5일 만에 2.5배 이상 상승한 UMA 공동창립자, OEV 도구 Oval 설명

2024.01.25

5일 만에 2.5배 이상 상승한 UMA 공동창립자, OEV 도구 Oval 설명

Oval은 이더리움 메인넷에서 실행되며, 프로토콜이 OEV(오라클에서 추출 가능한 가치)를 수익 형태로 활용할 수 있도록 지원하고 DeFi의 지속 가능한 발전에 기여합니다.

2024.01.25 - 02:21:44

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

작성자: Hart Lambur, UMA 공동 창시자

번역: 금색경제 xiaozou

해설: 최근 UMA는 1월 17일 예측기 가치 추출 도구 Oval 출시를 발표한 이후, 5일 만에 가격이 2.5배 이상 급등했다. 1월 23일 UMA는 이더리움 메인넷에 정식으로 Oval을 론칭했으며, UMA 공동 창시자 Hart Lambur가 Oval에 대해 자세히 설명했다.

주요 내용:

대출 프로토콜의 가격 업데이트가 정산을 유발할 때 Oracle에서 추출 가능한 가치(OEV)가 발생하며, 이는 일종의 MEV이다.
대출 프로토콜은 OEV로 수억 달러를 손실하고 있다.
Oval은 이더리움 메인넷에서 작동하며, 프로토콜이 이러한 OEV를 수익 형태로 활용하도록 지원하고 DeFi의 지속 가능성을 높이는 데 기여한다.
Oval은 Chainlink 가격 업데이트를 래핑하고 Flashbots의 MEV-Share를 통해 OEV를 경매함으로써 이를 실현한다.
Oval은 검증된 Chainlink 및 Flashbots 인프라를 활용하여 통합 비용과 신뢰 가정을 최소화한다.
Oval은 코드 통합이 필요 없으며, oracle MEV의 90%를 포착할 수 있다.

2024년 1월 23일 UMA는 이더리움 메인넷에 Oval—Oracle Value Aggregation Layer(오라클 가치 집적 계층)를 출시했다. Oval은 OEV(Oracle Extractable Value: 오라클에서 추출 가능한 가치)라는 형태의 MEV를 확보함으로써 대출 프로토콜에 수익을 제공한다.

이더리움의 주요 DeFi 프로토콜들은 매년 수억 달러 규모의 OEV를 창출한다. Aave와 Compound는 각각 출시 이후 1억 달러를 훨씬 넘는 OEV를 생성했다. 그러나 이 가치는 MEV 공급망에 그대로 유출되어 프로토콜에는 아무런 이득도 돌아가지 않는다.

Oval은 오라클이 아니다. Oval은 대출 프로토콜과 통합되는 메커니즘으로, Chainlink 가격 업데이트 시 발생하는 가치를 다시 회수하는 역할을 한다.

Oval은 기존의 Chainlink 데이터 피드를 래핑한다. OEV를 추출하기 위해선, 검색자(searcher)들이 Flashbots의 MEV-Share 내에서 주문 흐름 경매에 참여해야 하며, 경매 수익은 프로토콜로 유입된다.

Oval은 생성된 프로토콜에 최대 90%의 OEV를 다시 되돌려준다. Oval이 재포착하는 수익은 DeFi 프로토콜과 오라클 인프라의 지속 가능성을 높일 수 있다.

1. 오라클에서 추출 가능한 가치(OEV)란 무엇인가?

오라클에서 추출 가능한 가치(OEV)는 가격 오라클로부터 업데이트를 받을 때 생성되는 일종의 MEV이다.

Aave 같은 대출 프로토콜을 예로 들어보자. Aave 마켓은 Chainlink 데이터 피드의 가격 업데이트를 통해 과도하게 레버리지를 사용한 포지션에 대한 정산을 유도하며 OEV를 생성할 수 있다. Aave의 원활한 운영을 보장하기 위해, 정산자는 빠르게 청산함으로써 무위험 수익을 얻을 수 있다.

대출 프로토콜은 담보물을 신속하게 매각할 수 있도록 막대한 정산 보너스를 제공하며, 누구나(즉, MEV 세계에서 말하는 '검색자') 채무를 상환하고 할인된 가격으로 담보물을 취득할 수 있도록 한다. 예를 들어, Aave의 정산은 5~10%의 할인율을 제공한다. 이러한 할인은 극심한 변동성 상황에서도 자산이 빠르게 팔릴 수 있도록 보장하기 위해 반드시 커야 한다.

이 정산 할인율은 이론상 최대 OEV이며, Oval은 그중 90%를 포착할 수 있다.

