매주 추천하는 팟캐스트 ｜ 절벽 끝에서 무한한 가능성을 마주하다
정리: Sunny, TechFlow
일본의 유명한 실업가 이나모리 가즈오는 한때 이렇게 말했다. "자신을 절체절명의 위기로 몰아넣어라."
"절체절명(絶境)"이란 특정 시점에서 출구 없는 곤경을 의미하지만, 바로 그 상황이 오히려 화재 현장과 같은 폭발적인 잠재력을 발휘하게 만든다. 북미 유명 팟캐스트 진행자 렉스 프리드먼(Lex Fridman)의 최신 에피소드에서는 탈 윌켄펠드(Tal Wilkenfeld)를 초대했다. 탈 윌켄펠드는 뛰어난 호주 출신 베이시스트로, 뛰어난 연주 기술과 현대 음악에서 리듬과 멜로디에 대한 혁신적 기여로 잘 알려져 있다.
탈 역시 절체절명에 대해 비슷한 통찰을 공유했다. 사람이 진정으로 절체절명에 몰렸을 때, 정직한 태도로 현실을 직시하고 난관에 맞서려 할 때, 상상할 수 없는 힘을 발휘하며 절망 속에서도 새로운 삶을 창출할 수 있다는 것이다. 더 나아가 그녀는 자신의 무대 경험을 시적으로 표현하며, 마치 절벽 끝에 서 있는 것과 같다고 비유했다. 왜냐하면 오직 높은 곳에서만 잠재력이 해방될 수 있기 때문이다.
아마도 암호화 산업의 계몽도 비슷할지 모른다. 비탈릭 부테린(Vitalik)은 과거 블로그에서 "이더리움을 사이퍼펑크 운동의 중심으로 만들자"고 주장한 바 있다. 사이퍼펑크 운동(Cypherpunk)은 1980년대 후반에 시작되어 1990년대 초 두각을 나타냈으며, 개인의 자유를 증진하고 정부의 감시를 방지하기 위해 개인정보 보호와 암호화, 암호학 도구 사용을 강조한다. 사이퍼펑크들은 기술을 통해 개인에게 권한을 부여하고 디지털 시대의 개인정보 보호를 추진하는 것을 목표로 한다.
2008년 금융위기가 발생한 이후, 사토시 나카모토(Satoshi Nakamoto)는 비트코인을 통해 암호학과 디지털 시대의 개인정보 보호를 대중의 관심사로 끌어올렸다. 진정한 사이퍼펑크들이 블록체인 산업의 초기 지지자이자 주창자가 되었으며, 단순히 암호 인터넷 운동을 계속하는 것을 넘어서, 인류 사회의 신뢰 기반을 개선하려는 꿈을 안고 있었다. 블록체인과 Web3 산업은 이처럼 탄생하게 되었다.
시간은 흘러 2024년 1월, 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 현물 ETF의 공식 승인을 발표했다. 하지만 이 과정은 순탄치 않았다. 2022년 루나 붕괴, 2023년 FTX의 증발, 그리고 연말에는 바이낸스 CZ의 사임 등 이 산업이 직면한 수많은 문제들이 드러났다. 내부 거래, 정보 비대칭, 시장 조작, 규제 부재 등이 그것이다. 그러나 이번 승인은 규제 선례를 만들며 더욱 주류화되는 전환점이 되었다.
그렇다면 만약 우리가 완벽한 규제 환경을 갖춘다면 다음 전환점은 무엇일까? 혁신적인 야심을 가진 사람들에게는 다음 기회를 잡을 핵심 순간이며, 다른 이들에게는 어떻게 시장에 대비해야 할지를 고민해야 하는 시점이다. 라이트스피드(Lightspeed)의 최신 에피소드에서는 조쉬 로젠탈(Josh Rosenthal)을 초청했다. 조쉬는 전직 역사학자이자 현재 연쇄 창업가이자 암호화 투자자이며, AI에서 암호화 분야로 전향한 창업가이기도 하다. 그는 암호화 운동을 과거 플로렌스에서의 금융 발견 계몽과 인쇄술이 가져온 정보 계몽에 비유했다. 즉, 암호화 운동 또한 계몽 운동이며 생성 기술(generative technology)이라는 것이다. 생성 기술은 어떤 의미에서 공기에서 가치를 만들어내는 것이 아니라, 체인 위에서 완전히 새로운 가치를 창출한다는 것이다.
