
이러한 권고안은 여섯 가지 핵심 분야를 포괄한다:
(1) DeFi 구조와 설계 이해,
(2) 규제 성과 달성을 위한 공통 기준 마련,
(3) 핵심 리스크 식별 및 관리,
(4) 명확하고 정확하며 포괄적인 정보 공개,
(5) 관련 법률의 시행,
(6) 국경 간 협력.
이러한 DeFi 정책 권고안은 2023년 11월 발표된 암호화폐 및 디지털자산(CDA) 시장 정책 권고안을 보완하는 것이며, 두 가지 권고안 모두 IOSCO의 2022/2023 암호자산 로드맵에 근거하여 개발되었고, DeFi 최종 보고서와 함께 발표된 종합 설명서에서 두 권고안 간 상호운용성이 상세히 설명되고 있다.
이러한 변화하는 흐름은 2024년을 DeFi 분야의 중요한 해로 만들 것이며, 향후 DeFi의 발전 방향에 결정적인 영향을 미칠 가능성이 있다.
DeFi에 대한 단속 강화
올해 미국의 규제 당국은 거의 확실하게 DeFi에 본격적으로 대응할 전망이다. 이미 일부 DeFi 프로젝트 창시자들과 그 배후 팀을 겨냥해 조치를 취했으며, 막대한 과징금도 부과했다. 지난해 6월 CFTC는 Ooki DAO에 대한 소송에서 중대한 승리를 거뒀는데, 해당 DAO는 불법 거래 플랫폼 운영 및 미등록 선물 중개인 활동 혐의로 과징금 부과 및 거래·등록 금지 명령을 받았으며, 법원은 Ooki DAO를 법적 책임을 질 수 있는 실체로 인정함으로써 DAO 구조라도 법적 책임을 회피할 수 없다는 판례를 남겼다. 이는 법적 규제를 피하려는 유사한 시도에 경고信號를 보낸 것이다. 올해 이러한 사례는 더욱 늘어날 것이며, 백만 달러급 과징금이 처음으로 부과될 가능성도 있다.
최근 SEC는 DeFi에 강력한 조치를 취하며 DEX를 미국 증권 중개 자영업자(broker-dealer)의 규제 범위에 포함시키겠다고 밝혔다. 이는 중심화된 거래소(DEX)도 전통적 중개업자의 규칙을 따르게 된다는 의미다.
또한 미국 재무부 외국자산통제국(OFAC)은 북한의 돈세탁 편의 제공 혐의로 Tornado Cash 같은 플랫폼에 제재를 가했으며, 올해도 OFAC는 북한이 DeFi를 이용한 돈세탁 경로를 차단하기 위해 추가 조치를 취할 예정이다.
그러나 단속만으로는 문제 해결에 한계가 있으며 장기적인 방법이 아니다. 규제 기관과 국제 조직들도 이를 잘 알고 있기 때문에 올해에는 DeFi에 적합한 새로운 규제 프레임워크 개발에 더 많은 노력을 기울일 것이다.
예를 들어, CFTC는 올 초 DeFi의 다양한 영역에 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 규정을 어떻게 적용할지 연구하겠다고 밝혔다. FinCEN 전 대행자 마이클 모시어(Michael Mosier) 역시 DeFi라는 탈중앙화 금융 환경에 AML 조치를 어떻게 적용할지 새로운 아이디어를 제시했다.
EU, 아랍에미리트, 홍콩 등지의 정책 결정자와 규제 기관들도 올해 새롭게 도입한 규제가 DeFi에 어떻게 적용될 수 있는지 면밀히 검토할 것이다. 전반적으로 올해 DeFi에 대한 규제 분위기는 더욱 엄격해질 것이며, 관련 참여자들은 각별히 주의를 기울여야 할 것이다.
규제의 균형 잡기
탈중앙화금융(DeFi)에 대한 규제 기관의 관심이 커지는 가운데, DeFi 분야의 혁신가들은 중요한 문제에 직면해 있다. 바로 DeFi가 탈중앙화라는 본질적 특성과 진정한 혁신을 유지하면서도 규제 요건과 양립할 수 있는 방법 말이다.
만약 DeFi 커뮤니티가 규제 기관에게 자신들의 활동이 규칙을 준수하는 틀 안에서 운영될 수 있음을 보여줄 수 있다면, 2024년은 DeFi가 규제 신뢰를 얻는 전환점이 될 수 있다. 반대로 DeFi와 규제 간 양립성이 부족하다면, 규제 기관은 2024년 더 엄격한 조치를 통해 DeFi 시장 활동을 제한할 가능성이 있으며, 이는 해당 분야의 지속적인 혁신에 부정적 영향을 미칠 수 있다.
이러한 맥락에서 DeFi 참여자들은 블록체인 분석 도구와 기타 준수 기술을 활용해 운영이 규제 요건을 충족하는지 확인하는 데 보다 큰 관심을 기울여야 한다. 해결책의 모색과 시행은 DeFi의 혁신성과 합법성을 유지하는 데 있어 매우 중요해질 것이다.
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