Superstate CEO 로버트 레슈너(Robert Leshner)는 "MEV 보호, 특히 MEV 확보는 이더리움 연구의 최전선에 있다. 개인적으로 UMA가 Chainlink와 Flashbots와 협력해 대출 프로토콜에서 유출되는 수억 달러 규모의 MEV를 포착하려는 노력을 매우 기쁘게 생각하며, Oval이 DeFi 프로토콜에 더 광범위한 새로운 수익원을 제공할 수 있기를 기대한다"고 말했다.

정산 수수료를 얻기 위해 MEV 검색자들은 서로 경쟁하며 블록 건설자에게 높은 '팁'을 제공하여 자신의 거래가 블록에 포함되도록 한다. 그런 다음 블록 건설자들은 해당 거래를 블록체인에 추가하기 위해 블록 제안자에게 큰 가치의 일부를 지불한다. 여러 당사자들이 OEV에서 상당한 수익을 얻지만, 실제로는 가치를 창출한 프로토콜에는 아무런 기여도 하지 않는다.

2. Oval의 작동 메커니즘

Oval은 Chainlink 가격 업데이트를 래핑하고 검색자들을 모아 경매를 통해 OEV를 포착한다. 이 경매는 Flashbots가 운영하는 주문 흐름 경매 프로토콜인 MEV-Share를 사용한다.

Oval은 검색자의 데이터 패키지에 상환 지시사항을 추가하여, 초과된 모든 가치가 프로토콜로 환원되도록 요구한다. Oval이 없다면 이 초과 가치는 사라진다. 우리는 Oval이 수억 달러의 가치를 회수할 수 있을 것으로 추정한다.

안전을 위해, Oval 또는 MEV-Share 관련 지연이 발생할 경우 Chainlink 가격은 자동으로 게시된다. 이를 통해 항상 신속한 정산이 가능하다.

3. MEV 연구의 최전선

Oval은 팀이 Flashbots 팀과 긴밀히 협력해 개발한 것으로, MEV-Share의 기존 주문 흐름 경매 인프라를 활용한다.

Flashbots에 따르면, 이더리움이 2022년 9월 메르지(Merge) 이후 지금까지 415,000 ETH 이상의 가치가 추출되었다. 이 MEV 공급망에서 이 가치는 프로토콜과 방어하지 못하는 사용자들로부터 추출되었으며, 대부분의 가치는 이더리움 블록 건설자와 검증자들에게로 흘러갔다. 바로 우리가 바꾸려는 현실이다.

Oval은 MEV 포착 도구로서 MEV 공급망을 파괴하며, 대출 프로토콜에서 추출된 OEV 중 최대 90%를 수익으로 프로토콜에 돌려준다.

이를 통해 Oval은 프로토콜이 새로운 수익 흐름을 창출하게 하고, DeFi에 새로운 메커니즘 설계와 비즈니스 모델을 가져올 가능성도 열어준다.

"Flashbots에서는 dapp들이 자신들이 노출되는 MEV의 양을 크게 줄일 수 있다고 항상 믿어왔다"고 Flashbots의 전략 책임자 하수(Hasu)는 말했다. "핵심 통찰은 프로토콜이 거래를 공개 메모리풀에 맹목적으로 방송하는 것이 아니라, 거래 실행 권리를 치열한 검색자 시장에 경매로 제공해야 한다는 것이다. Oval은 바로 이 통찰 위에 세워졌으며, 궁극적으로 OEV를 DeFi 프로토콜과 사용자들에게 되돌려주는 데 성공했다. 이 여정에서 우리가 도울 수 있게 되어 기쁘다."

4. 안전 우선

Oval의 설계는 Chainlink 데이터 피드의 기본 인프라에 어떠한 추가적인 리스크도 주지 않는다. 이를 보장하기 위해 Oval은 OpenZeppelin의 감사를 완료했다.

Oval은 Chainlink 데이터 피드를 사용하기 때문에, 이 솔루션을 통합하는 블루칩 프로토콜들은 계속해서 DeFi에서 가장 많이 사용되는 오라클 제공자로부터 가격 정보를 얻을 수 있다.

Oval은 또한 UMA Optimistic Oracle, oSnap, Across Bridge 등의 배후에 있는 계약을 포함한 UMA의 모든 감사된 계약을 아우르는 동일한 보상 프로그램을 갖추고 있다.

Gauntlet의 CEO 타룬 치트라(Tarun Chitra)는 "Oval은 Aave와 같은 주요 프로토콜에 매우 매력적인 가치 제안을 제공한다—계약 주소를 업데이트함으로써 기존에는 전혀 얻지 못했던 막대한 MEV 수익을 창출할 수 있기 때문이다. Gauntlet은 Aave 및 Compound와 같은 선도적 DeFi 프로토콜들과 협력하게 되어 기쁘며, Oval이 그들의 제품에 추가 수익원을 어떻게 만들어낼지 기대하고 있다"고 밝혔다.