오늘날 주요 퍼블릭 블록체인 생태계를 도시에 비유하고, 사이드체인을 군도에 비유한다면, 확장성 해결책은 고속 교통수단이 되며, 오라클은 현실 세계와 체인 세계를 연결하는 '눈의 나라 열차'가 된다. 커뮤니케이션 프로토콜은 도시간 다리 역할을 하고, zk는 망토 혹은 축소 램프와 같다. 그렇다면 이러한 새로 지어진 도시들 안에서는 지금 어떤 일이 벌어지고 있을까?
다음은 TechFlow가 이번 주 수집하고 정리한 흥미로운 팟캐스트 콘텐츠들로, 다양한 시각과 팟캐스트 운영자들의 관심사를 소개한다.
1.Lex Fridman: 음악, 기타, 베이스, 제프 벡, 프린스, 레너드 코헨 | Tal Wilkenfeld
"왜냐하면 절벽 끝에는 모든 가능성들이 존재하기 때문이다." 음악가들은 창작과 공연, 개인적 성장을 통해 예술에 대한 열정과 헌신을 보여준다. 탈 윌켄펠드는 음악에 대한 열정과 개인적 경험의 깊은 표현으로 유명하다. 그녀는 창작 과정에서의 심령적 연결과 개인적 성장의 중요성을 강조한다. 동시에 음악 산업은 도전과 어려움이 많은 분야지만, 어려움 속에서 지지와 우정을 찾는 것이 매우 중요하다. 감정을 표현하고 내면 깊숙이 마주함으로써 예술가들은 음악의 힘을 보여줄 뿐 아니라 아름답고 치유적인 경험을 창조해낸다.
링크：Tal Wilkenfeld: Music, Guitar, Bass, Jeff Beck, Prince, and Leonard Cohen
2.Lightspeed: 왜 암호화폐가 중요한가 — 생성 기술과 새로운 자본 형성 | Josh Rosenthal
생성 기술의 변혁적 잠재력 — 생성 기술은 특히 원장 기반의 새로운 자본 형성 영역에서 혁명적인 변화 가능성을 지닌다. NFT의 활용은 건물을 커뮤니티 센터로 전환하며 생성 기술이 실질적 변화를 일으킬 수 있음을 보여준다. 역사적으로 인쇄술은 새로운 경제 모델을 창출했고, 오늘날 암호화폐는 인터넷의 약속을 실현하며 참여를 통해 소유권을 제공하고 전통적 장벽을 허문다. 이러한 새로운 자본 형성 추세는 새로운 시장과 협업 기회를 창출할 뿐 아니라 중산층 형성을 촉진하며, 사회를 희소성에서 풍요로움으로 이끄는 데 기여한다. 생성 기술은 단순한 기술 혁신을 넘어 글로벌 위기를 해결하고 기관의 구속을 벗어나는 중요한 수단이 될 수 있다. 심층 네트워크를 통해 연결된 합성 신원, 자금, 커뮤니케이션은 암호화폐 사회와 경제 영향력의 다음 차원의 중요한 해제 요소가 될 것이다. 이러한 대규모 해제는 경제·금융 문제에서 벗어나 깊이 있는 영향을 가져올 것으로 기대된다.
링크：Why Crypto Matters: Generative Tech Meets New Capital Formation | Josh Rosenthal
3.Taiki Maeda: 암호화 시장의 마법사 | Qiao Wang
암호화폐 시장의 동향과 전망 — Qiao는 젊은 트레이더들의 성공과 실패 사례를 통해 매년 50~100회의 귀중한 통찰을 얻는다. 그는 암호화 분야에서 성장 마인드셋이 필수적이며, 이 분야는 새로운 담론과 영역의 변화에 따라 계속 진화한다고 강조한다. 메인스트림 주식과 알트코인의 상승 여력을 비교하며, 암호화폐 투자에는 장기적 관점이 필요하다고 말한다. 카르다노(Cardano)의 커뮤니티 충성도는 사이비 종교와 유사하며, 개발자의 헌신과 적극적인 논쟁 참여는 시장의 '종교적' 잠재력을 보여주는 강력한 지표다. 일부 프로젝트 창립자는 종교적 극단주의와 유사한 징후를 보이기도 한다. 이더리움과 폴리곤(Polygon)은 트위터에서의 논란에도 불구하고 시장을 주도하고 있다. 비트코인의 성장은 예상을 초월했으며, 특히 서방과 벤처 캐피탈리스트들 사이에서 그 잠재력이 과소평가되었다. Qiao는 비트코인 바닥에 대해 확신을 갖고 있지만, 자신의 예측이 다소 빨랐다는 점도 인정한다. 그는 이미 더 큰 수익을 올렸기 때문에 100배 수익을 추구하는 목표를 포기했다. 그는 10년 전 직장을 그만두고 암호화 분야에 뛰어들지 못한 것을 반성하며, 이 산업이 엄청난 수익 잠재력을 지녔음을 인식한다.
링크：Qiao Wang - Crypto Market Wizards EP11
4.a16z: 고등교육의 경제적·구조적 과제 | Ben Horowitz 및 Marc Andreessen
대학의 교육과 연구 간 격차는 교육의 질에 대한 문제를 야기할 수 있으며, 대학의 경제 구조는 전액 등록금을 내는 국제학생에 크게 의존하고 있다. 전통적 관점은 대학 학위의 가치를 취업 기술과 연결시키지만, 이 주장은 실증적으로 검증하기 어렵다. 학자금 대출 위기는 점점 심각해지고 있으며, 졸업생들은 거액의 빚을 안고 있으며 시간이 갈수록 그 부담은 증가한다. 많은 학위 과정과 기관들이 시장이 요구하는 인재를 양성하지 못해 학자금 대출 위기와 사회적 오도를 초래하고 있다.
고등교육의 사회적·정치적 영향 — 엘리트 대학이 배출한 엘리트들이 궁극적으로 공공 정책 수립을 포함한 많은 사안을 좌우하게 된다. 연구 분야의 재현 위기(reproducibility crisis)는 많은 발표된 연구 결과에 오류가 있음을 드러냈으며, 미국 대학 교수진의 정치적 성향은 극단적 양극화를 보이고 있어 대학이 정치 과정에서 자문 역할을 할 수 있는지에 대한 의문을 낳고 있다. 대학 행정부는 비용 팽창의 중심이 되었으며, 일부 기관에서는 행정직원 수가 학생 수를 초과하기도 한다. 대학은 다양한 자금원에 고도로 의존하고 있으며, 자금 조달의 장애는 대학의 안정성 자체를 위협할 수 있다.
링크：Crisis in Higher Ed & Why Universities Still Matter
5.Token Terminal: Manta Network | Kenny Li
Manta Network는 접근 방식과 기술 면에서 혁신적인 조치를 취하고 있다. L2 수익의 새로운 패러다임과 경제 모델은 시장 전략과 향후 계획에 핵심 지원을 제공한다. 모듈화 접근법을 통해 Manta Network는 핵심 기술을 효과적으로 활용하여 가스 비용을 줄이고 사용자 경험을 향상시킨다. ZK 기술은 개인 거래에 국한되지 않고, 개발자와 사용자에게 새로운 가능성을 열어준다. 범용 ZK 회로를 구축함으로써 Manta Network는 더 쉽고 효율적인 개발을 가능하게 했으며, 모듈화 설계는 확장성 해결책에서 산업 전체에 중대한 영향을 미쳤다. 모듈화 접근법과 Celestia의 고처리량을 결합함으로써 Manta는 L2 분야에서 경쟁 우위를 확보했다. Manta 토큰은 생태계 내에서 가스비, 거버넌스, 인센티브 등 다중 역할을 수행한다. 사용자 경험의 중요한 개선은 가스비의 대폭 감소로 나타나며, 사용자에게 더 많은 거래 기회와 혜택을 제공한다. 또한 L2의 수익 메커니즘은 사용자에게 흥미로운 변화를 제공하며, 생태계 성장과 자금 조달 규칙을 변화시켰다. 범용 회로의 적용은 블록체인 상에서 탈중앙화 게임을 만들 수 있게 하며, Web 3.0은 Web 2.0의 지리적 단편화 문제를 해결하고 보다 통합되고 글로벌한 플랫폼을 창출할 수 있다.
링크：Manta Network – Modular innovation, Celestia DA, ZK apps, New Paradigm, & more
6.Unchained: 소규모 비트코인 ETF 발행사들이 블랙록(BlackRock) 같은 대기업과 어떻게 경쟁할 것인가
현물 비트코인 ETF의 출시는 시장의 중요한 이정표이며, 규제 명확성을 제공하고 처음으로 대규모 인구를 비트코인 시장으로 유입시켰다. ETF의 진화는 '대량 살상 무기'에서 '투자의 모유'로 비유되며, 금융 산업 내 암호화폐의 거대한 잠재력을 강조한다. 다양한 제품의 프리미엄이 크게 하락했으며, 두 기관은 비트코인 코어 개발을 지원하기 위해 수익금 기부를 약속하면서 비트코인을 공공재로 간주하고 있다. 주요 금융기관들이 비트코인 펀드의 시장 조성에 참여함으로써 암호화폐는 정상화되고 합법화되고 있다. 내년에는 주요 증권사들이 비트코인 ETF를 출시할 것으로 예상되며, 이는 비트코인 ETF의 성과와 전통 자산과의 낮은 상관관계에 힘입어 거대한 수요를 뒷받침받고 있다. 현재 매월 10억 달러 규모의 비트코인이 발행되고 있으며, 이 시장의 높은 성장 전망을 보여준다. 디지털 자산은 신흥시장의 다음 번 혁명으로 여겨진다. 논란이 많은 선거 이후 비트코인은 4분기에 사상 최고치를 기록할 것으로 예상되며, 글로벌 시민 투표 수가 사상 최고치에 도달하면서 변화와 혁신의 기회를 제공할 것이다. 경쟁과 비즈니스 전략 측면에서 Bitwise는 브랜드 광고, 공격적 가격 책정, 기존 시장 관계를 통해 블랙록과 피델리티 등의 대기업과 경쟁할 계획이다. 저비용 ETF의 매력은 광범위한 대중에게 서비스를 제공할 수 있다는 점에 있다.
링크：How Small Bitcoin ETF Issuers Will Compete With the Likes of BlackRock
7.The Chopping Block: ETF 열풍은 언제 끝날 것인가?
Jane Street는 ETF 시장에서 권위 있는 참가자로서, 승인 참가자(authorized participants)의 중요성을 강조한다. 래리 싱킨크(Larry Thinkink)는 암호화폐를 금과 비교하며 토큰화가 미래라고 본다. 이전 비트코인 ETF 승인의 영향과 차별화되지 않은 거부 사유로 인해 이더리움 ETF 가능성도 제기되고 있다. SEC가 이더리움 선물 ETF의 관할권을 CFTC에 넘긴 것은 이더리움을 증권이 아닌 것으로 간주할 가능성을 시사하지만, 공식적인 입장은 없다. Circle은 USDC에서 높은 수익과 예측 가능한 수입을 얻어 5%의 수익률로 매력적인 사업이 되었으며, Coinbase의 변동성과 비교된다. 수익이 없는 기업이 수익이 많은 기업보다 더 높은 평가를 받는 투자 역설이 존재한다. 터키, 아르헨티나, 베네수엘라 등 국가에서 스테이블코인은 실제 편의를 제공하며 삶의 질을 개선한다. 일부 암호화 플랫폼은 '암호화 카지노'라는 별명을 얻으며 합법성과 안정성에 대한 논란을 불러일으키고 있다.
링크：When Will the ETF Hype End? The Chopping Block
8.Epicenter: FHE 기반 종단 간 암호화 이더리움 | Phenix
FHE 기술과 응용 — Guy Itzhaki는 인텔의 FHE 사업을 이끌며 동형 암호화(homomorphic encryption) 하드웨어 가속기를 구축하는 데 집중하고 있다. FHE 기반 종단 간 암호화는 이더리움 L2에서 안전한 컴퓨팅을 가능하게 하며, 프로그램과 스마트 계약의 데이터 프라이버시를 보장한다. ckk, bgv 등 다양한 암호화 방식은 머신러닝과 인공지능 컴퓨팅에 적합하며, FHE 기술의 범용성을 보여준다. 장기 목표는 대규모 압력 네트워크를 구축해 FHE 계산을 가속화하고 이진 복호화를 초월하는 것이다. FHE는 엔지니어와 개발자의 관점에서 단순화되어 협업을 용이하게 한다.
포커와 같은 시나리오에서 암호화와 보안 컴퓨팅은 매우 중요하며, FHE 기반 종단 간 암호화는 서버가 데이터 내용을 알지 못하면서도 계산을 수행할 수 있게 한다. MPC와 달리 FHE는 통신보다 계산에 집중하며, FHE 전용 하드웨어가 많을수록 성능이 향상된다. FHE는 암호화된 데이터 상에서 계산이 가능하며, ZK는 데이터 검증에 사용되므로 ZK-EVM과는 독특한 기능을 제공한다. 궁극적으로 FHE 복호화 키는 네트워크 내에서 분할되며, 해당 키를 재구성할 수 있다면 계약 내 개인 키를 복호화할 수 있다.
링크：Guy Itzhaki & Guy Zyskind: Fhenix – FHE-powered End-to-End Encrypted Ethereum L2.
9.Bankless: 이더리움 Layer 2의 현황
Layer 2 생태계는 주목할 만한 진화를 겪고 있다. 수년 전부터 구상된 집계(aggregation)와 제2계층 스택이 마침내 실용화되고 있으며, 이는 이더리움과 그 생태계의 확장 이야기에서 중요한 순간이다. 향후 수년간의 혁신 폭발을 지원하기 위해 Layer 2 생태계의 도구들은 준비되어 있고 강력해야 한다. 모듈화 블록체인의 부상으로 새로운 애플리케이션이 이더리움 위에서 의미 있는 방식으로 크로스체인 구축과 거래를 할 수 있게 되었다. 제2계층은 고도로 일반화된 형태에서 벗어나 더욱 전문화된 니치(use case)로 전환하고 있으며, 새로운 차별화된 애플리케이션을 만들어내고 있다. 노드 수정의 용이성은 전에 없던 블록체인 실험 시대를 열 것이며, Layer 2의 비전은 파이프라인 또는 다른 곳에 체인을 배포할 수 있게 함으로써 실험과 가치 있는 혁신의 황금기를 가져올 것이다. 이더리움 Layer 2의 미래는 서로 다른 스택의 맞춤화와 지원에 달려 있으며, 과제는 확장성의 최적 방법을 찾는 것이다.
제2계층의 확장성, 상호운용성, 호환성도 중요한 이슈다. 슈퍼체인(superchain)과 공유 정렬기(shared sequencer)는 DeFi 및 송금 분야에서 사용자 경험과 상호운용성을 개선하며 유의미한 차익거래 기회를 제공한다. 슈퍼체인과 제2계층의 성장은 주목할 만하며, 보다 엄격한 상호운용성과 최적화에 초점을 맞추고 있다. EVM 호환성을 유지하고 Optimism 등 프레임워크와 협력함으로써 무료로 큰 성능 향상을 제공하며 네트워크 효과를 누리고 그 흐름을 타고 나아갈 수 있다.
제2계층 솔루션의 경제적 영향도 시장에서 나타나고 있다. 암호화폐의 강세장 전망은 성장하는 수요를 충족시키기 위해 수십만 개의 롤업이 필요하게 만들 것이다. 자체 롤업을 출시하면 생태계가 수수료를 내부화하고 통제력을 높일 수 있어 맞춤화와 경제적 주권에 대한 수요를 촉진한다. 롤업의 저비용은 경제적으로 무시할 수 없는 이유이며, 오늘날 어떤 팀이라도 롤업을 출시할 수 있다.
10.Molly White: 바이낸스에 대한 혐의
규제 준수 및 위반 행위 측면에서 바이낸스는 미국에서 등록하지 않아 미국 금융법을 위반했으며, 그럼에도 미국 고객에 대한 매력은 쉽게 포기할 수 없었다. 내부 대화록은 바이낸스가 실제 준수가 아닌 겉보기상의 준수를 더 중시했음을 드러냈으며, 어떤 의심스러운 활동 보고서도 제출하지 않았다. 바이낸스는 고의적인 무지 상태를 선택했으며, 제재 국가 출신 고객에게까지 서비스를 제공했다. 느슨한 정책은 중대한 범죄자들을 끌어들였으며, 바이낸스는 법 집행 기관의 조치를 피하기 위해 '태극 엔티티(Tai Chi entity)'를 만들기도 했다. 리더십과 개인 책임 측면에서 바이낸스 CEO CZ는 사임하고 유죄를 인정했으며, 향후 바이낸스 사업에 참여하지 않기로 했다. 결국 바이낸스는 총 43억 달러의 벌금과 배상금을 지불하기로 합의했으며, 이는 세계 최대 암호화폐 거래소가 받은 가장 큰 재정적 처벌이 되었다.
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